外匯市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放起跳 人民幣“入籃”SDR指日可待

11月30日，國(guó)際貨幣基金組織( IMF)執(zhí)行董事會(huì)就將討論是否將人民幣納入特別取款權(quán)(SDR)。從近期IMF、國(guó)際社會(huì)的態(tài)度及央行公布的一系列改革措施看，人民幣納入SDR籃子幾成定局。而11月25日，央行宣布首批7家境外央行類機(jī)構(gòu)正式進(jìn)入中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)，則意味著人民幣納入SDR已經(jīng)“起跳”，只待一聲IMF哨音就可完成“入籃”。

北京時(shí)間11月13日晚間，IMF總裁拉加德表示，IMF工作人員認(rèn)為人民幣滿足了“可廣泛使用”貨幣的要求，因而應(yīng)該成為繼美元、歐元、英鎊和日元之后加入SDR貨幣籃子的第五種貨幣。拉加德表示，她本人也支持這一結(jié)論。她透露，IMF執(zhí)行董事會(huì)將在11月30日開(kāi)會(huì)，討論是否將人民幣納入SDR籃子之中。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人拉加德的表態(tài)進(jìn)行了回應(yīng)。這位負(fù)責(zé)人表示，中方希望各方支持人民幣加入SDR。中方期待并尊重11月30日?qǐng)?zhí)董會(huì)討論的結(jié)果。今后中方將繼續(xù)堅(jiān)定不移地推進(jìn)全面深化改革的戰(zhàn)略部署，穩(wěn)步推動(dòng)金融改革和對(duì)外開(kāi)放。

如果將人民幣納入SDR比喻為投籃的話，我國(guó)今年已經(jīng)做出了一系列的改革措施，為人民幣“入籃”做好鋪墊。

第一步，人民幣匯率中間價(jià)改革。8月11日，央行發(fā)布公告，決定完善人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制。之后，人民幣匯率出現(xiàn)了短期大幅波動(dòng)。對(duì)此，央行新聞發(fā)言人稱，在有管理的浮動(dòng)匯率制度下，人民幣匯率中間價(jià)的波動(dòng)是正常的，不僅是中間價(jià)市場(chǎng)化程度提高的體現(xiàn)，也是市場(chǎng)供求在匯率形成中決定性作用的反映。

在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的磨合之后，人民幣匯率趨于穩(wěn)定。

人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制的改革使得中間價(jià)的形成更加市場(chǎng)化。同時(shí)央行采取措施干預(yù)離岸人民幣市場(chǎng)，縮小兩岸價(jià)差，這使得人民幣匯率可以很好的用于對(duì)沖在案風(fēng)險(xiǎn)敞口。

第二步，資本賬戶放開(kāi)穩(wěn)步實(shí)施。10月底，央行正式發(fā)布的《進(jìn)一步推進(jìn)中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融開(kāi)放創(chuàng)新試點(diǎn) 加快上海國(guó)際金融中心建設(shè)方案》提出，計(jì)劃在自貿(mào)區(qū)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換;拓寬人民幣投資回流渠道;拓展自由貿(mào)易賬戶功能、擴(kuò)大人民幣跨境使用;研究合格境內(nèi)個(gè)人境外投資試點(diǎn)的細(xì)則和操作方案。

第三步，人民幣納入SDR必備的國(guó)債品種推出。10月9日，財(cái)政部披露，根據(jù)國(guó)債管理、金融市場(chǎng)發(fā)展等方面需要，按照國(guó)債余額管理制度有關(guān)規(guī)定，財(cái)政部計(jì)劃從2015年四季度起，按周滾動(dòng)發(fā)行3個(gè)月記賬式貼現(xiàn)國(guó)債。

在現(xiàn)行SDR籃子中的四種貨幣都有3個(gè)月期國(guó)債品種，人民幣要想“入籃”也要補(bǔ)上這個(gè)空位。人民幣3個(gè)月期國(guó)債的發(fā)行，為人民幣“入籃”SDR創(chuàng)造了條件。

第四步，境外央行類機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)。在距離拉加德表態(tài)12天之后的11月25日，央行宣布首批7家境外央行類機(jī)構(gòu)在中國(guó)外匯交易中心完成備案，正式進(jìn)入中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)。央行評(píng)價(jià)為“這有利于穩(wěn)步推動(dòng)中國(guó)外匯市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放。”這項(xiàng)改革措施解決了人民幣交易和利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具較少的問(wèn)題。

隨著7家境外央行類機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)，人民幣納入SDR就已經(jīng)“起跳”，只待IMF11月30日“吹哨”即可宣布“入籃”。此后，中國(guó)外匯市場(chǎng)開(kāi)放就進(jìn)入一個(gè)全新的階段，境內(nèi)外一致的人民幣匯率就會(huì)加快形成。

(關(guān)鍵字：外匯市場(chǎng) 人民幣 匯率)