1月31日周四，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布了2018年11月國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告(TIC)。由于美國(guó)聯(lián)邦政府部分關(guān)門(mén)影響，報(bào)告較1月16日的原定發(fā)布日期推遲了半個(gè)月。

TIC報(bào)告顯示，中國(guó)(內(nèi)地)仍是美債的最大海外持有國(guó)，2018年11月環(huán)比減持175億美元，總持有規(guī)模1.1214萬(wàn)億美元，刷新至少2017年5月以來(lái)新低。

當(dāng)月中國(guó)減持美債的規(guī)模較2018年更大。去年1月、9月和10月為中國(guó)拋售美債規(guī)模年內(nèi)前三甲紀(jì)錄，分別為167億、137億和125億美元。

去年11月，日本仍為美債的第二大海外持有國(guó)，不過(guò)在四個(gè)月里首度增持美債，此前曾連續(xù)三個(gè)月持倉(cāng)下滑。11月日本所持美債環(huán)比增加181億美元，至1.04萬(wàn)億美元，脫離近七年持倉(cāng)最低。

中國(guó)是11月美債的最大賣(mài)家，但同期法國(guó)環(huán)比增持220億美元，與日本一道成為最大的增持方之一。這不僅是法國(guó)的月度增持紀(jì)錄最高，對(duì)美債的敞口也漲至最高水平。

在十大美債海外持有地區(qū)之中，11月增持的還有瑞士、盧森堡、中國(guó)香港地區(qū)和比利時(shí)。被海外視為中國(guó)持美債離岸中介的比利時(shí)當(dāng)月持倉(cāng)增加33億美元，連續(xù)第三個(gè)月增持，總規(guī)模從第11位升至第10位，沙特則跌出前十名。

沙特11月環(huán)比減持美債14億美元，為連續(xù)兩個(gè)月持倉(cāng)下滑，去年8月和9月曾接連創(chuàng)下持倉(cāng)新高，兩個(gè)月合計(jì)增持93億美元。2018年除了1月和10月，沙特的美債持有一度逐月增加。在中日均拋售之際，沙特增持可能是希望向特朗普展示，沙特是美國(guó)多么好的朋友。

此外，巴西仍排在持有美債海外持有者的第三位，11月環(huán)比減持了25億美元，為連續(xù)拋售第三個(gè)月;8月時(shí)總持倉(cāng)曾創(chuàng)歷史新高。

總體來(lái)說(shuō)，11月主要海外持有者合計(jì)增持美國(guó)國(guó)債40億美元，總持倉(cāng)量為6.2041萬(wàn)億美元。10月時(shí)，主要海外持有者共合計(jì)大力減持美國(guó)國(guó)債260億美元，總持倉(cāng)降至2018年4月以來(lái)新低。

美國(guó)11月國(guó)際資本凈流入310億美元，前值420億美元修正為468億美元。

美國(guó)11月長(zhǎng)期資本凈流入376億美元，前值313億美元修正為319億美元。

TIC展示了2017年11月至2018年11月主要國(guó)家地區(qū)每月持有美債規(guī)模，單位為10億美元：

美債持有是中國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模的一部分，中國(guó)去年11月外儲(chǔ)環(huán)比增加86億美元，終結(jié)了三連降，總額為30617億美元：

國(guó)家外匯管理局認(rèn)為，當(dāng)月我國(guó)國(guó)際收支繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。受美國(guó)貨幣政策預(yù)期變化、國(guó)際油價(jià)波動(dòng)等因素影響，主要國(guó)家債券價(jià)格總體小幅上漲，美元指數(shù)震蕩微漲。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)等因素綜合作用，外匯儲(chǔ)備規(guī)模有所上升。

美國(guó)TIC報(bào)告是由美國(guó)財(cái)政部每月公布的國(guó)際資本流動(dòng)數(shù)據(jù)，包括外國(guó)購(gòu)買(mǎi)和出售美國(guó)國(guó)債、政府債券、企業(yè)債券和公司股票的動(dòng)向，用以衡量外國(guó)對(duì)美國(guó)債務(wù)和資產(chǎn)的需求狀況。

美國(guó)股市更多是受到本國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況和企業(yè)盈利狀況的影響，而債市和美元?jiǎng)t對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)數(shù)據(jù)更為敏感。外資必須先兌換成美元才能購(gòu)買(mǎi)美國(guó)債券或股票，因此國(guó)際資本流入將會(huì)推高美元。而大量國(guó)際資本流入，會(huì)增加貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性，從而起到降低利率的作用，也意味著國(guó)家和企業(yè)借債成本降低。

(關(guān)鍵字：中國(guó) 減持 美債)