1月精煉鋅產(chǎn)量為53.45萬噸，環(huán)比減少0.47%，同比增加23.1%。進(jìn)入2月，在疫情的影響下，供應(yīng)端有何影響?

1月受到春節(jié)假期的影響，部分冶煉廠進(jìn)行檢修，且湖南地區(qū)中小型冶煉廠停產(chǎn)并進(jìn)入春節(jié)放假期間，但大型冶煉廠仍然進(jìn)行正常生產(chǎn)，對產(chǎn)量影響有限，故1月精煉鋅產(chǎn)量小幅下降。

進(jìn)入2月，疫情影響鋅產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)。各地出臺政策要求企業(yè)復(fù)工不得早于2月9日，企業(yè)復(fù)工時間一再推遲。由于春節(jié)期間國內(nèi)社會庫存累庫6萬噸，冶煉廠累庫近8萬噸，冶煉廠企業(yè)成品及硫酸庫存壓力較大，部分煉廠目前存在硫酸脹庫風(fēng)險，因此部分煉廠在 2 月主動下調(diào)月度產(chǎn)量計劃。另外，為減緩疫情的影響，國內(nèi)人員流動也受到限制，云南、湖南等地區(qū)煉廠推遲春節(jié)復(fù)工時間及檢修恢復(fù)時間，綜上所述，2 月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比有所減少。后續(xù)仍繼續(xù)關(guān)注疫情的進(jìn)展情況，若疫情暫未得到緩解，冶煉廠存在減產(chǎn)的可能。因疫情防控的的需要，物流運輸受到限制，但煉廠生產(chǎn)暫未停滯，專線運輸令社會庫存流入受影響較小，而鋅錠散裝運輸限制較大，現(xiàn)貨交易處于半癱瘓狀態(tài)，冶煉廠回款壓力加大;同樣受限于運輸問題，冶煉副產(chǎn)品硫酸在價格大跌貼水出廠的基礎(chǔ)上庫存大幅增加，若運輸尤其是跨省運輸持續(xù)不能解封，硫酸脹庫問題將倒逼冶煉廠減產(chǎn)。即對鋅而言，短期在累庫壓力下返升動能不足，下方萬七關(guān)口是關(guān)鍵位置;但中期來看，伴隨疫情逐步解除，去庫周期總會到來，則由集中的消費復(fù)蘇將推動鋅價返升，或冶煉廠主動減產(chǎn)控制庫存推動鋅價向上修正。

(關(guān)鍵字：鋅)