隔夜，銅價表現(xiàn)尚可，外盤倫銅探低回升，小幅收漲，滬銅主力日內(nèi)開盤后隨即快速拉高，高位39050元/噸，隨后回踩日均線38700元/噸，尾盤偏強震蕩，終收38790元/噸，漲20元/噸，漲0.05%。

宏觀方面，昨日全球市場避險情緒有增無減，德國汽車業(yè)遭受沖擊、美國卡特彼勒大幅裁員計劃等令歐美股市全線受挫，不過美國耐用品訂單疲弱，美元強勢暫緩，一度扶住金屬回升，但晚間耶倫發(fā)表講話，言論解讀偏向鷹派，美元探低回升，施壓金屬。

市場方面，滬期銅小幅上漲，市場整體供應(yīng)維穩(wěn)，現(xiàn)銅升水報價基本不變，但平水銅相對堅挺，拒絕貼水出貨，中間商缺乏投機空間，活躍度下降，下游按需接貨，供需略顯拉鋸，整體成交不及昨日。

銅價運行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經(jīng)濟潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。原油價格大幅波動，擾動市場情緒。中國經(jīng)濟下行壓力略有緩解，房地產(chǎn)市場改善對銅價有一定的支撐。美國加息進程以及中國經(jīng)濟運行的預(yù)期促使銅價波動。

目前，銅價已經(jīng)對供應(yīng)端產(chǎn)生了較大的負面影響，從嘉能可事件就可以看出，這說明低價是不能持續(xù)的，否則多數(shù)企業(yè)會減產(chǎn)或倒閉。后期銅價下行空間已經(jīng)很小，不過是否企穩(wěn)還需繼續(xù)觀察，等待消息面的進一步指引。

(關(guān)鍵字：銅價)