周一，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席Rosengren表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)取得巨大進(jìn)步，就業(yè)和通脹朝美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)前進(jìn)。美國(guó)應(yīng)比過(guò)去一年更快加息，準(zhǔn)備好考慮削減資產(chǎn)負(fù)債表，以防經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、通脹超目標(biāo)。財(cái)政刺激或影響美聯(lián)儲(chǔ)加息前景。Rosengren一直是超寬松貨幣政策支持者，他現(xiàn)在認(rèn)為政策立場(chǎng)應(yīng)有調(diào)整。

波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席Eric Rosengren出席康涅狄格工商業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)議，期間發(fā)表講話(huà)。Rosengren今年在FOMC會(huì)議上沒(méi)有表決權(quán)。

Rosengren表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了巨大進(jìn)步，就業(yè)和通脹在朝著美聯(lián)儲(chǔ)的雙重目標(biāo)（可持續(xù)就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定）前進(jìn)。美國(guó)比其它發(fā)達(dá)國(guó)家，都更快速地接近就業(yè)和價(jià)格雙重目標(biāo)。

對(duì)于勞動(dòng)力市場(chǎng)，Rosengren稱(chēng)就業(yè)市場(chǎng)在持續(xù)變得緊湊。薪資在增長(zhǎng)，與勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁需求一致。上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月新增非農(nóng)人數(shù)不及預(yù)期但仍處高位，為15.6萬(wàn)人，失業(yè)率較上月小幅攀升達(dá)到4.7%，美聯(lián)儲(chǔ)高度關(guān)注的薪資增速數(shù)據(jù)喜人，同比增幅2.9%，創(chuàng)2009年來(lái)最大。

對(duì)于通脹水平，Rosengren認(rèn)為總體和核心通脹在今年年底前都能達(dá)到2%目標(biāo)水平。

Rosengren認(rèn)為，失業(yè)率處于他認(rèn)為的長(zhǎng)期可持續(xù)水平，通脹率也在接近2%的目標(biāo)。如果美聯(lián)儲(chǔ)不漸進(jìn)加息，那么失業(yè)率可能會(huì)跌至長(zhǎng)期可持續(xù)水平下方，結(jié)果將是，通脹超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平。

Rosengren承認(rèn)，長(zhǎng)期以來(lái)他是超級(jí)寬松貨幣政策的支持者，認(rèn)為這樣才能對(duì)抗經(jīng)濟(jì)衰退、提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。如果不是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間采取超級(jí)寬松的政策，那么現(xiàn)在的結(jié)果可能非常不一樣，經(jīng)濟(jì)不會(huì)像當(dāng)前這樣健康，美國(guó)也不可能接近收緊貨幣政策的周期。不過(guò)當(dāng)前他認(rèn)為貨幣政策立場(chǎng)需要有所調(diào)整，以防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，從而危害長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

綜合以上原因，Rosengren認(rèn)為有規(guī)律的漸進(jìn)加息是必要的，美國(guó)應(yīng)該采取比過(guò)去一年更快的加息頻率。他稱(chēng)，考慮到經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間大面積失業(yè)率和當(dāng)前全球相對(duì)較低的通脹和利率水平，貨幣政策緩慢地恢復(fù)到正常水平是合適的。

Rosengren預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)會(huì)漸進(jìn)加息，財(cái)政刺激可能會(huì)影響到美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息前景。

同日，Rosengren在接受金融時(shí)報(bào)采訪(fǎng)時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)準(zhǔn)備好考慮削減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，以防美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。具體來(lái)說(shuō)，Rosengren稱(chēng)，如果美聯(lián)儲(chǔ)依然以一年加息一次速度行動(dòng)，那么不用考慮削減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模；如果以比一年加息一次更快的速度行動(dòng)，那么應(yīng)該愿意討論削減龐大資產(chǎn)負(fù)債表事宜。總的原則是，如果認(rèn)為經(jīng)濟(jì)比較強(qiáng)勁，可以支持多次加息，那么就應(yīng)該考慮下這個(gè)問(wèn)題。

Rosengren認(rèn)為，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)有信心過(guò)程不會(huì)被扭轉(zhuǎn)的情形下，才可以縮表。具體縮表可以是減少到期債券再投資。

當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模有約4萬(wàn)億美元，美聯(lián)儲(chǔ)將如何縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，是市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題。如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)緩慢加息，那么這個(gè)問(wèn)題將越來(lái)越被提到議事日程。12月FOMC會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)收縮資產(chǎn)負(fù)債表的過(guò)程需要幾年時(shí)間。

(關(guān)鍵字：經(jīng)濟(jì) 美聯(lián)儲(chǔ))