Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，46家工業(yè)金屬上市公司中，已有21家公司披露2016年上半年業(yè)績報告。其中10家公司營業(yè)收入同比增長，14家公司的凈利潤較上年同期有所提升。多家券商研報認為，有色金屬市場當前供過于求，需求疲軟和產(chǎn)能過剩，共同抑制行業(yè)景氣度。

受益價格反彈

上半年，全國十種有色金屬產(chǎn)量共2512萬噸，同比增長0.1%，增速同比回落9.2%。其中，銅產(chǎn)量403萬噸，同比增長7.6%，回落1.8%;電解鋁產(chǎn)量1532萬噸，同比下降1.9%。鉛產(chǎn)量197萬噸，同比增長2.8%。鋅產(chǎn)量303萬噸，同比下降0.9%。氧化鋁產(chǎn)量2863萬噸，同比下降1.6%。

上半年有色金屬價格有所反彈，上市公司中期業(yè)績有改善。Wind統(tǒng)計顯示，截至8月18日，46家工業(yè)金屬上市公司的中已有21家公司發(fā)布了中報，有10家公司上半年營業(yè)總收入增長，14家公司凈利潤增長。

自2014年至今，鋅和銀價格持續(xù)走低，鉛和金價格在2015年走低后，2016年有一定的反彈。這也是絕大多數(shù)有色金屬的現(xiàn)狀，上半年，除銅價微跌外鋁、鉛、鋅、錫、鎳、持續(xù)反彈行情;貴金屬避險性需求凸顯，疊加原油回暖、通脹抬頭的預期，二季度金銀同漲。

受益于工業(yè)金屬價格上漲，資源類企業(yè)上半年盈利有所改善，西藏珠峰2016年中報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.48億元，利潤總額為3億元，歸屬于母公司的凈利潤2661.52萬元，同比增長59.49%。

不過，加工類企業(yè)迫于原材料價格上漲的壓力，業(yè)績尚未有改觀。亞太科技(002540,股吧)半年報業(yè)績預告稱，上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.43億元，較上年同期增2.38%;營業(yè)收入為11.92億元，較上年同期減0.58%;基本每股收益為0.1371元，較上年同期增2.39%。

掀供給側(cè)改革

2016年以來受益于供給側(cè)改革，電解鋁價格漸從底部回升，上半年電解鋁價格回升了15.3%，得益于公司電力實現(xiàn)完全自給(林豐鋁電實現(xiàn)直供電)，公司電解鋁業(yè)務毛利率增加至19.25%。從子公司盈利來看，中孚鋁業(yè)和林豐鋁電凈利潤分別實現(xiàn)了4243萬元、3108萬元，而上年同期則為虧損11971萬元、3365萬元。

國務院辦公廳日前印發(fā)《關(guān)于營造良好市場環(huán)境促進有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導意見》(以下簡稱《意見》)指出，要以解決有色金屬工業(yè)長期積累的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩、市場供求失衡等深層次矛盾和問題為導向，優(yōu)化存量、引導增量、主動減量，化解結(jié)構(gòu)性過剩產(chǎn)能，促進行業(yè)技術(shù)進步，擴大應用消費市場，加強國際產(chǎn)能合作。

7月中旬起中央環(huán)保督察組第一批也進駐8省(自治區(qū))，江西、云南、廣西等有色傳統(tǒng)大省是此次第一批核查省份，受影響金屬品種包括鎢、錫等，其中堿法工藝生產(chǎn)APT產(chǎn)生的廢渣被環(huán)保部列入危廢，引發(fā)贛州APT生產(chǎn)企業(yè)集體關(guān)停整改。

在供給側(cè)改革上，政策不斷落地。同時，英國脫歐后對歐洲貨幣政策進一步寬松的預期提升、以及對中國下半年進一步加大基建投資穩(wěn)增長預期，中金預計，金屬價格有望迎來波段性行情。

雖然有色金屬的價格有所反彈，但仍低于2014年。多家券商研報認為，有色金屬需求之困仍將在現(xiàn)階段乃至長期抑制有色金屬行業(yè)景氣度的提升，總需求低迷和產(chǎn)能過剩并存的格局將成常態(tài)，有色金屬受益于需求好轉(zhuǎn)持續(xù)性不強。

(關(guān)鍵字：有色板塊)