中國(guó)鋁業(yè)(601600.SH)最近很忙。這家國(guó)內(nèi)有色金屬龍頭企業(yè)，在6月25日這天，一口氣宣布了三項(xiàng)資本運(yùn)作，包括收購(gòu)中鋁資源15%股權(quán);與山東鋁業(yè)公司進(jìn)行資產(chǎn)置換;收購(gòu)包鋁集團(tuán)的加工廠等。

就在一周前，這家上市公司的大股東中鋁公司剛爆出“去年虧損197億元”的消息。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，中鋁公司出現(xiàn)如此大額的虧損，主要是中國(guó)鋁業(yè)拖了后腿。財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)鋁業(yè)去年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)162億元;更早時(shí)候，該公司在2012年虧損超過(guò)82億。

殘酷現(xiàn)實(shí)給中鋁公司和它的掌舵人葛紅林出了道難題，因?yàn)榘凑沾饲按_定的工作目標(biāo)，2015年，他要帶領(lǐng)這家公司實(shí)現(xiàn)各個(gè)板塊全面扭虧脫困。如今，距離這份業(yè)績(jī)答卷的最后提交時(shí)間，僅剩不到半年時(shí)間。

上述一系列資本運(yùn)作，其實(shí)就是奔著扭虧的目標(biāo)進(jìn)行的。

資料顯示，中鋁資源為中鋁公司的控股子公司，主要通過(guò)礦權(quán)收購(gòu)、股權(quán)投資、合作并購(gòu)等方式投資參與資源項(xiàng)目的找礦勘查和開(kāi)發(fā)。目前下設(shè)2家分公司，有7家直接或間接控股的子公司，2家參股子公司，持有31個(gè)探礦權(quán)。

公告顯示，為充分利用中鋁資源在資源勘探、獲取方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)開(kāi)展國(guó)內(nèi)外鋁土礦的勘探開(kāi)采工作，中國(guó)鋁業(yè)擬向中鋁資源出資6.17億元，以獲得后者的15%的股權(quán)。這項(xiàng)工作完成后，中鋁公司將持有中鋁資源78%的股權(quán)，剩余股權(quán)由中鋁旗下另外兩家公司分別持有。

中國(guó)鋁業(yè)認(rèn)為，此次增資，有利于該公司充分利用中鋁資源在資源勘探、獲取方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)開(kāi)展國(guó)內(nèi)外鋁土礦的勘探開(kāi)采工作，并向其他金屬品種延伸;再就是通過(guò)增資支持中鋁資源在特定探礦區(qū)域和礦產(chǎn)品勘探取得突破，為該公司尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

出于相似的目的，同一天，中國(guó)鋁業(yè)還批準(zhǔn)了下屬全資子公司包頭鋁業(yè)有限公司收購(gòu)中鋁公司下屬控股子公司包頭鋁業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司的高純鋁廠及輕金屬材料廠的相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債，相關(guān)人員隨資產(chǎn)轉(zhuǎn)移;同時(shí)批準(zhǔn)下屬全資子公司中鋁山東有限公司(下稱“中鋁山東”)擬與中鋁公司下屬全資子公司山東鋁業(yè)公司進(jìn)行部分資產(chǎn)置換。

公告顯示，前者資產(chǎn)收購(gòu)采用協(xié)議方式進(jìn)行，交易對(duì)價(jià)為交易標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)價(jià)值，約0.35億元，后者資產(chǎn)置換中，中鋁山東置出資產(chǎn)為中鋁山東電解鋁廠除電解鋁生產(chǎn)線外的資產(chǎn)(主要為炭素資產(chǎn))、鋁加工廠、醫(yī)院病房樓資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債;中鋁山東置入資產(chǎn)為山東鋁業(yè)拜爾法生產(chǎn)線。

申萬(wàn)宏源證券在6月30日的一份研報(bào)中稱，中國(guó)鋁業(yè)用低成本置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時(shí)剝離掉無(wú)關(guān)資產(chǎn)聚焦主業(yè)，這些資產(chǎn)運(yùn)作的背后一方面體現(xiàn)了中鋁對(duì)公司改革升級(jí)的大力支持，另一方面置入和收購(gòu)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也將增強(qiáng)中國(guó)鋁業(yè)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，提高電解鋁合金化比例，實(shí)現(xiàn)鋁產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。

中國(guó)鋁業(yè)也在公告中稱，這些交易完成后，可以進(jìn)一步理順資產(chǎn)管理關(guān)系，盤活存量資產(chǎn)，同時(shí)也有利于未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展。不過(guò)，如果中鋁所在行業(yè)的低迷形勢(shì)沒(méi)有實(shí)質(zhì)改變，考慮到此次涉及的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)量占比均比較小，資產(chǎn)重組能多大程度緩解公司業(yè)績(jī)壓力，還要打上一個(gè)問(wèn)號(hào)。

(關(guān)鍵字：中國(guó)鋁業(yè) 有色金屬 電解鋁)