本周（9.16-9.18）鋁價延續(xù)跌勢。8月原鋁產(chǎn)量186.3萬噸再創(chuàng)新高，令鋁價長期承壓。當前國內(nèi)宏觀消息比較平靜，靜待25日電價下調(diào)對鋁價帶來的具體影響，短期內(nèi)鋁價運行走勢不甚明朗。新疆增開鋁錠班列促進"疆鋁"外運，隨著國內(nèi)庫存轉(zhuǎn)移的加速，華東等地鋁錠庫存有望近期增加，從而對鋁價造成壓制。從周均價看，LME倫鋁環(huán)比下跌1.2%，滬鋁主力合約環(huán)比下跌0.09%，上�，F(xiàn)貨鋁價環(huán)比上漲0.24%。

倫鋁周初繼續(xù)下滑趨勢，市場缺乏交投方向，且氛圍偏空。隨著對敘利亞局勢的擔憂消退，投資者對美聯(lián)儲或?qū)㈤_始縮減購債規(guī)模表示擔憂，仍令基本金屬走勢承壓。從目前倫鋁表現(xiàn)看，已初步跌破持續(xù)一周多的低位震蕩整理平臺，其下跌跡象更趨明顯，下方關(guān)注1750美元的支撐。

庫存方面，截止17日倫鋁庫存劇增44900噸至5393225噸，較年內(nèi)創(chuàng)下的紀錄高點5486100噸下滑92875噸或1.7%，同時注銷倉單占庫存比進一步跌至35.96%，表明融資交易活動有所放緩。但上期所鋁庫存方面，上周劇減31319噸至257445噸，創(chuàng)下去年1月20日來的低點，鋁市供應過剩打壓進一步緩解。

國內(nèi)市場下游需求未現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，令鋁價繼續(xù)承壓。滬鋁低開低走并重回14200下方，本周中國市場僅有三天交易時間，且離國慶節(jié)也不遠。假期因素決定了國內(nèi)人氣可能日趨清淡，滬鋁雖近期走弱，但14000元一線暫時提供支撐。

現(xiàn)貨鋁價上海地區(qū)現(xiàn)貨成交價格集中于14410-14430元/噸，市場供應量有限，中間商雖有換貨意愿，而下游采購則陷入觀望，整體市場供需拉鋸明顯，市況稍顯冷清。南海地區(qū)到貨量開始減少，市場供應壓力緩解使得現(xiàn)貨鋁價較為堅挺，主流成交區(qū)間在14350-14370元/噸，市場成交氛圍較上周好轉(zhuǎn)，中間商成交積極，但下游還沒有出現(xiàn)明顯的節(jié)前備貨氛圍。

(關(guān)鍵字：鋁價 電解鋁 庫存 LME 滬鋁 鋁分析)