受美元強(qiáng)勢反彈及油價走軟拖累，隔夜倫銅大幅下挫至三周低點(diǎn)，受此影響，滬銅走勢亦大幅下挫，打破震蕩格局。此前，市場預(yù)期終端消費(fèi)企業(yè)備貨在3-5月會推高銅價，目前來看，消費(fèi)仍不及預(yù)期，銅市難言樂觀。

從往年來看，傳統(tǒng)的企業(yè)備貨確實(shí)會影響到銅價的季節(jié)性波動，但近幾年這種影響表現(xiàn)的越來越不明顯。下游加工企業(yè)出現(xiàn)一定程度的集中化趨勢，很多企業(yè)鑒于資金壓力出現(xiàn)了收縮或者保持的情況，經(jīng)營不善的企業(yè)開始退出市場，而經(jīng)營良好的企業(yè)對擴(kuò)充產(chǎn)能并不積極，反而在維持產(chǎn)能的基礎(chǔ)上對企業(yè)風(fēng)險更加注重甄別和防范。

從下游加工的企業(yè)看，上游銅冶煉廠出貨收縮付款展期，自己下端消費(fèi)商占款情況明顯，自己在對上游議價上基本沒優(yōu)勢，因而只能盡量收縮下端消費(fèi)商的付款周期，進(jìn)而甄別和防范風(fēng)險點(diǎn)，保證企業(yè)經(jīng)營的正常運(yùn)行。有些企業(yè)為了規(guī)避風(fēng)險，在訂單選擇上做了極為嚴(yán)格的管理，優(yōu)選付款周期短的企業(yè)，很多訂單被排除在外。

在行業(yè)整合的背景下，整體銅消費(fèi)情況也不樂觀，企業(yè)反映的數(shù)據(jù)這幾年都是不及預(yù)期的，整體用銅量出現(xiàn)了輕微下滑。

整體來看，近期銅市消費(fèi)雖無亮點(diǎn)，但考慮到庫存連續(xù)下降，國內(nèi)一些冶煉廠又有檢修影響，基本面壓力也不是太大，注意規(guī)避風(fēng)險。

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