據(jù)法國(guó)《輿論報(bào)》，法國(guó)政府已經(jīng)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間今天上午收到穆迪的降級(jí)通知，穆迪將把法國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從Aa1下調(diào)至Aa2。

此前花旗集團(tuán)分析師Peter Goves就警告稱(chēng)，穆迪本周下調(diào)法國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)上升。

穆迪自2012年11月以來(lái)就一直維持法國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)Aa1、展望“負(fù)面”。鑒于今年穆迪已經(jīng)上調(diào)諸個(gè)國(guó)家的評(píng)級(jí)，并將評(píng)級(jí)展望調(diào)回“穩(wěn)定”，但在5月23日評(píng)估法國(guó)評(píng)級(jí)時(shí)，并未將展望上調(diào)至“穩(wěn)定”。本周五，也就是9月19日，法國(guó)將再次出現(xiàn)在穆迪的評(píng)級(jí)日程表上。穆迪表示，如果出現(xiàn)以下任何情況，穆迪將很可能下調(diào)法國(guó)評(píng)級(jí)：

1. 穆迪相信法國(guó)實(shí)施改革計(jì)劃的可能性下降，或改革計(jì)劃的有效性下降。

2. 穆迪對(duì)法國(guó)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)預(yù)期進(jìn)一步惡化。

3. 穆迪預(yù)期中期的法國(guó)政府債務(wù)/GDP比逼近100%。

Goves解釋了為何會(huì)認(rèn)為穆迪下調(diào)法國(guó)評(píng)級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升。

去年法國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)令人失望，一季度和二季度GDP環(huán)比零增長(zhǎng)。因此穆迪的8月18日聲明，將法國(guó)2014年實(shí)際GDP預(yù)期從0.6%下調(diào)至0.5%，將法國(guó)2015年實(shí)際GDP預(yù)期從1.3%下調(diào)至0.9%，暗示法國(guó)增長(zhǎng)前景進(jìn)一步惡化。此外，法國(guó)財(cái)長(zhǎng)Sapin近期將法國(guó)今年增長(zhǎng)預(yù)期從1%下調(diào)至0.5%，并上調(diào)了赤字預(yù)期(預(yù)計(jì)2014年和2015年財(cái)政赤字分別是4.4%和4.3%)。

從8月18日穆迪發(fā)布的聲明來(lái)看，法國(guó)錯(cuò)失今年赤字目標(biāo)，利空其主權(quán)信用評(píng)級(jí)。

因此法國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)展望不太可能被上調(diào)至“穩(wěn)定”。我們認(rèn)為穆迪更有可能正式將法國(guó)列入“可能下調(diào)評(píng)級(jí)”的評(píng)估名單中，并可能在10月1日法國(guó)公布預(yù)算案后，作出結(jié)論。

即便過(guò)去一年中法國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，遠(yuǎn)不及另一個(gè)歐元區(qū)核心成員國(guó)德國(guó)，但10年期法國(guó)國(guó)債收益率與同期德債收益率差卻降至歷史低點(diǎn)。從過(guò)去的例子來(lái)看，每一次評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)整法國(guó)評(píng)級(jí)和展望時(shí)，該收益差都會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)波動(dòng)。

不過(guò)金融博客Zerohedge評(píng)論道，花旗的警告只是假設(shè)，在一個(gè)“央行集權(quán)制”的世界里，金融資產(chǎn)波動(dòng)還和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行動(dòng)有關(guān)聯(lián)。不過(guò)，歐洲央行已經(jīng)公開(kāi)購(gòu)買(mǎi)ABS，法國(guó)評(píng)級(jí)的小小一個(gè)級(jí)距又有什么關(guān)系呢!

(關(guān)鍵字：穆迪 法國(guó) GDP)