受美股走跌、美元指數(shù)持續(xù)走高等利空因素的影響，本周國際市場(chǎng)第二個(gè)交易日，金屬期貨產(chǎn)品全線大跌。其中，倫敦金屬交易所的銅期貨合約報(bào)價(jià)大跌超過2.15%，至每噸6840美元，盤中刷新了兩個(gè)半月新低;紐約商品交易所的精銅主力周三(北京時(shí)間)凌晨收市也有2.1%的跌幅，至每磅3.102美元，是3月11日以來的最大單日跌幅;中國上海期貨交易所，諸多金屬走勢(shì)與之呼應(yīng)：鋅價(jià)單日下跌1.82%(上一個(gè)交易日跌幅為3%)，鉛價(jià)單日下跌2.15%。

倫敦銅價(jià)下跌原因：

投行做空與獲利了結(jié)

表面來看，美元指數(shù)的連續(xù)走強(qiáng)是導(dǎo)致金屬價(jià)格全線大跌的主要原因，因?yàn)榻饘僖悦涝��?jì)價(jià)，美元走強(qiáng)也會(huì)分流期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)資金。但實(shí)際上，投行的做空與獲利了結(jié)行為是導(dǎo)致價(jià)格走跌的主要?jiǎng)恿�。法國興業(yè)銀行本周報(bào)告稱，已經(jīng)對(duì)銅價(jià)建立空頭頭寸，并稱銅的供應(yīng)將會(huì)進(jìn)一步增加，該行分析師認(rèn)為：“我們建議對(duì)倫敦金屬交易所2015年12月銅合約在目前每噸6900美元以上的水平時(shí)建立空頭頭寸，目標(biāo)價(jià)位是每噸6500美元，甚至更低。”與銅價(jià)相比，鋁價(jià)、鋅價(jià)半年來反彈勢(shì)頭迅猛，先后創(chuàng)下了數(shù)月新高，確有技術(shù)回調(diào)需求，投機(jī)機(jī)構(gòu)很可能已經(jīng)借機(jī)做空。

鎳價(jià)下跌原因：

菲律賓出口禁令

與機(jī)構(gòu)獲利了結(jié)

而鎳價(jià)又為何下跌呢?菲律賓一個(gè)國會(huì)委員會(huì)在當(dāng)時(shí)批準(zhǔn)了尋求停止出口未處理礦石的法案，使得市場(chǎng)普遍擔(dān)心來自該國的供應(yīng)會(huì)受到干擾。不過，該國議員本周三在接受媒體訪問時(shí)說，擬議中的禁令不會(huì)在七年制內(nèi)實(shí)施，市場(chǎng)的擔(dān)憂很快得到解除。另外，鎳價(jià)周一交易日價(jià)格一度沖高接近年內(nèi)最高點(diǎn)，距離年初價(jià)格走高幅度高達(dá)43%，部分機(jī)構(gòu)也選擇了獲利了結(jié)，助推了鎳價(jià)下跌。

中國國際期貨的招泳勤認(rèn)為：未來銅市承壓下行應(yīng)是大概率事件，建議投資者以偏空思路操作，關(guān)注48000元/噸至46200元/噸區(qū)間。

鎳股沖高回落銅業(yè)股有回調(diào)需求

同期中國A股市場(chǎng)上，金屬采掘性企業(yè)股價(jià)也跟隨下跌。其中的吉恩鎳業(yè)單日下跌了4.04%，華澤鈷鎳下跌了4.29%，云南銅業(yè)下跌了1.38%。華泰長(zhǎng)城期貨金屬分析師認(rèn)為：雖然銅業(yè)2~3季度產(chǎn)品價(jià)格回升、業(yè)績(jī)反彈，但并沒有改變整個(gè)行業(yè)供大于求的現(xiàn)狀，與鋼鐵行業(yè)比較類似;以三大銅業(yè)上市公司為例，前幾年均為需求拉動(dòng)型增長(zhǎng)，而隨著中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，這類“好光景”將一去不復(fù)返，銅需求在未來若干年里將維持區(qū)間震蕩格局。

此外，云南銅業(yè)自7月中旬復(fù)牌以來，漲幅已經(jīng)超過了42%，技術(shù)面也有回調(diào)需求。中投證券投資顧問陳偉元認(rèn)為，與銅業(yè)企業(yè)相比，小金屬鎢、鋰、鋯生產(chǎn)企業(yè)更有增長(zhǎng)前景。鋁業(yè)、鋅業(yè)的不確定性較大，是投資股票的次之選擇。

(關(guān)鍵字：銅 鎳)