周二有色金屬延續(xù)強(qiáng)弱分化格局，銅鋅上行遇阻，滬鎳表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其運(yùn)行重心繼續(xù)上移。

　　當(dāng)日宏觀面消息表現(xiàn)平靜。

　　現(xiàn)貨方面：

　　（1）截止2017-7-18，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價(jià)格為47740元/噸，較上日上漲410元/噸，較近月合約升水180元/噸，昨日市場(chǎng)急于出貨換現(xiàn)者多為之前看漲投機(jī)者，下游謹(jǐn)慎駐足，平水銅接貨者也多為長(zhǎng)單交付者；

　�。�2）當(dāng)日，A00#鋁現(xiàn)貨價(jià)格為14180元/噸，較上日下跌40元/噸，較近月合約貼水65元/噸，滬鋁高位回調(diào)，持貨商積極出貨，當(dāng)月?lián)Q月，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，中間商有操作空間，下游企業(yè)按剛需采購(gòu)，整體成交顯現(xiàn)前熱后冷狀態(tài)；

　�。�3）當(dāng)日，0#鋅現(xiàn)貨價(jià)格為23270元/噸，較上日上漲320元/噸，較近月合約升水265元/噸，鋅價(jià)仍居高位，煉廠積極出貨，日內(nèi)因鋅價(jià)頻繁波動(dòng)，貿(mào)易商謹(jǐn)慎交投，下游亦觀望為主，昨日整體成交不及前日；

　�。�4）當(dāng)日，1#鎳現(xiàn)貨價(jià)格為79900元/噸，較上日上漲600元/噸，較近月合約升水420元/噸，滬鎳高位企穩(wěn)，金川隨行就市，上調(diào)鎳價(jià)500元至80700元/噸，下游采購(gòu)積極性較弱。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)方面：

　�。�1）截止7月18日，倫銅現(xiàn)貨價(jià)為5661美元/噸，較3月合約貼水25美元/噸；倫銅庫(kù)存為30.73萬(wàn)噸，較前日減少1850噸；上期所銅庫(kù)存5.93萬(wàn)噸，較上日增加181噸；以滬銅收盤(pán)價(jià)測(cè)算，則滬銅連3合約對(duì)倫銅3月合約實(shí)際比值為7.96（進(jìn)口比值為8.03），進(jìn)口虧損200元/噸；

　�。�2）當(dāng)日，倫鋁現(xiàn)貨價(jià)為1936美元/噸，較3月合約貼水21.75美元/噸；倫鋁庫(kù)存為137.34萬(wàn)噸，較前日減少4900噸；上期所鋁庫(kù)存36.18萬(wàn)噸，較上日增加2127噸；以滬鋁收盤(pán)價(jià)測(cè)算，則滬鋁連3合約對(duì)倫鋁3月合約實(shí)際比值為7.53（進(jìn)口比值為8.44），進(jìn)口虧損1544元/噸；

　　（3）當(dāng)日，倫鋅現(xiàn)貨價(jià)為2646美元/噸，較3月合約貼水6.75美元/噸；倫鋅庫(kù)存為27.27萬(wàn)噸，較前日增加8450噸；上期所鋅庫(kù)存3.25萬(wàn)噸，較上日減少201噸；以滬鋅收盤(pán)價(jià)測(cè)算，則滬鋅連3合約對(duì)倫鋅3月合約實(shí)際比值為8.21（進(jìn)口比值為8.54），進(jìn)口虧損877元/噸；

　�。�4）當(dāng)日，倫鎳現(xiàn)貨價(jià)為9295美元/噸，較3月合約貼水45.5美元/噸；倫鎳庫(kù)存為37.4萬(wàn)噸，較前日增加762噸；上期所鎳庫(kù)存6.19萬(wàn)噸，較上日減少60噸；以滬鎳收盤(pán)價(jià)測(cè)算，則滬鎳連3合約對(duì)倫鎳3月合約實(shí)際比值為8.22（進(jìn)口比值為8.17），進(jìn)口盈利886元/噸。

　　當(dāng)日重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：

　�。�1）據(jù)ILZSG，1-5月鋅市供應(yīng)短缺178,000噸，上年同期供應(yīng)缺口在133,000噸。

　　當(dāng)日無(wú)重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件。

　　綜合看，宏觀面對(duì)有色金屬驅(qū)動(dòng)減弱，各品種分化明顯，滬銅基本面暫缺新增驅(qū)動(dòng)，新單宜觀望；截止7月中旬，電解鋁供給側(cè)改革已經(jīng)影響約395萬(wàn)噸產(chǎn)能，產(chǎn)能加速去化，四季度電解鋁或現(xiàn)供不應(yīng)求，滬鋁多單繼續(xù)持有，穩(wěn)健者反套組合持有；國(guó)內(nèi)外顯隱性庫(kù)存持續(xù)去化， LME、上期所及滬粵津魯甬五地庫(kù)存均較年初大幅下降，鋅錠貨源持續(xù)短缺，滬鋅獲支撐，多單繼續(xù)持有；下游不銹鋼庫(kù)存低位，終端需求買(mǎi)盤(pán)推漲不銹鋼價(jià)格，目前200系和300系利潤(rùn)水平均在10%以上，因此不銹鋼廠原料備貨積極，滬鎳獲支撐，多單繼續(xù)持有，穩(wěn)健者正套組合持有。

　　單邊策略：AL1710、ZN1709、NI1709多單持有，滬銅新單觀望。

　　組合策略：賣(mài)AL1708-買(mǎi)AL1710、買(mǎi)NI1709-賣(mài)NI1801組合持有。

　　套保策略：鋁鋅鎳保持買(mǎi)保頭寸不變，滬銅套保新單觀望。

　　跨市策略：買(mǎi)SHFE鋁-賣(mài)LME鋁、買(mǎi)LME鎳-賣(mài)SHFE鎳組合持有。

 

(關(guān)鍵字：鋁 鋅 鎳)