近日，滬銅整體上以震蕩為主，滬倫比值仍然維持在近期高位附近，近期以及展望銅市供需平衡仍然小幅過剩，因此銅價(jià)向上的反彈空間難以打開，短期銅價(jià)格或震蕩偏弱。

宏觀方面：上周五公布的中國8月財(cái)新制造業(yè)PMI初值為47.1，連續(xù)第六個(gè)月低于50的臨界值，表明中國第三季度制造業(yè)運(yùn)行進(jìn)一步放緩，加劇投資者對(duì)中國金屬需求前景的擔(dān)憂，短期市人氣承壓，投資者避險(xiǎn)情緒漸濃，預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)仍將延續(xù)弱勢。

市場方面：今日滬銅開盤后延續(xù)跌勢，受全球股市下跌拖累，市場避險(xiǎn)情緒逐步高漲，疲弱的中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦加重投資者對(duì)中國金屬需求前景的擔(dān)憂，打壓市場信心，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨銅下跌。

庫存方面，LME庫存8月20日數(shù)據(jù)為353825噸，較前一交易日增加200噸庫存;COMEX庫存8月21日數(shù)據(jù)為33914噸，較前一交易日增加473噸庫存;上海期貨交易所銅庫存8月21日數(shù)據(jù)為124020噸，較前一周增加2762噸。

整體來看，銅市需求降低的幅度大于供應(yīng)降低的幅度，供需格局仍然偏向小幅過剩。預(yù)計(jì)銅價(jià)短期仍處于下行之中，LME阻力位下移到5100美元，國內(nèi)11月銅阻力位下移到39000元。

(關(guān)鍵字：銅 銅市供需)