國(guó)內(nèi)外供應(yīng)充足，中國(guó)石化及港口庫(kù)存雙雙居高不下。按照慣例，4月份塑料制品企業(yè)開(kāi)工較3月份仍有望進(jìn)一步提升，目前中國(guó)PE價(jià)格已接近近三年低點(diǎn)， PE價(jià)格底部亦存有支撐。加之宏觀短期向好、國(guó)家擴(kuò)大小微企業(yè)貸款等因素帶動(dòng)，業(yè)者無(wú)需過(guò)渡悲觀，4月密切關(guān)注市場(chǎng)低端貨源成交放量情況。

2019年一季度中國(guó)PE開(kāi)工率逐月遞增，且維持在95%以上高負(fù)荷運(yùn)行，細(xì)分來(lái)看，其中LDPE開(kāi)工在85%-91%，LLDPE開(kāi)工在99%-102%， HDPE開(kāi)工約94%-103%。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)PE貨源供應(yīng)充足，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)面對(duì)行情存有壓力。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足，進(jìn)口貨源亦大幅走高，中國(guó)石化及港口庫(kù)存雙雙居高不下。3月中下旬，石化庫(kù)存庫(kù)存維持在93-101萬(wàn)噸偏高水平，略高于2018年同期91-99萬(wàn)噸水平。PE港口庫(kù)存區(qū)間37-41萬(wàn)噸，雖略低于2018年同期40-44萬(wàn)噸水平，但其庫(kù)存量仍處于偏高水平。

盡管隨供應(yīng)的持續(xù)增長(zhǎng)，兩油常態(tài)化庫(kù)存重心上移也在情理之中，但近年國(guó)內(nèi)外供應(yīng)壓力導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，2018年年底，石化及部分煤制企業(yè)均表示2019年將維持輕倉(cāng)操作思路，很顯然，庫(kù)存的持續(xù)高位與國(guó)內(nèi)上游及中游環(huán)節(jié)輕倉(cāng)操作思路理想不符。在供應(yīng)強(qiáng)制壓制下，石化及代理商多處于積極降庫(kù)狀態(tài)，中國(guó)PE價(jià)格承壓下行，以華北市場(chǎng)中油7042為例，3月下旬跌至8650元/噸，其價(jià)格基本接近近三年低點(diǎn)。

從終端需求來(lái)看，2019年3月份國(guó)內(nèi)下游制品開(kāi)工多有提升，其中農(nóng)膜開(kāi)工負(fù)荷增幅最為明顯，其次是管材。同比2018年同期各行業(yè)開(kāi)工情況，拉絲及注塑同比開(kāi)工率較高，管材較去年同期偏低，其它包裝膜、中空等行業(yè)變化不大。

按照慣例，4月份塑料制品企業(yè)開(kāi)工較3月份仍有望進(jìn)一步提升，目前中國(guó)PE價(jià)格已接近近三年低點(diǎn)，盡管中上游仍有降庫(kù)需求，PE價(jià)格底部亦存有支撐，基于宏觀短期向好、國(guó)家擴(kuò)大小微企業(yè)貸款等因素帶動(dòng)，業(yè)者無(wú)需過(guò)渡悲觀，4月密切關(guān)注市場(chǎng)低端貨源成交放量情況。

(關(guān)鍵字：PE)