2016年12月2日，《2016年中國鑄造產(chǎn)業(yè)鏈供需交易峰會(暨蘇州市壓鑄技術(shù)協(xié)會年會暨長三角壓鑄業(yè)聯(lián)盟年會暨原材料價格預(yù)測發(fā)布會)》在蘇州正式召開，鉛鋅分析師孫寒冰就2016年鋅價回顧及2017年鋅價展望做出詳細分析。

孫寒冰認為2016年鋅價大漲的原因：1、年初的貨幣寬松政策2、Lisheen、Century閉坑，及嘉能可宣布減產(chǎn)，全球鋅精礦產(chǎn)量銳減。3、礦庫存持續(xù)消化，煉企減產(chǎn)預(yù)期升溫。4、下半年財政及貨幣政策發(fā)力，中國制造業(yè)逐步回暖。鋅下游消費需求增長超預(yù)期。

鋅精礦供應(yīng)收緊是根本，資金是刺激價格暴漲的推手。

礦山閉坑減產(chǎn) 全球鋅精礦供應(yīng)收緊

2016年嘉能可承諾減產(chǎn)，加之印度礦山意外減產(chǎn)，Antamina礦因品位問題產(chǎn)量下滑，奠定了全球鋅精礦供應(yīng)緊張格局。SMM預(yù)計2016年，澳大利亞、秘魯鋅精礦產(chǎn)量相比去年同期減少73萬噸。因礦供應(yīng)收緊，導致全球鋅精礦供需缺口較2015年擴大至60萬噸左右。

海外鋅精礦主要減停產(chǎn)量(2016)

2015年，外礦充裕，國內(nèi)礦減產(chǎn)。鋅精礦進口窗口打開，煉廠及貿(mào)易商有盈利空間，刺激鋅精礦進口，鋅精礦進口量占全國總供應(yīng)量的28.7%。2016年，由于外礦緊缺，加之人民幣貶值，導致年內(nèi)進口窗口緊閉，鋅精礦進口攔腰折半80多萬噸。即使國內(nèi)鋅精礦下半年新增產(chǎn)能投產(chǎn)釋放，但仍難扭轉(zhuǎn)年內(nèi)精礦供應(yīng)收緊趨勢。

孫寒冰預(yù)計2016年國內(nèi)鋅精礦供應(yīng)缺口擴大至70萬噸左右。

礦供應(yīng)趨緊 限制中國精煉產(chǎn)能釋放

中國精礦進口折半，國內(nèi)礦增量不明顯。較2015年相比，產(chǎn)量+進口量供給總量496萬噸，供應(yīng)量減少70萬噸，同比下滑12%。限制年內(nèi)新增冶煉產(chǎn)能釋放。據(jù)SMM調(diào)研，年初預(yù)計新增產(chǎn)能24.5萬噸(不包括淘汰產(chǎn)能)，到年底實際產(chǎn)量只有10萬噸左右。預(yù)計2016年全年精煉鋅產(chǎn)量546萬噸同比下滑1.3%。

中國鋅消費超預(yù)期

據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2016年1-10月房地產(chǎn)新屋開工面積為13.74億平方米，累計同比增長8.1%。2016年1-10月汽車產(chǎn)銷分別完成2201.6萬輛和2201.7萬輛，比2015年同期均增長13.8%，高于去年同期13.8和12.3個百分點。1-10月電冰箱、洗衣機、空調(diào)累計增速分別為2.3%、4%及2.1%，高于去年同期增速。1-10月基建及電網(wǎng)投資增速達到19.4%、28.4%。

孫寒冰表示：2016年基建、汽車高增長支撐鋅消費，四季度家電產(chǎn)銷扭轉(zhuǎn)頹勢，意外增長刺激中國鋅消費。鍍鋅作為鋅初級消費段最大板塊，在整個鋅消費比例中提高至62%。據(jù)SMM調(diào)研，2016年1-10月鍍鋅平均開工率較2015年提高10個百分點。SMM預(yù)計全年鍍鋅板耗鋅增速達到14%，鍍鋅結(jié)構(gòu)件耗鋅增速3.45%，高于去年同期。而壓鑄、黃銅及氧化鋅板塊消費增長乏力，較去年相比零增長或萎縮。

年內(nèi)鋅精礦供應(yīng)逐步趨緊逐漸傳導至精煉市場，2016年國內(nèi)精煉市場缺口擴大至36萬噸。孫寒冰認為，2016年精煉鋅顯性+隱形庫存下降接近30萬噸。2017年精煉鋅供需仍存缺口，繼續(xù)支撐鋅價。

(關(guān)鍵字：鋅)