一、本周鉛市場(chǎng)概述

本周?chē)?guó)內(nèi)外鉛市呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局，成交持續(xù)減少。國(guó)際方面，因葡萄牙評(píng)級(jí)的下調(diào)等引發(fā)的歐債問(wèn)題、日本核危機(jī)未解、利比亞戰(zhàn)局不穩(wěn)等令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐；國(guó)內(nèi)方面，目前環(huán)保問(wèn)題備受矚目，國(guó)家環(huán)保部等九部委全面徹查鉛酸蓄電池行業(yè)企業(yè)環(huán)境違法問(wèn)題，對(duì)于鉛消費(fèi)來(lái)說(shuō)是負(fù)面影響，與此同時(shí)，部分冶煉廠(chǎng)出于季末換現(xiàn)考慮，低價(jià)出貨意愿增強(qiáng)。

1、期鉛市場(chǎng)一周綜述

LME鉛市交易一周統(tǒng)計(jì)

本周初始LME鉛結(jié)算價(jià)連連下挫至2670美元，周末反彈上沖至2720美元關(guān)口，但基本在2700美元附近爭(zhēng)奪。另本周倫鉛收盤(pán)走勢(shì)也是跌多漲少，終收2695美元漲10美元。因市場(chǎng)轉(zhuǎn)而關(guān)注歐洲央行加息的可能，美元走軟或?qū)⑻嵴窕�本金屬走高。�?kù)存方面，截止3月31日，LME鉛庫(kù)存減1125噸至281300噸，持倉(cāng)量增715手至121287。在周初始倫鉛減少幅度較小，均在百?lài)嵶笥�，而周末�?kù)存消耗力度加大，日減庫(kù)存均在千噸左右。倫鉛庫(kù)存的持續(xù)減少被看做是全球精煉鉛供需結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的一個(gè)標(biāo)志，在基本金屬整體弱勢(shì)的情況下，鉛價(jià)很難走的過(guò)遠(yuǎn)。由此可見(jiàn)，LME倫鉛2700美元上方壓力明顯，強(qiáng)勢(shì)反彈動(dòng)能缺失。

滬鉛1109交易一周統(tǒng)計(jì)

本周初始滬鉛1109高開(kāi)于18900元，隨后沖高未果，盤(pán)中震蕩走低，基本在18700元附近波動(dòng)，最低觸及18530元低點(diǎn)，于本周末收?qǐng)?bào)于18640元。截止4月1日，滬鉛結(jié)算價(jià)18665元漲15元，成交2550手減506手，持倉(cāng)減60手至6716。滬鉛自上市以來(lái)整理重心下移，因現(xiàn)貨市場(chǎng)成交疲軟，滬鉛1109合約離交割仍有6個(gè)月時(shí)間，持貨成本較大，不排除一些商家淡出市場(chǎng)。從滬鉛成交與持倉(cāng)的持續(xù)減少可以看出，市場(chǎng)對(duì)于鉛期貨的熱情逐步減退，而國(guó)內(nèi)外貨幣政策收緊預(yù)期令近期的商品價(jià)格同步走低，而期鉛作為新品種和大合約品種，受到的影響更加明顯。由此可見(jiàn)，滬鉛上行受阻，繼續(xù)弱勢(shì)震蕩。

2、現(xiàn)貨鉛市場(chǎng)一周綜述

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鉛、還原鉛、粗鉛價(jià)格一周統(tǒng)計(jì)

本周現(xiàn)貨鉛價(jià)逐步走低，1#電解鉛上�，F(xiàn)貨均價(jià)17620元/噸；長(zhǎng)江現(xiàn)貨均價(jià)17680元/噸；華通現(xiàn)貨均價(jià)17620元/噸；廣東現(xiàn)貨均價(jià)17640元/噸；2#電解鉛市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)17325元/噸，還原鉛市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)16780元/噸，粗鉛市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)16570元/噸。據(jù)了解，安徽、湖南、廣西等地對(duì)鉛廠(chǎng)家排查嚴(yán)格，多數(shù)廠(chǎng)家選擇停產(chǎn)觀(guān)望，在5、6月份排查力度稍減后，觀(guān)望市場(chǎng)酌情復(fù)工。與此同時(shí)，現(xiàn)貨鉛市場(chǎng)不乏出現(xiàn)低價(jià)出貨現(xiàn)象，1#電解鉛成交價(jià)跌至17300-17450元，成交量慘淡，且多在數(shù)百?lài)�，散單同樣稀少。由于近期各地開(kāi)始加大對(duì)涉鉛企業(yè)的整頓，不少蓄電池生產(chǎn)企業(yè)受此影響生產(chǎn)受限，對(duì)鉛的需求也相應(yīng)減少，從而導(dǎo)致市場(chǎng)人氣不旺。

二、價(jià)格影響因素匯總及后市預(yù)測(cè)

眾所周知，中國(guó)鉛的主要用途集中在鉛酸蓄電池的生產(chǎn)，蓄電池行業(yè)占鉛消費(fèi)總量的80%左右。其中，汽車(chē)起動(dòng)用蓄電池是鉛酸蓄電池最主要用途，約占鉛酸蓄電池需求量的37%。而鉛酸蓄電池業(yè)的原料采購(gòu)集中在夏、冬兩季，每年4月開(kāi)始國(guó)內(nèi)鉛市逐步進(jìn)入旺季，但今年的需求前景并不樂(lè)觀(guān)。今年以來(lái)，鉛酸蓄電池生產(chǎn)受一系列汽車(chē)限購(gòu)政策影響，增速明顯放緩，間接影響了鉛需求。數(shù)據(jù)顯示，2011年2月份國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為126.03萬(wàn)輛和126.7萬(wàn)輛，環(huán)比均大幅減少33%。另外，中國(guó)鉛產(chǎn)能及庫(kù)存量均較大，需要通過(guò)一定的出口消化。但是由于產(chǎn)車(chē)大國(guó)日本受地震和核危機(jī)影響，汽車(chē)產(chǎn)量大幅減少，從而消減了全球鉛需求量，因此國(guó)際需求消化國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩力度減弱。

 與此同時(shí)，“浙江臺(tái)州路橋區(qū)139人檢測(cè)出血鉛超標(biāo)”事件經(jīng)媒體報(bào)道后，掀起一波對(duì)涉鉛企業(yè)環(huán)境調(diào)查的高潮，使得鉛酸蓄電池企業(yè)的生產(chǎn)受到一定影響。國(guó)家環(huán)保部等九部委全面徹查鉛酸蓄電池行業(yè)企業(yè)環(huán)境違法問(wèn)題，不僅影響了部分蓄電池企業(yè)開(kāi)工，且加重了下游消費(fèi)企業(yè)的觀(guān)望情緒，更是在心理層面影響了鉛冶煉和貿(mào)易企業(yè)。原本一些鉛鋅冶煉企業(yè)囤貨，想利用鉛期貨上市的時(shí)機(jī)獲益，但等來(lái)的卻是現(xiàn)貨市場(chǎng)消費(fèi)的下降。另外，階段性的銀根緊縮對(duì)鉛冶煉企業(yè)的出貨節(jié)奏也造成了一定影響。臨近季度末，商業(yè)銀行收回資金的力度較大，一些寄希望鉛價(jià)回升后再賣(mài)出的冶煉企業(yè)不得不出貨歸還銀行貸款，從而短時(shí)間內(nèi)增加了市場(chǎng)供應(yīng)，導(dǎo)致這些企業(yè)積極出貨，進(jìn)而壓低了鉛價(jià)。

由于現(xiàn)貨鉛價(jià)的下行，從而造成鉛期貨市場(chǎng)拋壓較大，雖然從成本和長(zhǎng)期消費(fèi)看，鉛價(jià)并沒(méi)有太大的下行空間，不排除一些投資者不看好鉛價(jià)，大多會(huì)選擇暫時(shí)離場(chǎng)。由于前期鉛期貨成交量較大，反映出之前的交易者可能以快進(jìn)快出為主，目前因?yàn)槠趦r(jià)上行動(dòng)能不足，下行空間又不大，交易者的積極性有所下降。

綜上所述，由于近期下游接貨意愿不佳，鉛價(jià)上行阻力較大，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)鉛價(jià)或?qū)⒗^續(xù)弱勢(shì)震蕩格局。

(關(guān)鍵字：鉛市 匯總 后市)