倫敦金屬交易所(LME)倉儲(chǔ)系統(tǒng)出現(xiàn)瓶頸，令中國銅進(jìn)口商被迫為得到已買下的貨物排起了隊(duì)，因此現(xiàn)貨銅進(jìn)口溢價(jià)自6月中旬以來上漲了三分之一。

交貨延遲意味著未來幾個(gè)月會(huì)有數(shù)以千噸計(jì)的銅從LME倉庫流向中國，有助于支撐價(jià)格。銅價(jià)今年迄今為止已經(jīng)下跌了約12%。

由于價(jià)差轉(zhuǎn)為有利于進(jìn)口、境內(nèi)供應(yīng)減少，中國進(jìn)口商6月增加了在LME的銅購買量。此外，中國爆發(fā)了一場嚴(yán)重的流動(dòng)性困局，也增加了將海外的銅當(dāng)作融資工具的需求。

但LME倉儲(chǔ)系統(tǒng)出現(xiàn)的瓶頸給供應(yīng)造成了非自然限制。交易商稱這也扶助中國現(xiàn)貨銅升水升至四年多以來高位。

“中國人正排隊(duì)拿LME的銅庫存，預(yù)計(jì)它們主要將于8、9月運(yùn)抵中國，”一家大型中國公司的交易商表示。該交易商拒絕具名，因其無權(quán)向媒體透露消息。

交易商稱，從亞洲港口運(yùn)輸LME銅庫存的成本也低于中國買家目前購買現(xiàn)貨銅支付的升水。他們表示，LME庫存運(yùn)往中國的主要部分來自馬來西亞柔佛州。

一位中國的銅買家表示，從亞洲LME倉庫到上海的成本周二每噸約比LME現(xiàn)貨價(jià)加150-160美元。

交易商稱，相比之下，中國進(jìn)口商過去一周為上海保稅庫存以及即將運(yùn)抵中國的實(shí)物銅支付的價(jià)格，每噸比LME現(xiàn)貨價(jià)升水210美元。

210美元的升水是2009年4月創(chuàng)下250美元記錄以來最高。兩位元交易商估計(jì)，現(xiàn)貨升水在本季可能進(jìn)一步上升至300美元。

**亞洲庫存基地**

馬來西亞柔佛的銅庫存當(dāng)前在LME亞洲倉庫中最高，截至周二為265,625噸。庫存當(dāng)中有80.40%的銅將出庫。

(關(guān)鍵字：銅庫存 銅進(jìn)口溢價(jià))