上周,基本金屬上漲,鋁、銅、鋅、鉛、錫、鎳分別上漲2.8%、1.4%、0.9%、0.6%、3.2%和0.3%。海關(guān)公布4月原鋁進(jìn)口35萬噸,氧化鋁進(jìn)口59.59萬噸同比增長(zhǎng)85.5%,鋁土礦進(jìn)口157.67萬噸大幅下降76.25%,且自印尼進(jìn)口礦降至零。

中國自印尼進(jìn)口礦占總進(jìn)口約60%,印尼鋁土礦產(chǎn)量占全球約16%,但我們認(rèn)為鋁價(jià)受印尼禁礦沖擊較小,并不具備鎳價(jià)的爆發(fā)性:1)鋁不存在二元供應(yīng)結(jié)構(gòu)(紅土鎳礦與硫酸鎳礦,不同工藝造成鎳成本曲線的跳漲),成本曲線連續(xù)、平緩;2)澳大利亞、非洲等地鋁土礦供應(yīng)充足,魏橋、宏橋、信發(fā)等早有布局,國內(nèi)鋁庫存(據(jù)估算約18個(gè)月)消化完之前有充足時(shí)間尋找新礦源。
　　
 

(關(guān)鍵字：鋁土礦 出口 印尼)