時隔24年，德國如愿捧起“大力神杯”。與德意志“戰(zhàn)車”的神勇表現(xiàn)相比，德國銀行業(yè)的表現(xiàn)只能用“糟糕”來形容。

根據(jù)美聯(lián)社的報道，德國商業(yè)銀行、德意志銀行因違規(guī)交易，面臨美國監(jiān)管部門高額罰金。無獨有偶，法國巴黎銀行日前收到一張近90億美元的史上最高罰單。同樣遭受重創(chuàng)的還有葡萄牙銀行業(yè)。

　歐洲銀行業(yè)的糟糕境遇正在發(fā)酵。

美聯(lián)社7月4日報道稱，奧地利最大的銀行——奧地利第一儲蓄銀行股價出現(xiàn)暴跌，并拖累歐洲銀行股板塊整體下跌。之后3個交易日，歐洲股市銀行板塊累計下滑超過6%，跌至5個月低點，創(chuàng)13個月最大跌幅。

英國《每日電訊報》認為，7月8日，歐洲股市全線大跌的“元兇”正是歐洲銀行業(yè)。

歐洲銀行業(yè)危機從何而起？又將走向何方？

禍起東歐

據(jù)《愛爾蘭時報》報道，7月3日，奧地利第一儲蓄銀行因旗下匈牙利和羅馬尼亞等東歐業(yè)務(wù)部門需要大幅提高貸款損失準備金，該行今年的貸款損失準備金將從原先預(yù)期的17億歐元大幅上升至24億歐元。這將導(dǎo)致該行今年出現(xiàn)14億至16億歐元的凈虧損。

消息傳出次日，奧地利第一儲蓄銀行迅速暴跌16.4%，并拖累歐洲銀行股板塊整體下跌。同時，也令市場對歐洲銀行業(yè)危機的擔憂蔓延。

事實上，此前已有人就歐洲部分大型銀行對新興市場貸款規(guī)模過大提出了警告。

《彭博商業(yè)周刊》數(shù)據(jù)顯示：歐洲銀行業(yè)對新興市場的放款金額已逾3萬億美元，是美國銀行業(yè)的4倍以上。曾被“點名”警告的歐洲銀行包括西班牙對外銀行、西班牙桑坦德銀行、匯豐控股、渣打集團、意大利裕信銀行、意大利聯(lián)合銀行和奧地利第一儲蓄銀行。這些歐洲銀行在新興市場的風險敞口已超過1.7萬億美元。而最后3家銀行在東歐新興市場的風險敞口尤其巨大。

“新興市場沖擊是2014年十分值得擔憂的事，當相關(guān)匯率劇烈波動加上營收放緩、壞賬上升，對風險敞口較高的歐洲部分銀行將構(gòu)成嚴重的威脅。”德意志銀行分析師在接受路透社采訪時說。

由于歷史、地理等方面的原因，奧地利銀行業(yè)一直以來就與東歐國家業(yè)務(wù)往來密切。在本次危機爆發(fā)前，歐洲新興市場（主要為東歐國家）業(yè)務(wù)一度成為了奧地利銀行業(yè)的“香餑餑”。

西班牙商業(yè)網(wǎng)報道稱，奧地利第一儲蓄銀行目前是歐洲新興市場第三大貸款行。該行于2008年就成立了基礎(chǔ)設(shè)施投資部門，負責在捷克、克羅地亞、波蘭、羅馬尼亞、塞爾維亞、斯洛伐克、烏克蘭和匈牙利等東歐國家的投資項目。盡管奧地利中央銀行曾在2011年要求奧地利銀行業(yè)限制對非歐元區(qū)國家的信貸業(yè)務(wù)，但奧地利第一儲蓄銀行的東歐業(yè)務(wù)仍在持續(xù)擴張。

法新社消息指出，巴克萊集團已經(jīng)將奧地利第一儲蓄銀行股票評級由“持有”下調(diào)至“賣出”，并將該行股票目標價大幅下調(diào)24%。巴克萊還將奧地利第一儲蓄銀行的2015年業(yè)績預(yù)期下調(diào)7%。

內(nèi)憂外患

“歐洲央行在5月利率決議后宣布，將三大利率下調(diào)至紀錄低位，并實施4000億歐元的定向長期再融資操作（TLTRO），鼓勵銀行向家庭和非金融企業(yè)放貸（不包括房貸）。”美聯(lián)社進一步指出，6月的會議上，歐洲央行進一步披露了TLTRO的細節(jié)，暗示最大規(guī)�？赡苓_到1萬億歐元。

但是，接連出現(xiàn)的歐洲銀行業(yè)負面消息讓人們把更多注意力放在可能浮現(xiàn)的新風險上。同時，人們也注意到，歐央行自上月開始推行負利率及一系列寬松貨幣政策給市場帶來的短期提振效應(yīng)正在消失。

對此，美國“4-Traders”網(wǎng)站分析稱，歐洲央行行長德拉吉始終不肯向市場透露有關(guān)資產(chǎn)購買計劃（即歐版QE）具體實施的可能性。這是導(dǎo)致資本快速逃離歐洲債市，重挫歐洲銀行板塊的重要原因。

屋漏偏逢連陰雨。7月10日，歐洲股市連續(xù)第五個交易日收跌。

“這與歐央行剛剛宣布負利率后歐洲主要股指頻創(chuàng)新高的情形形成鮮明對比。”美國《Morning Star》刊發(fā)評論文章說。

美國《商業(yè)內(nèi)幕》雜志分析認為，近期歐洲銀行股頻遭拋售使得現(xiàn)今歐洲銀行業(yè)處境艱難。隨著股票收益下跌，投資逃離歐洲債市。必定導(dǎo)致融資成本上升，為歐債危機的死灰復(fù)燃埋下隱患。因此，如果歐洲央行不推出QE，僅用LTRO無法改變現(xiàn)狀。

事實上，業(yè)界對于歐央行之前實行的政策效力是否充足的懷疑從未停止。英國《衛(wèi)報》指出，歐洲近期宏觀經(jīng)濟與銀行業(yè)出現(xiàn)的一些新情況促使不少學者呼吁歐央行考慮退出QE。

彭博社分析認為，繼瑞士信貸銀行之后，法國巴黎銀行、德國銀行等歐洲銀行相繼遭遇美國監(jiān)管機構(gòu)調(diào)查也是致使歐洲銀行業(yè)板塊表現(xiàn)不盡如人意的原因之一。

貝倫堡銀行資深經(jīng)濟學家舒茲在接受路透社采訪時強調(diào)：“德國商業(yè)銀行與美國監(jiān)管機構(gòu)進行和解談判的消息增加了歐洲銀行板塊的不確定性。”此前，美國當局曾指責德國商業(yè)銀行通過其美國部門替伊朗和蘇丹的公司轉(zhuǎn)賬，至少可能要支付5億美元罰金。

美國全國廣播公司財經(jīng)頻道（ＣＮＢＣ）的分析，“美國的主要目標顯然不是德國商業(yè)銀行，而是德國第一大銀行德意志銀行。對德國商業(yè)銀行的罰款被認為是在為德意志銀行的處罰鋪路。”

“美國聯(lián)邦及州司法機構(gòu)已經(jīng)與德意志銀行開始和解談判，因為它涉嫌與被美國列入黑名單的國家進行交易。”《紐約時報》援引一位直接了解美國監(jiān)管機構(gòu)調(diào)查的消息人士的話說。

歐債危機重演？

當前，歐洲銀行業(yè)相對于全球銀行業(yè)的市盈率跌至一年來最低。奧地利和葡萄牙事件不僅引發(fā)歐洲股市“拋售潮”，同時拖累美國股市下跌。這使投資者發(fā)生恐慌，并對脆弱的歐洲銀行業(yè)系統(tǒng)感到擔憂。

對此，不少市場人士擔心：這是否會造成歐債危機夢魘再次來襲。

英國《衛(wèi)報》援引盛寶銀行證券策略主管彼得·剛?cè)鸬脑捳f：“葡萄牙事件就像是一枚‘魚雷’，擊中了歐洲金融市場，重現(xiàn)了投資者們對于歐洲市場最黑暗的‘噩夢’。”

美聯(lián)社分析指出，歐洲銀行業(yè)接連出現(xiàn)的問題可能進一步?jīng)_擊債務(wù)市場，使得政府借款成本更高。這也會使得葡萄牙、希臘等國的經(jīng)濟更難以從2011年以來的主權(quán)債務(wù)危機中復(fù)蘇。

不過，《經(jīng)濟學家》雜志援引資深經(jīng)濟學家梅根·格林的話說：“目前的問題可能對所謂歐元區(qū)周邊國家造成影響，但是除非法國、意大利這樣的核心國家受到影響，否則再次發(fā)生歐債危機的幾率并不大。”

歐元區(qū)周邊國家在過去幾個月中享受了一輪相當顯著的反彈走勢，西班牙和葡萄牙部分債券的收益率表現(xiàn)甚至超過了美國國債。

對此，吉姆·羅瑞奧在接受英國《金融時報》采訪時強調(diào)：“有一件事情我們都會同意，那就是歐洲外圍國家可能已經(jīng)存在某種程度的泡沫，而這可能會有一種不穩(wěn)定性的效果。”他同時表示，葡萄牙的局勢“值得關(guān)注”，但是對資產(chǎn)市場而言，真正的觸發(fā)點還是法國政府債券什么時候開始被拋售。

此后，《金融時報》刊發(fā)評論稱，自金融危機以來，因投資者對歐洲銀行業(yè)資產(chǎn)負債表的真實狀況心存疑慮，使得歐洲銀行業(yè)市場估值一直低于美國。歐洲銀行業(yè)管理局目前正在對歐盟28國124家銀行的抗壓能力進行測試。希望通過這次評估，判斷銀行在假設(shè)的重大沖擊環(huán)境下，是否仍有足夠資本應(yīng)對，并且重建市場對于銀行業(yè)的信心。此次銀行壓力測試結(jié)果將在10月份公布。

分析人士認為，奧地利第一儲蓄銀行被東歐業(yè)務(wù)拖累一事雖然不會造成嚴重影響，但會對監(jiān)管部門評估歐洲銀行業(yè)資產(chǎn)負債表修復(fù)狀況和未來抵御外來風險的能力敲響警鐘，之前外界對于歐洲銀行業(yè)的情況“過于樂觀”。

“奧地利和葡萄牙事件意味著，在經(jīng)濟復(fù)蘇虛弱的歐元區(qū)國家，銀行的健康狀況再次成為人們關(guān)注的焦點。”《華爾街日報》援引德意志銀行策略師吉姆·里德的觀點稱，歐洲債務(wù)危機后，投資者、銀行家和監(jiān)管者逐漸恢復(fù)了對歐洲金融體系穩(wěn)定性的信心。奧地利和葡萄牙事件的爆發(fā)，再次給歐洲市場敲響了“警鐘”。

“至于歐洲銀行到底有沒有從歐債危機中走出來，這還得看銀行壓力測試結(jié)果。”摩根士丹利歐洲區(qū)金融服務(wù)研究主管斯蒂尼斯在接受《金融時報》采訪時表示，“歐洲銀行業(yè)壓力測試是2014年全球最大的風險之一。誰都不敢篤定歐洲銀行已經(jīng)徹底擺脫危機，獲得新生。”
 

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