倫敦1月16日 - 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)表示，雖然本周稍早暴跌，但銅價(jià)不太可能像油價(jià)和鐵礦石價(jià)格那樣長(zhǎng)期下跌。對(duì)獲得惠譽(yù)評(píng)級(jí)的礦企而言，目前處在每噸5,600美元左右的銅價(jià)仍能提供適當(dāng)利潤(rùn)。這些企業(yè)通常是經(jīng)營(yíng)幾座礦場(chǎng)的大中型礦企。但由于成本較高，如果銅價(jià)跌至每噸4,500美元左右，那么那些未獲得評(píng)級(jí)的礦企可能無法盈利。

銅價(jià)大跌受累于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂、中國(guó)增長(zhǎng)放緩和該國(guó)出現(xiàn)的投機(jī)活動(dòng)，以及2015年及以后市場(chǎng)將由供需平衡轉(zhuǎn)為供應(yīng)過剩的預(yù)期。美元走強(qiáng)也可能給銅價(jià)帶來壓力。

不過，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩，但我們?nèi)灶A(yù)計(jì)該國(guó)2015年國(guó)內(nèi)生　產(chǎn)總值(GDP)將增長(zhǎng)6.8%，而且增長(zhǎng)基礎(chǔ)遠(yuǎn)高于本年代初期。中國(guó)銅進(jìn)口

月度數(shù)據(jù)也并未顯示出任何實(shí)質(zhì)放緩跡象。過去幾天實(shí)貨購(gòu)買減少可能已推動(dòng)價(jià)格下跌。但在中國(guó)農(nóng)歷新年到來前這是常見現(xiàn)象。農(nóng)歷新年假期期間工業(yè)活動(dòng)大幅放緩，大宗商品交易商不愿在此期間持有大量庫(kù)存。

供應(yīng)方面，新銅礦開發(fā)推后意味著，市場(chǎng)供應(yīng)過剩情況可能不會(huì)像預(yù)期的那么嚴(yán)重。市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)，2015年實(shí)貨市場(chǎng)將出現(xiàn)數(shù)十萬(wàn)噸過剩供應(yīng)，但目前看來這個(gè)預(yù)期過高，我們認(rèn)為過剩規(guī)�？赡芙橛�10-15萬(wàn)噸。一

個(gè)大型項(xiàng)目推后或南美礦場(chǎng)罷工，就足以消除這些過剩的供應(yīng)。

倘若銅價(jià)確實(shí)跌至每噸4,500美元甚至更低，那么KAZ Minerals等成本較高生產(chǎn)商受到的打擊將最大。這也可能讓First Quantum等其它尚未完成大規(guī)模資本支出計(jì)劃的礦企重新考慮這些計(jì)劃的時(shí)機(jī)。

(關(guān)鍵字：銅價(jià) 鐵礦石價(jià)格)