從銅加工費來看，近期國際礦山與大型冶煉關(guān)于年度銅加工費的博弈已展開。據(jù)消息，盡管一些礦企削減產(chǎn)量減少了新礦石的供應(yīng)，但中國煉銅企業(yè)仍堅持目前較高的銅精礦加工費用。

據(jù)外媒消息稱，近期國際銅礦山減產(chǎn)停產(chǎn)頻傳，從自由港邁克墨倫公司宣布新一輪銅山裁員減產(chǎn)措施，到全球最大銅礦商智利國有銅公司宣布將重新設(shè)計旗下Andina銅礦的擴(kuò)張計劃，從墨爾本的奧克泰迪礦業(yè)公司宣布暫停旗下巴布亞新幾內(nèi)亞銅礦，到瑞士嘉能可公司宣布將暫停旗下部分銅礦(預(yù)估減產(chǎn)電解銅規(guī)模在40萬噸左右)。

面對海外礦山鋪天蓋地的停產(chǎn)減產(chǎn)傳聞，國內(nèi)冶煉商緊逼現(xiàn)貨TC繼續(xù)走高，9月下旬銅現(xiàn)貨干凈礦TC繼續(xù)上揚，干凈礦報價95-105美元/噸，混礦報價120-140美元/噸。

目前江銅、金隆、紫金等大型煉廠的檢修計劃或推動現(xiàn)貨TC朝有利的方向發(fā)展，顯示出冶煉商在年度談判中仍占優(yōu)勢，國內(nèi)冶煉廠干凈礦接受價格普遍在100美元/噸以上，而國內(nèi)主流進(jìn)口礦貿(mào)易商報價主要在95美元/噸左右，這暗示了銅精礦仍顯過剩的現(xiàn)實情況，礦山及冶煉各色傳聞滿天飛的盛景重現(xiàn)，銅市供需大環(huán)境仍難見實質(zhì)性改善。

加工精煉費用是由銅精礦賣方支付給冶煉商，將進(jìn)口銅精礦加工為精煉銅，并從冶煉商的采購價中扣除。隨著銅精礦供應(yīng)增加，煉能需求及加工費用也提高，這提升了冶煉企業(yè)的利潤，但擠壓了礦企的獲利。

考慮到銅精礦港口現(xiàn)貨到貨較為平穩(wěn)，而冶煉廠三季度備貨已較為充足，且檢修等因素令冶煉廠四季度對現(xiàn)貨礦需求較為疲軟，因此后期銅精礦現(xiàn)貨TC仍有小幅上行空間，目前市場普遍預(yù)期明年長協(xié)TC將保持在三位數(shù)，但較難超越去年107美元/噸的高位。

(關(guān)鍵字：銅加工費)