周三有色金屬再次顯現(xiàn)強(qiáng)弱分化格局，并在收盤時(shí)錄得漲跌互現(xiàn)。

當(dāng)日宏觀面消息如下：

1.美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至1%-1.25%，符合預(yù)期;將2017年GDP增速預(yù)期調(diào)0.1%至增長(zhǎng)2.2%，將核心通脹率預(yù)期下調(diào)0.2%至1.7%;2.我國(guó)5月M2貨幣供應(yīng)同比+9.6%，預(yù)期+10.4%，前值+10.5%;3.我國(guó)1-5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比+8.6%，前值+8.9%;民間固定資產(chǎn)投資同比+6.8%，前值+6.9%。

總體看，宏觀面因素對(duì)有色金屬影響偏空。

現(xiàn)貨方面：

(1)截止2017-6-14，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價(jià)格為45600元/噸，較上日下跌305元/噸，較近月合約貼水160元/噸，滬銅弱勢(shì)，持貨商逢高脫手換現(xiàn)，現(xiàn)銅貼水?dāng)U大，中間商存在部分長(zhǎng)單交付需求，入市接貨，但少有投機(jī)性接貨，導(dǎo)致持貨商仍較為糾結(jié)，下游依然等待換月后操作，成交未見(jiàn)明顯改善;

(2)當(dāng)日，A00#鋁現(xiàn)貨價(jià)格為13570元/噸，較上日下跌10元/噸，較近月合約升水10元/噸，持貨商挺價(jià)出貨，但貨源仍顯充裕，中間商買現(xiàn)拋期，加劇市場(chǎng)成交，下游備貨增量有限，仍以按需為主，整體市況較昨日略回暖;

(3)當(dāng)日，0#鋅現(xiàn)貨價(jià)格為22450元/噸，較上日下跌170元/噸，較近月合約升水250元/噸，鋅價(jià)震蕩，部分煉廠仍惜售，下游普遍采購(gòu)進(jìn)口品牌，致貿(mào)易商以進(jìn)口品牌交投為主，下游觀望，整體成交不及昨日;

(4)當(dāng)日，1#鎳現(xiàn)貨價(jià)格為72650元/噸，較上日下跌150元/噸，較近月合約升水1350元/噸，滬鎳盤整，金川隨行就市，下調(diào)鎳價(jià)300元至73500元/噸，部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)較高，成交較少。

相關(guān)數(shù)據(jù)方面：

(1)截止6月14日，倫銅現(xiàn)貨價(jià)為5661美元/噸，較3月合約貼水30.5美元/噸;倫銅庫(kù)存為27.26萬(wàn)噸，較前日減少3225噸;上期所銅庫(kù)存5.8萬(wàn)噸，較上日減少122噸;以滬銅收盤價(jià)測(cè)算，則滬銅連3合約對(duì)倫銅3月合約實(shí)際比值為8.01(進(jìn)口比值為8.07)，進(jìn)口虧損83元/噸;

(2)當(dāng)日，倫鋁現(xiàn)貨價(jià)為1936美元/噸，較3月合約貼水10美元/噸;倫鋁庫(kù)存為143.8萬(wàn)噸，較前日減少6525噸;上期所鋁庫(kù)存31.38萬(wàn)噸，較上日減少402噸;以滬鋁收盤價(jià)測(cè)算，則滬鋁連3合約對(duì)倫鋁3月合約實(shí)際比值為7.24(進(jìn)口比值為8.48)，進(jìn)口虧損2268元/噸;

(3)當(dāng)日，倫鋅現(xiàn)貨價(jià)為2646美元/噸，較3月合約貼水18美元/噸;倫鋅庫(kù)存為31.8萬(wàn)噸，較前日減少2475噸;上期所鋅庫(kù)存3.1萬(wàn)噸，較上日增加5337噸;以滬鋅收盤價(jià)測(cè)算，則滬鋅連3合約對(duì)倫鋅3月合約實(shí)際比值為8.45(進(jìn)口比值為8.72)，進(jìn)口虧損518元/噸;

(4)當(dāng)日，倫鎳現(xiàn)貨價(jià)為9295美元/噸，較3月合約貼水62美元/噸;倫鎳庫(kù)存為37.65萬(wàn)噸，較前日增加630噸;上期所鎳庫(kù)存6.95萬(wàn)噸，較上日減少329噸;以滬鎳收盤價(jià)測(cè)算，則滬鎳連3合約對(duì)倫鎳3月合約實(shí)際比值為8.26(進(jìn)口比值為8.2)，進(jìn)口盈利1002元/噸。

當(dāng)日重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：(1)21:15 美國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出情況。

產(chǎn)業(yè)鏈消息方面表現(xiàn)平靜。

綜合看，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，且態(tài)度偏鷹，國(guó)內(nèi)5月地產(chǎn)、基建投資轉(zhuǎn)弱，然而制造業(yè)反彈，但地產(chǎn)、基建向制造業(yè)投資需求的轉(zhuǎn)換通常折射出經(jīng)濟(jì)反彈的結(jié)束，因此維持年內(nèi)經(jīng)濟(jì)“前高后低”的判斷，有色金屬整體承壓，滬銅新空入場(chǎng);電解鋁政策落實(shí)仍需時(shí)間，遠(yuǎn)月鋁價(jià)相對(duì)較強(qiáng)，滬鋁反套組合繼續(xù)持有;國(guó)內(nèi)back，國(guó)外contango，內(nèi)外盤價(jià)差結(jié)構(gòu)不利于進(jìn)口鋅的流入，近月供應(yīng)維持短缺，滬鋅正套組合繼續(xù)持有;菲律賓未能兌現(xiàn)關(guān)停更多礦山的承諾，印尼亦取消了自2014年起執(zhí)行的出口禁令，目前兩國(guó)鎳礦正在加速流入國(guó)內(nèi)，而國(guó)內(nèi)不銹鋼庫(kù)存高企，消費(fèi)難有提振，滬鎳弱勢(shì)格局難改，逢高沽空。

單邊策略：CU1708新空以46000止損，NI1709新空以74000止損，鋁、鋅新單觀望。

組合策略：賣AL1707-買AL1710組合持有，買ZN1707-賣ZN1709組合持有。

套保策略：銅、鎳適當(dāng)增加賣保頭寸，鋁、鋅套保新單觀望。

(關(guān)鍵字：滬銅)