一、基本面分析:

1、上周五，上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水130元/噸-貼水80元/噸，平水銅成交價格52200元/噸-52320元/噸，升水銅成交價格52220元/噸-52350元/噸。滬期銅跳漲千元，全面站上52000元/噸。市場好銅占比依然少，報價堅挺于貼水80元/噸。若能壓價，成交尚可。進口低端銅率先自貼水120元/噸小幅調(diào)降至貼水130元/噸，接貨未見明顯好轉(zhuǎn)。期銅持續(xù)強勁，現(xiàn)銅維持僵持格局。票據(jù)因素仍使市場價差在10~20元/噸區(qū)間。下午時段，報價持穩(wěn)，低價貨難覓，貼水略有持堅，報價多，但成交乏力，平水銅報貼水120元/噸-貼水100元/噸，好銅報貼水80元/噸-貼水70元/噸，成交價格為52280元/噸-52480元/噸。

2、8月25日LME銅庫存減4225噸至240825噸。8月25日上期所銅減少506噸至67056噸。

二、 綜合分析：

上周五夜盤滬銅受其他金屬的走弱影響下，從高位回落600點。不過，從上周整體表現(xiàn)來看，在資金推動下滬銅漲至近四年高位，倫銅漲至6700美元/噸的近三年高位。在銅價快速上漲的背后，既有全球經(jīng)濟復(fù)蘇，制造業(yè)持續(xù)擴張，基本面好轉(zhuǎn)的實際支撐，也有國內(nèi)流動性從股市，房市轉(zhuǎn)入期貨市場的推波助瀾。國內(nèi)實體企業(yè)面對快速上漲的銅價喜憂參半。上游企業(yè)借助銅價上漲利潤上升，國內(nèi)多個上市企業(yè)上半年利潤倍增，在盈利上升后債務(wù)壓力減輕，但是擔憂高位銅價的可持續(xù)性。下游企業(yè)在銅價快速上漲后經(jīng)營風險加大，部分企業(yè)對快速上漲的成本難以消化，需求受抑。從庫存來看，本周SHFE和LME庫存均大幅下降。

因此，操作上建議投資者仍保持前期獲利多單可逢高減持，未建倉的保持輕倉逢低買入，短期滬銅仍有望站上53000。

(關(guān)鍵字：滬銅)