周四有色金屬繼續(xù)沖高，但動(dòng)力略顯不足出現(xiàn)回落，銅鋁鋅鎳上方阻力顯現(xiàn)，但四者下方支撐效用依然較好。

當(dāng)日宏觀面消息表現(xiàn)平靜。

現(xiàn)貨方面：

(1)截止2017-3-30，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價(jià)格為47160元/噸，較上日上漲50元/噸，較近月合約貼水80元/噸，滬銅上行，濕法銅貨源與部分倉(cāng)單貨源現(xiàn)貨流出，具資金實(shí)力投機(jī)商入市吸收低價(jià)貨源，下游月末仍受資金約束，未見(jiàn)明顯入市，成交以中間商為主；

(2)當(dāng)日，0#鋅現(xiàn)貨價(jià)格為23400元/噸，較上日上漲340元/噸，較近月合約貼水55元/噸，鋅價(jià)強(qiáng)勢(shì)，煉廠正常出貨，臨近季末，貿(mào)易商資金稍顯緊張，市場(chǎng)成交以出貨為主，接貨略顯消極，下游畏高，拿貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)整體交投偏淡，仍不及昨日；

(3)當(dāng)日，1#鎳現(xiàn)貨價(jià)格為82700元/噸，較上日上漲200元/噸，較近月合約升水700元/噸，月末貿(mào)易商出貨積極性一般，市場(chǎng)活躍度減弱，下游拿貨減少，當(dāng)日金川上調(diào)鎳價(jià)800元至83300元/噸；

(4)當(dāng)日，A00#鋁現(xiàn)貨價(jià)格為13530元/噸，與上日持平，較近月合約貼水200元/噸，滬鋁沖高回落，貼水?dāng)U大，持貨商繼續(xù)逢高出貨，中間商逢低補(bǔ)貨套利，增加市場(chǎng)成交活躍度。

相關(guān)數(shù)據(jù)方面：

(1)截止3月30日，倫銅現(xiàn)貨價(jià)為5847美元/噸，較3月合約貼水23.美元/噸；倫銅庫(kù)存為29.76萬(wàn)噸，較前日減少6725噸；上期所銅庫(kù)存15.75萬(wàn)噸，較上日減少1089噸；以滬銅收盤價(jià)測(cè)算，則滬銅連3合約對(duì)倫銅3月合約實(shí)際比值為8.07（進(jìn)口比值為8.16），進(jìn)口虧損296元/噸（不考慮融資收益）；

(2)當(dāng)日，倫鋅現(xiàn)貨價(jià)為2809美元/噸，較3月合約貼水19.25美元/噸；倫鋅庫(kù)存為37.28萬(wàn)噸，較前日減少975噸；上期所鋅庫(kù)存8.15萬(wàn)噸，較上日減少172噸；以滬鋅收盤價(jià)測(cè)算，則滬鋅連3合約對(duì)倫鋅3月合約實(shí)際比值為8.22（進(jìn)口比值為8.51），進(jìn)口虧損667元/噸（不考慮融資收益）；

(3)當(dāng)日，倫鎳現(xiàn)貨價(jià)為9915美元/噸，較3月合約貼水67.5美元/噸；倫鎳庫(kù)存為37.84萬(wàn)噸，較前日減少1464噸；上期所鎳庫(kù)存7.54萬(wàn)噸，較上日減少927噸；以滬鎳收盤價(jià)測(cè)算，則滬鎳連3合約對(duì)倫鎳3月合約實(shí)際比值為8.25（進(jìn)口比值為8.29），進(jìn)口盈利90元/噸（不考慮融資收益）；

(4)當(dāng)日，倫鋁現(xiàn)貨價(jià)為1931美元/噸，較3月合約貼水7.美元/噸；倫鋁庫(kù)存為189.85萬(wàn)噸，較前日減少1.36萬(wàn)噸；上期所鋁庫(kù)存27.68萬(wàn)噸，較上日增加3704噸；以滬鋁收盤價(jià)測(cè)算，則滬鋁連3合約對(duì)倫鋁3月合約實(shí)際比值為7.05（進(jìn)口比值為8.58），進(jìn)口虧損2903元/噸（不考慮融資收益）。

當(dāng)日無(wú)重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件。

產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：

(1)印尼將允許自由港恢復(fù)經(jīng)營(yíng)和出口，時(shí)限為六個(gè)月；(2)泰克資源與韓國(guó)鋅業(yè)達(dá)成2017年鋅精礦供應(yīng)協(xié)議，加工費(fèi)為172美元/噸，較去年203美元/噸有所下調(diào)；(3)印尼國(guó)有礦企Antam首次獲準(zhǔn)出口，在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)可出口 270萬(wàn)噸鎳礦；(4)據(jù)SMM，截止3月30日，國(guó)內(nèi)電解鋁五地庫(kù)存合計(jì)115.3萬(wàn)噸，環(huán)比+1.4萬(wàn)噸。

綜合看，自由港恢復(fù)銅礦出口，供給端驅(qū)動(dòng)減弱，滬銅新單暫觀望；供給端仍有潛在提振，滬鋅上行動(dòng)能不減，前多繼續(xù)持有；印尼Antam獲準(zhǔn)出口鎳礦總量低于市場(chǎng)預(yù)期，滬鎳獲支撐，前多繼續(xù)持有；鋁市供應(yīng)壓力依然顯著，但外強(qiáng)內(nèi)弱令滬倫比跌至7.05，處于歷史低位，進(jìn)一步下行空間有限，滬鋁新單暫觀望。

單邊策略：銅鋅鎳前多持有，新單觀望；滬鋁新單觀望。

套保策略：銅鋅鎳保持買保頭寸不變，滬鋁套保新單觀望。

(關(guān)鍵字：滬鋁 銅鋅)