12月5日，新一輪的銅冶煉加工費(fèi)談判正在上海低調(diào)進(jìn)行，談判的主要內(nèi)容包括2013年度銅冶煉加工費(fèi)以及銅礦石的年度訂單等，談判的雙方是由國內(nèi)主要銅冶煉企業(yè)組成的中國銅原料聯(lián)合談判小組(下稱CSPT，由國內(nèi)九大銅企組成)和必和必拓等國外銅礦石供應(yīng)商。

記者從了解此次談判的業(yè)內(nèi)人士處獲悉，此次談判很可能會(huì)促成銅冶煉加工費(fèi)的再次上漲，且漲幅將超過2012年。據(jù)了解，2012年的銅精礦長單加工費(fèi)基本維持在60美元/噸至63.5美元/噸，比2011年56.5美元/噸最高提升了12.4%。

上述人士分析認(rèn)為，一方面是全球范圍內(nèi)的銅精礦供應(yīng)量在增加；另一方面是以中國為主的下游銅材消費(fèi)市場(chǎng)在2012年需求低迷，以及2013年的下游需求擴(kuò)大趨勢(shì)不明朗，二因素疊加導(dǎo)致下游需求方代表的CSPT談判小組在談判中略占上風(fēng)。

銅加工費(fèi)或大幅上漲

由于國外銅礦石供應(yīng)商在向中國銅企出售銅礦石時(shí)，其交易價(jià)格是以倫敦金屬交易所(LME)基準(zhǔn)3個(gè)月期銅期貨價(jià)格計(jì)算的，而LME的銅期貨交易的是精煉銅材價(jià)格，而非銅礦石，因此需要在此基礎(chǔ)上減去加工費(fèi)，這個(gè)加工費(fèi)則由銅冶煉廠和國際供貨商以每年談判的方式確定。

從中國有色金屬協(xié)會(huì)消息人士處了解到，此次談判實(shí)現(xiàn)銅加工費(fèi)上漲的可能性非常大，“在價(jià)格問題上，雙方的分歧不如往年大，也就是說供需雙方對(duì)2013年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)看法比較一致。即鑒于目前全球礦石產(chǎn)能過剩和下游需求低迷的狀況，明年銅價(jià)不會(huì)有太大上升空間。”

如今世界上銅加工費(fèi)的價(jià)格主要有兩種：一種是期限為一年或半年的長期協(xié)議價(jià);一種是根據(jù)現(xiàn)貨價(jià)臨時(shí)商定加工費(fèi)。據(jù)了解，中國主要采用一年期長協(xié)價(jià)，而日本一般采用半年長協(xié)價(jià)。因此在協(xié)議期間，無論LME銅價(jià)如何波動(dòng)，冶煉企業(yè)所獲得的加工費(fèi)都是固定。

加工費(fèi)的升降實(shí)質(zhì)上反映銅礦價(jià)格的走向。在談判中，來年加工費(fèi)上漲就意味著銅礦生產(chǎn)或?qū)⒐┐笥谇螅�銅的價(jià)格在未來一年仍將下跌，下游需求方為避免未來銅價(jià)下跌造成的加工虧損故要求進(jìn)一步提高加工費(fèi)。

“今年銅精礦的供應(yīng)量增加，供需緊張局面得到緩解，因此礦石供應(yīng)商的利潤也隨之下滑。”格林期貨有色金屬分析師劉立斌表示，前幾年全球各地在銅精礦上的投資開始集體爆發(fā)，加上一些老礦業(yè)增加了產(chǎn)量，供小于求的格局已經(jīng)改變。

獲悉，目前我國銅礦石的依存度已經(jīng)僅次于鐵礦石，2/3的銅精礦要依賴進(jìn)口。國際銅研究小組數(shù)據(jù)顯示，2012年1至7月全球銅精礦產(chǎn)量933.88萬噸，同比增加2.52%，比前兩年的增速都快。

由于礦產(chǎn)行業(yè)的投入和生產(chǎn)的慣性，行業(yè)人士普遍認(rèn)為，2013年以后全球銅礦產(chǎn)能增速會(huì)繼續(xù)加快。國際銅研究小組指出，未來兩年銅精礦產(chǎn)能增速預(yù)估將分別達(dá)5.95%和7.56%。

與此同時(shí)，全球銅冶煉產(chǎn)能增速可能放緩。劉立斌分析稱，中國的銅冶煉存在產(chǎn)能過剩問題，在壓制過剩產(chǎn)能和環(huán)保的壓力下，冶煉的成本會(huì)上升。

2013年銅價(jià)難見起色

進(jìn)入12月以來，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回暖趨勢(shì)明顯，似乎預(yù)示著2013年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將迎來好的開局。在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，有色金屬價(jià)格變化一直都是國內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，尤其是作為重要基礎(chǔ)原材料的銅的價(jià)格更能反映出宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面。

截至12月6日，LME銅價(jià)為52800元/噸，上海現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格為57270元/噸，比10月底11月初的低點(diǎn)上漲了2.3%。

“我認(rèn)為這波行情難以持續(xù)，可能到62000元/噸就會(huì)往下跌。”劉立斌認(rèn)為，現(xiàn)在的上漲只是對(duì)此前超跌的回補(bǔ)，并不代表下游需求市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖。

實(shí)際上，2012年銅價(jià)已經(jīng)有過兩次較大的起伏，從當(dāng)年2月至8月中旬，銅價(jià)一直低迷，8月中旬的低點(diǎn)已在55000元/噸以下。此后受“保增長”政策刺激，銅價(jià)開始反彈持續(xù)到9月下旬，隨后又下跌至10月下旬，目前的這波反彈始于10月下旬。

生意社大宗商品資深專家劉心田認(rèn)為，中長期來看能源行業(yè)均不看好，有色金屬上漲空間也不會(huì)太大。他還指出，由于供應(yīng)充足，銅價(jià)一旦上漲，供應(yīng)量就會(huì)增加，庫存也就出現(xiàn)了，因此后續(xù)價(jià)格得不到有力的支撐。

對(duì)于銅市而言，宏觀經(jīng)濟(jì)的走向直接影響銅價(jià)的走向和預(yù)期。雖然政策層面有利好推出，如中央提出了“積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化”等措施。

“但城鎮(zhèn)化很大程度上是基礎(chǔ)建設(shè)，是個(gè)中長期的過程，2013年能產(chǎn)生多大效益難以預(yù)測(cè)，而且沒有具體的計(jì)劃出臺(tái)。”上述人士表示，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回暖不如房地產(chǎn)企業(yè)的回暖明顯，今年下半年的銅價(jià)波動(dòng)也與地產(chǎn)企業(yè)的回暖有關(guān)，但中央對(duì)樓市的調(diào)控并沒有放松的跡象。

劉立斌表示，銅大量用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行與美國和歐盟的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)，歐美目前的情況并不十分樂觀，“美國最近表現(xiàn)不錯(cuò)，但很大程度上是圣誕行情，長期并不明朗，歐盟更是如此”。

不過，在此次銅加工費(fèi)談判中，值得關(guān)注的一點(diǎn)是，中國沒有要求和日本一樣采取加工費(fèi)半年協(xié)議，此前國內(nèi)企業(yè)中對(duì)此曾有過分歧，部分企業(yè)要求采用類似日本的模式，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

一位來自談判企業(yè)的銷售人士向記者表示，雖然各方都無法判斷2013年的經(jīng)濟(jì)走向，但作為企業(yè)已經(jīng)在為明年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作準(zhǔn)備，比如在明年銅精礦供應(yīng)量增加和加工費(fèi)上漲預(yù)期濃烈的背景下談一年的加工費(fèi)長期協(xié)議，實(shí)際上也有應(yīng)對(duì)明年需求復(fù)蘇的考慮。

(關(guān)鍵字：銅加工費(fèi) 銅價(jià) 銅礦)