嘉能可(Glencore)2025年銅產(chǎn)量下降11%，達到預期范圍的下限，原因是礦石品位下降和運營限制對產(chǎn)量造成影響，與此同時，投資者也更加關(guān)注其被規(guī)模更大的競爭對手力拓潛在收購的可能性。

這家瑞士礦業(yè)和商品貿(mào)易商的銅產(chǎn)量為85.16萬噸，符合此前預測的85萬至87.5萬噸的預期范圍，這得益于第四季度產(chǎn)量的反彈。截至12月的三個月內(nèi)，銅產(chǎn)量環(huán)比增長12%，達到26.8萬噸，與BMO資本市場的預期一致。

嘉能可預計2026年銅產(chǎn)量將在81萬至87萬噸之間，與去年12月的預測基本一致，主要受智利科拉瓦西(Collahuasi)銅礦(嘉能可與英美資源集團共同擁有)礦石品位下降和水資源限制的影響。該預測區(qū)間的中點值較此前預測的93萬噸有所下調(diào)。

由于全球推動低碳能源、人工智能和國防開支的增長，交易員預期銅供應將趨緊，銅價已達到歷史新高。嘉能可表示，其目標是通過新建和重啟礦山，到2035年將年銅產(chǎn)量提高到約160萬噸，但如果并購談判取得進展，這一長期戰(zhàn)略可能會有所改變。

市場越來越關(guān)注力拓集團可能提出的全股票收購要約，該要約預計將于2月5日提出，屆時將誕生全球最大的礦業(yè)公司，市值超過2000億美元。

(關(guān)鍵字：銅)