1、供給端，當前泰國北部、東北部地區(qū)處于停割狀態(tài)，南部地區(qū)2月底也將逐步進入低產季，整體原料生產放量有限。泰國原料價格一直呈現走高態(tài)勢。本周泰國煙膠片均價74.95泰銖/公斤，較節(jié)前一周上漲6.93%;膠水均價67.64泰銖/公斤，較節(jié)前一周上漲1.56%;杯膠均價52.38泰銖/公斤，較節(jié)前一周上漲2.60%。水杯價差也不斷走擴，對深色膠價格支撐更明顯。后市割膠馬上暫停，原料價格繼續(xù)上漲幅度有限。

2、需求端，下游輪胎廠節(jié)后陸續(xù)復工提負，節(jié)前半鋼胎庫存相對低位，春節(jié)放假時間較往年偏短，節(jié)后整體復工積極性較高。本周(2月16日-22日)國內輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為63.18%，較上周(2月9日-15日)走高41.03個百分點，較去年同期走低10.78個百分點。山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為43.20%，較上周(2月9日-15日)走高39.96個百分點，較去年同期走低25.34個百分點。預計次周廠家生產將會全面恢復。

3、庫存：春節(jié)期間青島地區(qū)出庫量下降明顯，庫存水平暫時小幅累庫，整體庫存偏高位。截至2月16日當周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿易庫庫存為42.80萬噸，較上期減少0.33萬噸，降幅0.77%。截至2月16日當周，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內庫存為13.38萬噸，較上期增加了0.30萬噸，增幅2.28%。合計庫存56.18萬噸，較上期減少0.03萬噸。

4、整體來看，供弱需強下，原料端價格支撐明顯，海外主產區(qū)補庫需求仍在，后續(xù)對國內進口量存在減少預期，國內橡膠庫存或繼續(xù)去庫，對期貨價格存在向上驅動，后市關注國內進口量降幅。

(關鍵字：橡膠 下游 原料)