中國股市春節(jié)休市期間，道瓊斯指數(shù)、納斯達克指數(shù)和美國標普500指數(shù)維持1月份大漲趨勢，但美股連漲的格局在2月6日停了下來，使得美股在春節(jié)期間以微調收官。

美股從一月至今整體上漲，而一向與美股有著“跟跌不跟漲”微妙關系的A股，年后還能歡天喜地地迎接“開門紅”嗎?

美股春節(jié)期間略有調整

美國三大股指1月大漲超7%，標普500指數(shù)創(chuàng)下1987年以來同期最佳漲幅。不止是美股，德意志銀行統(tǒng)計的全球38種類別資產(chǎn)今年以來全部上漲(以當?shù)刎泿庞媰r)，創(chuàng)近百年來最佳單月表現(xiàn)。

這主要由于，1月初，美聯(lián)儲主席鮑威爾在美國經(jīng)濟協(xié)會舉辦的聯(lián)合訪問活動中表示，美聯(lián)儲時刻準備“快速靈活”地調整貨幣政策立場，重申加息沒有預設路徑。而在1月末的議息會議上，美聯(lián)儲釋放了更為清晰的暫停加息信號，同時縮表計劃調整也在考慮和制定中。

在除夕和春節(jié)當日，美股三大指數(shù)延續(xù)此前走勢上漲，2月4日，蘋果市值也回到8000億美元上方，重新超越微，成為美國科技股第一。

2月5日春節(jié)當天，受聯(lián)儲發(fā)表了“鴿派”言論以及1月份非農(nóng)就業(yè)報告的強勁表現(xiàn)影響，標普刷新兩個月高位并連漲五天。但是，美股連漲的格局在2月6日停了下來，當日，前美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫還表示，如果全球經(jīng)濟增長真正減弱并且溢出到美國，那么下一步行動是降息肯定有可能。谷歌母公司Alphabet當日下跌2.52%，EA公司跌13%也拖累了大盤。

周五，市場仍在密切關注全球經(jīng)濟增長放緩與國際貿易爭端等因素，美股收盤漲跌不一。道指跌0.25%，報25106.33點;標普500指數(shù)漲0.07%，報2707.88點;納指漲0.14%，報7298.20點。這三大指數(shù)在春節(jié)期間(2月1日至2月8日)分別累計下跌0.169%、0.05%和0.47%。

此外，在周五紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率跌2.33個基點，連跌四個交易日，報2.6339%，本周累跌5.03個基點。兩年期美債收益率跌1.44個基點，也連跌四天，報2.4650%，本周累跌3.69個基點。

美股或延續(xù)震蕩格局

展望春節(jié)后美股的走勢，業(yè)內人士多保持謹慎態(tài)度。

倫敦資本集團研究主管Jasper Lawler表示，隨著美股財報季逐漸進入尾聲，交易商們將會全面聚焦國際貿易局勢的發(fā)展。近期看不到貿易協(xié)議的希望，股市將會受到負面影響。

“美股這兩個月走得很強，一直都沒有回調，短期如果一路漲的話難度也大，回調的概率比較大。下周橫盤和下跌的概率更大，即使繼續(xù)沖高，幅度也不會太大，不過短期強趨勢一下轉弱有點難，但一兩周時間內會呈現(xiàn)出疲態(tài)。”香港富昌證券副總裁王榮表示。

高盛首席全球股票策略師彼得-奧本海默表示，那些希望今年從金融市場獲得高額回報的投資者，或許將不得不調低自己的心理預期。

奧本海默稱，我們預計今年所有主要地區(qū)的利潤增長都會相當疲弱，這就是我們認為市場不振的原因所在。因為在相當有限的交易范圍內，股市回報率相對較低。在相對溫和利潤增長的支持下，我們將看到價格回報的合理、小幅增長。

A股能否迎“開門紅”?

A股市場與美股市場的關系，向來都是“跟跌不跟漲”，美股從一月至今整體大漲，這是否會影響A股節(jié)后的“開門紅”呢?

數(shù)據(jù)表明，春節(jié)后5個交易日，存在較為顯著的春節(jié)效應，上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指、上證 50、中證 1000 的上漲概率分別為 89%、 88%、44%、89%，漲跌幅中位數(shù)分別為 1.12%、4.38%、-0.16%、3.97%。

此外，春節(jié)后10個交易日，上證綜指平均上漲1.94%，其中17個年份中13個年份上漲;春節(jié)后20個交易日，上證綜指平均上漲2.66%，其中17個年份中15個年份上漲。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在春節(jié)期間表示，樂觀看好2019年A股。他認為，2019年隨著一些利空消息的邊際改善，A股市場將迎來恢復性上漲的機會。

同時，春節(jié)期間，由于海外市場“漲聲一片”，A股市場“開門紅”亦是可期。

在當前歷史大底位置，積極布局能代表中國經(jīng)濟未來的優(yōu)質白馬股以及科技龍頭股，以分享中國經(jīng)濟高速、高質量增長所帶來的回報。

2018年以來，無論是全部A股還是滬深300代表的優(yōu)質上市公司估值均一致向下，當前A股市場總體估值無論是縱向和自己的歷史數(shù)據(jù)比，還是橫向與全球其他股票市場比，都處在一個底部位置，A股目前已然轉變成為估值洼地，這是當下市場最顯著的一個特征�？紤]到當前底部的估值區(qū)間，如果未來ROE并不那么差，當前的估值水平意味著未來股價可能會有巨大的回報。2019年是機遇之年，有望帶來非常不錯的回報。

春節(jié)前后的上漲行情可期，“春節(jié)效應”期間年后表現(xiàn)往往比年前更好。此外，因為節(jié)前投資者的持倉風格更為保守，節(jié)后更為積極，因此大市值指數(shù)和金融類行業(yè)節(jié)前效應更強，小市值指數(shù)和其余大部分行業(yè)節(jié)后效應更強。

(關鍵字：美股 上漲 震蕩)