時隔24年，德國如愿捧起“大力神杯”。與德意志“戰(zhàn)車”的神勇表現(xiàn)相比，德國銀行業(yè)的表現(xiàn)只能用“糟糕”來形容。

根據(jù)美聯(lián)社的報道，德國商業(yè)銀行、德意志銀行因違規(guī)交易，面臨美國監(jiān)管部門高額罰金。無獨(dú)有偶，法國巴黎銀行日前收到一張近90億美元的史上最高罰單。同樣遭受重創(chuàng)的還有葡萄牙銀行業(yè)。

　歐洲銀行業(yè)的糟糕境遇正在發(fā)酵。

美聯(lián)社7月4日報道稱，奧地利最大的銀行——奧地利第一儲蓄銀行股價出現(xiàn)暴跌，并拖累歐洲銀行股板塊整體下跌。之后3個交易日，歐洲股市銀行板塊累計下滑超過6%，跌至5個月低點，創(chuàng)13個月最大跌幅。

英國《每日電訊報》認(rèn)為，7月8日，歐洲股市全線大跌的“元兇”正是歐洲銀行業(yè)。

歐洲銀行業(yè)危機(jī)從何而起？又將走向何方？

禍起東歐

據(jù)《愛爾蘭時報》報道，7月3日，奧地利第一儲蓄銀行因旗下匈牙利和羅馬尼亞等東歐業(yè)務(wù)部門需要大幅提高貸款損失準(zhǔn)備金，該行今年的貸款損失準(zhǔn)備金將從原先預(yù)期的17億歐元大幅上升至24億歐元。這將導(dǎo)致該行今年出現(xiàn)14億至16億歐元的凈虧損。

消息傳出次日，奧地利第一儲蓄銀行迅速暴跌16.4%，并拖累歐洲銀行股板塊整體下跌。同時，也令市場對歐洲銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂蔓延。

事實上，此前已有人就歐洲部分大型銀行對新興市場貸款規(guī)模過大提出了警告。

《彭博商業(yè)周刊》數(shù)據(jù)顯示：歐洲銀行業(yè)對新興市場的放款金額已逾3萬億美元，是美國銀行業(yè)的4倍以上。曾被“點名”警告的歐洲銀行包括西班牙對外銀行、西班牙桑坦德銀行、匯豐控股、渣打集團(tuán)、意大利裕信銀行、意大利聯(lián)合銀行和奧地利第一儲蓄銀行。這些歐洲銀行在新興市場的風(fēng)險敞口已超過1.7萬億美元。而最后3家銀行在東歐新興市場的風(fēng)險敞口尤其巨大。

“新興市場沖擊是2014年十分值得擔(dān)憂的事，當(dāng)相關(guān)匯率劇烈波動加上營收放緩、壞賬上升，對風(fēng)險敞口較高的歐洲部分銀行將構(gòu)成嚴(yán)重的威脅。”德意志銀行分析師在接受路透社采訪時說。

由于歷史、地理等方面的原因，奧地利銀行業(yè)一直以來就與東歐國家業(yè)務(wù)往來密切。在本次危機(jī)爆發(fā)前，歐洲新興市場（主要為東歐國家）業(yè)務(wù)一度成為了奧地利銀行業(yè)的“香餑餑”。

西班牙商業(yè)網(wǎng)報道稱，奧地利第一儲蓄銀行目前是歐洲新興市場第三大貸款行。該行于2008年就成立了基礎(chǔ)設(shè)施投資部門，負(fù)責(zé)在捷克、克羅地亞、波蘭、羅馬尼亞、塞爾維亞、斯洛伐克、烏克蘭和匈牙利等東歐國家的投資項目。盡管奧地利中央銀行曾在2011年要求奧地利銀行業(yè)限制對非歐元區(qū)國家的信貸業(yè)務(wù)，但奧地利第一儲蓄銀行的東歐業(yè)務(wù)仍在持續(xù)擴(kuò)張。

法新社消息指出，巴克萊集團(tuán)已經(jīng)將奧地利第一儲蓄銀行股票評級由“持有”下調(diào)至“賣出”，并將該行股票目標(biāo)價大幅下調(diào)24%。巴克萊還將奧地利第一儲蓄銀行的2015年業(yè)績預(yù)期下調(diào)7%。

內(nèi)憂外患

“歐洲央行在5月利率決議后宣布，將三大利率下調(diào)至紀(jì)錄低位，并實施4000億歐元的定向長期再融資操作（TLTRO），鼓勵銀行向家庭和非金融企業(yè)放貸（不包括房貸）。”美聯(lián)社進(jìn)一步指出，6月的會議上，歐洲央行進(jìn)一步披露了TLTRO的細(xì)節(jié)，暗示最大規(guī)模可能達(dá)到1萬億歐元。

但是，接連出現(xiàn)的歐洲銀行業(yè)負(fù)面消息讓人們把更多注意力放在可能浮現(xiàn)的新風(fēng)險上。同時，人們也注意到，歐央行自上月開始推行負(fù)利率及一系列寬松貨幣政策給市場帶來的短期提振效應(yīng)正在消失。

對此，美國“4-Traders”網(wǎng)站分析稱，歐洲央行行長德拉吉始終不肯向市場透露有關(guān)資產(chǎn)購買計劃（即歐版QE）具體實施的可能性。這是導(dǎo)致資本快速逃離歐洲債市，重挫歐洲銀行板塊的重要原因。

屋漏偏逢連陰雨。7月10日，歐洲股市連續(xù)第五個交易日收跌。

“這與歐央行剛剛宣布負(fù)利率后歐洲主要股指頻創(chuàng)新高的情形形成鮮明對比。”美國《Morning Star》刊發(fā)評論文章說。

美國《商業(yè)內(nèi)幕》雜志分析認(rèn)為，近期歐洲銀行股頻遭拋售使得現(xiàn)今歐洲銀行業(yè)處境艱難。隨著股票收益下跌，投資逃離歐洲債市。必定導(dǎo)致融資成本上升，為歐債危機(jī)的死灰復(fù)燃埋下隱患。因此，如果歐洲央行不推出QE，僅用LTRO無法改變現(xiàn)狀。

事實上，業(yè)界對于歐央行之前實行的政策效力是否充足的懷疑從未停止。英國《衛(wèi)報》指出，歐洲近期宏觀經(jīng)濟(jì)與銀行業(yè)出現(xiàn)的一些新情況促使不少學(xué)者呼吁歐央行考慮退出QE。

彭博社分析認(rèn)為，繼瑞士信貸銀行之后，法國巴黎銀行、德國銀行等歐洲銀行相繼遭遇美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查也是致使歐洲銀行業(yè)板塊表現(xiàn)不盡如人意的原因之一。

貝倫堡銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒茲在接受路透社采訪時強(qiáng)調(diào)：“德國商業(yè)銀行與美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行和解談判的消息增加了歐洲銀行板塊的不確定性。”此前，美國當(dāng)局曾指責(zé)德國商業(yè)銀行通過其美國部門替伊朗和蘇丹的公司轉(zhuǎn)賬，至少可能要支付5億美元罰金。

美國全國廣播公司財經(jīng)頻道（ＣＮＢＣ）的分析，“美國的主要目標(biāo)顯然不是德國商業(yè)銀行，而是德國第一大銀行德意志銀行。對德國商業(yè)銀行的罰款被認(rèn)為是在為德意志銀行的處罰鋪路。”

“美國聯(lián)邦及州司法機(jī)構(gòu)已經(jīng)與德意志銀行開始和解談判，因為它涉嫌與被美國列入黑名單的國家進(jìn)行交易。”《紐約時報》援引一位直接了解美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查的消息人士的話說。

歐債危機(jī)重演？

當(dāng)前，歐洲銀行業(yè)相對于全球銀行業(yè)的市盈率跌至一年來最低。奧地利和葡萄牙事件不僅引發(fā)歐洲股市“拋售潮”，同時拖累美國股市下跌。這使投資者發(fā)生恐慌，并對脆弱的歐洲銀行業(yè)系統(tǒng)感到擔(dān)憂。

對此，不少市場人士擔(dān)心：這是否會造成歐債危機(jī)夢魘再次來襲。

英國《衛(wèi)報》援引盛寶銀行證券策略主管彼得·剛?cè)鸬脑捳f：“葡萄牙事件就像是一枚‘魚雷’，擊中了歐洲金融市場，重現(xiàn)了投資者們對于歐洲市場最黑暗的‘噩夢’。”

美聯(lián)社分析指出，歐洲銀行業(yè)接連出現(xiàn)的問題可能進(jìn)一步?jīng)_擊債務(wù)市場，使得政府借款成本更高。這也會使得葡萄牙、希臘等國的經(jīng)濟(jì)更難以從2011年以來的主權(quán)債務(wù)危機(jī)中復(fù)蘇。

不過，《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志援引資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家梅根·格林的話說：“目前的問題可能對所謂歐元區(qū)周邊國家造成影響，但是除非法國、意大利這樣的核心國家受到影響，否則再次發(fā)生歐債危機(jī)的幾率并不大。”

歐元區(qū)周邊國家在過去幾個月中享受了一輪相當(dāng)顯著的反彈走勢，西班牙和葡萄牙部分債券的收益率表現(xiàn)甚至超過了美國國債。

對此，吉姆·羅瑞奧在接受英國《金融時報》采訪時強(qiáng)調(diào)：“有一件事情我們都會同意，那就是歐洲外圍國家可能已經(jīng)存在某種程度的泡沫，而這可能會有一種不穩(wěn)定性的效果。”他同時表示，葡萄牙的局勢“值得關(guān)注”，但是對資產(chǎn)市場而言，真正的觸發(fā)點還是法國政府債券什么時候開始被拋售。

此后，《金融時報》刊發(fā)評論稱，自金融危機(jī)以來，因投資者對歐洲銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的真實狀況心存疑慮，使得歐洲銀行業(yè)市場估值一直低于美國。歐洲銀行業(yè)管理局目前正在對歐盟28國124家銀行的抗壓能力進(jìn)行測試。希望通過這次評估，判斷銀行在假設(shè)的重大沖擊環(huán)境下，是否仍有足夠資本應(yīng)對，并且重建市場對于銀行業(yè)的信心。此次銀行壓力測試結(jié)果將在10月份公布。

分析人士認(rèn)為，奧地利第一儲蓄銀行被東歐業(yè)務(wù)拖累一事雖然不會造成嚴(yán)重影響，但會對監(jiān)管部門評估歐洲銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)狀況和未來抵御外來風(fēng)險的能力敲響警鐘，之前外界對于歐洲銀行業(yè)的情況“過于樂觀”。

“奧地利和葡萄牙事件意味著，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇虛弱的歐元區(qū)國家，銀行的健康狀況再次成為人們關(guān)注的焦點。”《華爾街日報》援引德意志銀行策略師吉姆·里德的觀點稱，歐洲債務(wù)危機(jī)后，投資者、銀行家和監(jiān)管者逐漸恢復(fù)了對歐洲金融體系穩(wěn)定性的信心。奧地利和葡萄牙事件的爆發(fā)，再次給歐洲市場敲響了“警鐘”。

“至于歐洲銀行到底有沒有從歐債危機(jī)中走出來，這還得看銀行壓力測試結(jié)果。”摩根士丹利歐洲區(qū)金融服務(wù)研究主管斯蒂尼斯在接受《金融時報》采訪時表示，“歐洲銀行業(yè)壓力測試是2014年全球最大的風(fēng)險之一。誰都不敢篤定歐洲銀行已經(jīng)徹底擺脫危機(jī)，獲得新生。”
 

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