白天被漲停板刷屏，晚上被減持公告刷屏，這是今年A股股民的特別體驗(yàn)。

行情回暖、密集解禁、質(zhì)押平倉，在這三大因素匯聚下，前兩月成為減持計(jì)劃的密集發(fā)布期。在2019年來的33個(gè)交易日里，A股發(fā)布了512份減持計(jì)劃、涉及278股，平均每天發(fā)布減持計(jì)劃15.52份，其中2月2日一天發(fā)布了35份、涉及25股。

就整體規(guī)模來看，上述計(jì)劃最高可減持48.43億股，如以當(dāng)前市值估算，減持市值最高為473億元，其中有21起減持計(jì)劃已完成，減持市值估算達(dá)13.43億元。

對于減持原因，上市公司股東給出的減持理由也五花八門，對年內(nèi)的減持理由進(jìn)行了梳理，共有八大減持理由，包括自身資金需求、自身業(yè)務(wù)或經(jīng)營需求、自身投資需求、繳納個(gè)人所得稅、基金投資退出或到期、改善個(gè)人生活、償還借款等，值得注意的是，今年涌現(xiàn)出一類特別的減持原因——緩解股東股票質(zhì)押壓力。

為什么現(xiàn)在是減持計(jì)劃的密集發(fā)布期

除了常見的行情回暖、股東套現(xiàn)等解釋外，還有兩個(gè)因素較少被關(guān)注：

一是當(dāng)前是限售股的密集解禁期，大量解禁個(gè)股帶來了更多的可出售股票;

二是質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)雖然有所緩解，但仍有股東為了緩解質(zhì)押壓力，選擇出售股票(包括強(qiáng)行平倉)。

在上述發(fā)布減持計(jì)劃中，有114股上市時(shí)間不足三年，有57股在今年內(nèi)有限售股解禁;同時(shí)，有25股的31份減持計(jì)劃明確指出，股東的減持原因包括股票質(zhì)押壓力。

同樣值得一提的是，上述減持計(jì)劃中有80起計(jì)劃屬于清倉式減持、涉及51股，其中，鵬鷂環(huán)保的減持比例較高，有3名股東計(jì)劃清倉，合計(jì)將減持總股本的36.24%。

解禁助推，A股一日發(fā)35份減持計(jì)劃

A股近期的熱烈上漲行情，在引發(fā)場外資金扭轉(zhuǎn)悲觀心態(tài)的同時(shí)，也讓在場內(nèi)股東們重新喚起減持念頭。

就時(shí)間維度來看，早在開年之初，A股就進(jìn)入減持模式。在1月上旬，就出現(xiàn)單日減持計(jì)劃公告超過超過20份的情況。其中，1月2日晚，兩市發(fā)布了21份減持計(jì)劃，最高擬減持2.27億股，估算減持市值26.81億元，共涉及9只個(gè)股。

此后的1月4日、1月8日、1月9日，A股的每日減持計(jì)劃發(fā)布數(shù)都20份以上，分別達(dá)到23份、25份和26份，估算擬減持市值分別達(dá)到20.65億元、11.92億元和11.07億元。

不過，減持最高峰發(fā)生在春節(jié)前的2月1日晚間，當(dāng)晚有25股發(fā)布了35份減持計(jì)劃，最高擬減持7.88億股，減持市值最高可到48.95億元。

市場之所以密集發(fā)布減持計(jì)劃，除了行情回暖刺激外，限售股集中解禁也是一大因素。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上述發(fā)布減持計(jì)劃的278股中，有114股上的市時(shí)間不足三年，有57股在今年內(nèi)發(fā)生過一次限售股解禁。

例如，華西證券在2月11日對12.53億股進(jìn)行解禁，占公司總股本的47.74%，其中解禁股份最多的三名股東是華能資本、都江堰蜀電投資、劍南春集團(tuán)，分別解禁2.98億股、1.82億股和1.78億股。

在解禁8天后，都江堰蜀電投資公司即對華西證券發(fā)布減持計(jì)劃，計(jì)劃擬將減持1.31億股、占公司總股本的5%，估算減持市值13.51億元。

又例如，南極電商在1月21日對6名股東的3.92億股進(jìn)行解禁(定增配售股份)、占總股本的15.96%。

2月16日，南極電商的3名股東即發(fā)布聯(lián)合減持計(jì)劃，3股東作為一致行動(dòng)人擬減持6500萬股，占總股本的2.65%。

質(zhì)押迫使股東減持，盤點(diǎn)減持八大理由

上市公司股東的減持原因都五花八門，但今年涌現(xiàn)出一類特別的減持原因：在股票質(zhì)押壓力下賣出，或是為了降低質(zhì)押比例，或是為了償還質(zhì)押借款，或是被券商強(qiáng)行平倉——沒錯(cuò)，這年頭哪怕是質(zhì)押股被平倉，也是要發(fā)減持計(jì)劃的。

1、自身資金需求

2、自身業(yè)務(wù)或經(jīng)營需求

3、自身投資需求

4、繳納個(gè)人所得稅

例如，聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)的董事、副總裁王璟擬減持116萬股，占總股本的0.18%，估算減持市值773.72萬元，其減持理由是“繳納個(gè)人所得稅。”

5、基金投資退出或到期

6、改善個(gè)人生活

例如，利安隆發(fā)布的減持計(jì)劃中，兩家合合伙企業(yè)計(jì)持股18.71%,他們的減持原因是“合伙人改善個(gè)人生活。”

7、償還借款

據(jù)統(tǒng)計(jì)，有10份減持計(jì)劃的減持理由涉及“償還個(gè)人借款。”

8、緩解股東股票質(zhì)押壓力

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上述減持計(jì)劃中，有25股的31份減持計(jì)劃涉及股票質(zhì)押壓力。

較為典型的是，八菱科技在1月3日發(fā)布減持計(jì)劃稱，持股1.21%的股東黃生田擬減持減持不超過85.8萬股，減持比例不超過總股本的0.3%。

該股東給出的減持理由是：

“由于2018年5、6月份公司股價(jià)急劇下跌且下跌幅度較大，黃生田先生在東吳證券辦理的300萬股股票質(zhì)押式回購交易未能在約定期限內(nèi)將履約保障比例提升至不低于預(yù)警線，觸發(fā)質(zhì)押協(xié)議約定的違約條款，可能被東吳證券實(shí)施違約處置，從而可能導(dǎo)致黃生田先生被動(dòng)減持公司股票。”

類似的例子還包括：

天廣中茂：陳秀玉與陳文團(tuán)擬減持不超過1.5億股，占總股本的6%，減持理由是“歸還股票質(zhì)押融資借款及自身資金需求”;

沙鋼股份：李非文擬減持不超過6620.32萬股，占總股本的3%，減持理由是“歸還質(zhì)押貸款”;

渤海租賃：海航資本擬減持不超過6184.52萬股，占總股本的1%，減持理由是“股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)違約處置導(dǎo)致被動(dòng)減持”。

51股涉清倉式減持，最高擬減持36.24%股權(quán)

上市公司股東減持是其正常權(quán)利，但在當(dāng)前的市場環(huán)境下，上市公司的“全倉”出售，仍容易對投資者情緒產(chǎn)生影響。

在上述減持計(jì)劃中，有80起計(jì)劃屬于清倉式減持、涉及51股，公司股東計(jì)劃將直接持股全部出售。

按股權(quán)比例來看，鵬鷂環(huán)保的清倉式減持規(guī)模較高，共有3名股東計(jì)劃清倉，合計(jì)將減持公司總股本的36.24%。

1月3日，鵬鷂環(huán)保股東CIENA ENTERPRISES LIMITED和衞獅投資有限公司發(fā)布減持計(jì)劃，分別擬減持9347.08萬股和5270.13萬股，分別占公司總股本的19.47%和10.98%，均占其各自持股的100%，減持市值分別為9.72億元和5.48億元，減持理由均為“股東資金需要”。

2月1日，華泰紫金(江蘇)股權(quán)投資基金(有限合伙)又宣布擬減持2780萬股，占公司總股本的5.79%，占其持股的100%，估算減持市值2.89億元。

上述三名股東的減持計(jì)劃合計(jì)，鵬鷂環(huán)保最高將被減持1.74億股，占總股本的36.24%，估算減持市值18.09億元。

同樣擬減持超總股本的20%，新疆火炬有9名股東發(fā)出了減持計(jì)劃。

1月3日，新疆火炬發(fā)布公告稱，九鼎投資因自身資金需求，其控制的7個(gè)機(jī)構(gòu)股東擬減持不超過2432萬股，占總股本的17.19%;同時(shí)，君安湘合及王安良因自身資金需求，擬減持不超過1286萬股，占總股本的9.09%。

上述減持計(jì)劃合計(jì)，新疆火炬的9名股東最高將減持3718萬股，占公司總股本的26.27%股權(quán)，估算減持市值7.4億元。

此外，清倉式減持股權(quán)比例較高的個(gè)股還包括富邦股份、萬興科技、日盈電子。

(關(guān)鍵字：漲停 減持 清倉)