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最新海關(guān)進口數(shù)據(jù)顯示，今年前9個月中國出口精煉銅為21.48萬噸，已超過去年全年的15.7萬噸，增幅達39.85%，業(yè)內(nèi)預計全年出口增幅至少在50%以上。作為占全球精煉銅消費比例近40%的經(jīng)濟體，中國對全球銅供需平衡的影響足以左右市場走向。
據(jù)證券時報報道，一家國內(nèi)大型銅冶煉企業(yè)高管接受證券時報記者采訪時表示，該公司簽署銅出口年度合約的“可能性”是存在的，在當前市場條件下，出口在利潤率上比國內(nèi)銷售更合算。
瑞銀證券分析師林浩祥指出，出口數(shù)據(jù)相對于精煉銅進口數(shù)據(jù)占比較小，但隨著滬銅、倫銅比價的走低和退稅的上升，出口精銅變得有利可圖。新的傳導機制，有可能使中國銅企加大精煉銅出口，通過出口緩解中國銅市場過剩的現(xiàn)狀。
出口數(shù)量猛增
隨著中國經(jīng)濟在今年早些時候放緩，中國的銅出口有所加快，在5月份達到10.2萬噸的峰值。據(jù)中國海關(guān)2012年精銅出口數(shù)據(jù)來看，截至今年9月，出口累計達到21.48萬噸，同比增幅為39.85%。
這一現(xiàn)狀，使中國冶煉企業(yè)近日首次在商議按照年度合約出口銅的事宜，按照年度合約出口銅的舉動。這在一定程度上說明中國冶煉企業(yè)對國內(nèi)需求的前景缺乏信心。
從精煉銅出口數(shù)據(jù)看，2011年全年總共出口精煉銅僅為15.7萬噸，相當于同時期進口總量約4%。但從同比數(shù)據(jù)看，2011年出口總量已經(jīng)同比增長了304%。同時，從安泰科（Antaike）的預測數(shù)據(jù)看，2012年中國精煉銅出口預計達到26.2萬噸，同比增長67%。林浩祥認為，考慮到目前的內(nèi)外比價關(guān)系，2012年出口同比增長50%是可以實現(xiàn)的。
中國過去幾年保持了大規(guī)模的精煉銅和銅精礦的進口，在經(jīng)濟放緩的背景下，銅需求減緩導致中國國內(nèi)市場囤積了一定規(guī)模的精煉銅庫存。前幾年由于中國滬銅、倫銅比價相對較高、出口沒有退稅或較低等原因，中國企業(yè)出口精銅積極性不高；但隨著滬銅、倫銅比價的走低和退稅的上升，出口精銅變得有利可圖。
過剩局面得到緩解
中國稅務局自7月1日以來取消3%的銅出口稅率。新的傳導機制，有可能使中國銅企加大出口，從而完成市場的自我修復。因此中長期看，出口有可能緩解中國過剩的銅市場現(xiàn)狀，同時有可能加強滬銅、倫銅的價格聯(lián)動，部分程度上提升滬倫比，有利于國內(nèi)銅礦企業(yè)。
從目前國內(nèi)幾大上市銅企的存貨情況來看，銅資源（上游）的庫存規(guī)模已經(jīng)有所上升，但銅加工行業(yè)（中下游）的庫存略有下降，但二項指標均均處于2006年以來的均值以上。
林浩祥指出，從數(shù)據(jù)看，2008年~2011年中國銅冶煉產(chǎn)能保持了快速增長，中國前期銅冶煉產(chǎn)能增速已經(jīng)較快，未來的冶煉產(chǎn)能增速將顯著下降或逐步停止擴產(chǎn)。
上述銅企高管告訴證券時報記者，中國是銅的全球最大消費國，占全球需求的40%，即便能夠達成出口銅的事宜，這些出口合同相對于中國每年大約300萬噸的銅進口規(guī)模來說也將是較小的，預計中國明年的銅出口可能達到這一水平的大約十分之一，即20萬至40萬噸之間。畢竟，目前銅的定價權(quán)并不在國內(nèi)。
林浩祥表示，滬銅、倫銅比價對于中國銅進口有很好的領(lǐng)先指示意義。對于過多的進口，正常的市場的自我調(diào)節(jié)機制是是有傳導性的，若進口銅沒有得到下游積極消化，過剩的供需格局將壓制滬銅、倫銅比價的上行，由此抑制進口。
(關(guān)鍵字：銅需求 銅出口 銅消費)
