力拓集團(Rio Tinto)第四季度銅產(chǎn)量增長了5%，蒙古奧尤陶勒蓋(Oyu Tolgoi)地下礦擴建帶來的產(chǎn)量激增，抵消了智利埃斯孔迪達(Escondida)銅礦(世界最大的銅礦)產(chǎn)量下降的影響。

銅業(yè)務(wù)約占力拓半年利潤的四分之一，雖然與鐵礦石相比仍然相形見絀，但對力拓的長期增長目標(biāo)至關(guān)重要，也是力拓與嘉能可正在進行的收購談判的戰(zhàn)略背景。力拓必須在2月5日前提出正式報價，否則就放棄收購。

BMO資本市場礦業(yè)分析師在一份報告中指出：“力拓集團在關(guān)鍵大宗商品領(lǐng)域表現(xiàn)強勁，以收官之勢結(jié)束了這一年，其中第四季度Pilbara鐵礦石價格較預(yù)期上漲超過4%，創(chuàng)下季度新高，銅價也超出預(yù)期4%。然而，近期關(guān)注的焦點仍然是與嘉能可的潛在合并。”

英國的嚴(yán)格收購規(guī)則也意味著嘉能可的名字不會出現(xiàn)在力拓的產(chǎn)量報告中，然而，隨著有關(guān)估值、領(lǐng)導(dǎo)層、結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)構(gòu)成的談判繼續(xù)進行，這家瑞士礦商的影響力依然籠罩著這些業(yè)績。正在討論的方案之一包括剝離煤炭資產(chǎn)，可能將其注入一家在澳大利亞獨立上市的實體。這讓人想起必和必拓十年前分拆South32的舉措。

嘉能可位于新南威爾士州、昆士蘭州、中非和拉丁美洲的煤炭業(yè)務(wù)約占合并后集團456億美元EBITDA的8%，而其貿(mào)易部門約占收益的9%，仍然是另一個敏感因素。

分析師還提出了其他方案，包括嘉能可提前分拆煤炭業(yè)務(wù)，或者力拓只專注于銅礦資產(chǎn)的較小規(guī)模收購方案。

由于礦石品位下降和選礦廠產(chǎn)量減少，埃斯孔迪達礦第四季度產(chǎn)量比上年同期下降了10%，但奧尤陶勒蓋礦的產(chǎn)量同比增長了57%，支撐了集團整體銅產(chǎn)量的增長。

(關(guān)鍵字：銅)