今年，在政策刺激下，雖然中國經(jīng)濟(jì)下滑，但鋅市場依然持續(xù)震蕩偏強的格局。預(yù)計全球鋅供應(yīng)緊張將延續(xù)至2015年。

全球市場來看，未來鋅市供應(yīng)緊張已成共識。未來鋅市供應(yīng)主要受制于幾方面的因素：

一是因礦山使用壽命到期導(dǎo)致大型礦山減產(chǎn)或停產(chǎn)，今年鋅價大幅上漲最主要的原因就是對全球第二大礦山澳大利亞Centrury礦及愛爾蘭Lisheen礦供應(yīng)減少的擔(dān)憂。

二是因礦山品位下降，部分礦山由露天開采轉(zhuǎn)為地下開采，這或?qū)е挛磥懋a(chǎn)量低于預(yù)期。

三是精礦供應(yīng)結(jié)構(gòu)性緊張。中國是未來精礦增長的主要力量，但由于中國礦山小而分散，礦山出礦品位遠(yuǎn)低于海外將關(guān)閉的大型礦山，因此，精礦的結(jié)構(gòu)性緊張不可避免。

以上因素都將對鋅價產(chǎn)生良好的支撐。國際鉛鋅研究小組(ILZSG)在年度會議上對鋅市場供需平衡做出預(yù)估，認(rèn)為今明兩年需求仍將大于供給，2014年預(yù)計短缺40.3萬噸，2015年預(yù)計短缺36.6萬噸。

短期而言，國內(nèi)市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊。庫存方面，今年以來，鋅庫存持續(xù)減少，上周上期所鋅庫存再次減少至10.8萬噸，為金融危機后的最低水平，倫鋅庫存同樣持續(xù)下降。

當(dāng)前中國鋅市場供應(yīng)增長溫和，9月鋅產(chǎn)量重回50萬噸高位，供應(yīng)壓力增加，但高升水低庫存將對鋅價產(chǎn)生良好支撐。

11月，因冬儲臨近，預(yù)計精礦需求增加，加上北方地區(qū)寒冷天氣導(dǎo)致礦山的礦權(quán)交易、礦權(quán)轉(zhuǎn)讓成功率和礦山的開工率下降，精礦市場過剩狀況將有很大改善。總體而言，鋅價或維持振蕩偏強格局，預(yù)計價格波動區(qū)間在16000—17300元/噸，倫鋅價格波動區(qū)間在2200—2400美元/噸。

(關(guān)鍵字：鋅市供應(yīng) 鋅價)