標(biāo)普全球預(yù)測，全球能源領(lǐng)域2023年資本性支出達(dá)到2萬億美元，同比增長8%。其中，上游油氣業(yè)務(wù)支出為5650億美元，比可再生能源領(lǐng)域高22%。2021—2025年全球上游5年合計(jì)支出預(yù)計(jì)達(dá)到2.6萬億美元，比前一個(gè)5年周期(2016—2020年)增長35%。

國際石油公司經(jīng)歷了全球能源市場劇烈波動(dòng)后，未來一段時(shí)間內(nèi)，仍將順應(yīng)形勢，在重視溫室氣體減排的同時(shí)，繼續(xù)發(fā)展上游油氣業(yè)務(wù)。從7家國際石油公司(bp、殼牌、道達(dá)爾能源、雪佛龍、�？松�美孚、埃尼和Equinor)近幾年經(jīng)營活動(dòng)的變化看，各公司越發(fā)重視效益和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，堅(jiān)守資本紀(jì)律，聚焦優(yōu)質(zhì)油氣資產(chǎn)，低碳投資理性務(wù)實(shí)，逐漸踏上符合自身優(yōu)勢的發(fā)展賽道。

立足效益 重新聚焦增長引擎

2023年下半年，國際石油公司陸續(xù)調(diào)整了中長期資本性支出計(jì)劃，從各公司設(shè)定的資本效率、成本控制和投資回報(bào)率等指標(biāo)可以看出，國際石油公司比以往任何時(shí)候更看重盈利能力，明顯聚焦具有增長前景的業(yè)務(wù)，但關(guān)注的方向各不相同。

殼牌在2023年6月強(qiáng)調(diào)了公司的“業(yè)績、紀(jì)律、簡化”三大原則，提出實(shí)施平衡的能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，從數(shù)量規(guī)模向質(zhì)量效益轉(zhuǎn)變，將項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益擺在首位。據(jù)殼牌財(cái)報(bào)信息， 2023年前三季度凈利潤約209億美元，綜合天然氣與上游業(yè)務(wù)合計(jì)貢獻(xiàn)了近80%的利潤。殼牌發(fā)布2023年第三季度財(cái)報(bào)時(shí)再次表示，繼續(xù)發(fā)展領(lǐng)先的綜合天然氣業(yè)務(wù)，石油領(lǐng)域的投資將由減少轉(zhuǎn)變?yōu)楸３址�(wěn)定至2030年，確保實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流;將2024—2025年市場營銷和下游業(yè)務(wù)的資本性支出合計(jì)下調(diào)了40億美元;在低碳燃料和電動(dòng)汽車充電領(lǐng)域建立領(lǐng)先地位，分階段開展氫能和二氧化碳捕集與封存(CCS)業(yè)務(wù)，有選擇性地投資電力業(yè)務(wù)。

道達(dá)爾能源2023年第三季度調(diào)整后利潤為64.53億美元，環(huán)比上漲了30%，平均資本回報(bào)率超過20%。第三季度的油氣產(chǎn)量接近250萬桶油當(dāng)量/日，同比增長5%，勘探生產(chǎn)部門現(xiàn)金流達(dá)到51.65億美元，是公司現(xiàn)金流的主要來源;綜合電力業(yè)務(wù)調(diào)整后凈營收和現(xiàn)金流雙雙首次超過5億美元，2023年前三季度累計(jì)凈現(xiàn)金流接近15億美元，正在向全年20億美元的凈現(xiàn)金流目標(biāo)邁進(jìn)。道達(dá)爾能源首席執(zhí)行官潘彥磊表示，公司強(qiáng)勁的業(yè)績得益于戰(zhàn)略的合理性，公司將繼續(xù)實(shí)施油氣與綜合電力相結(jié)合的平衡轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，未來5年油氣產(chǎn)量將保持2%—3%的增速。努力在全球范圍內(nèi)構(gòu)建具有成本競爭力的綜合電力模式和清潔電力資產(chǎn)組合。

2023年初，bp放緩油氣產(chǎn)量削減計(jì)劃，將2025年和2030年油氣日產(chǎn)量目標(biāo)在2020年戰(zhàn)略目標(biāo)的基礎(chǔ)上分別提高了30萬桶和50萬桶。2023年前三季度，bp油氣平均日產(chǎn)量達(dá)到232.8萬桶油當(dāng)量，環(huán)比增長約2.5%，油氣業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了70%以上的利潤。bp在2023年發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)時(shí)，將2022年設(shè)定的到2030年油氣業(yè)務(wù)息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)目標(biāo)上調(diào)5%左右，至410億—440億美元，超過總利潤目標(biāo)的四分之三。

埃尼預(yù)計(jì)，2023—2026年間的資本性支出將達(dá)到370億歐元，較上一個(gè)4年周期增加了15%，增幅的近90%將用于天然氣、LNG和勘探業(yè)務(wù);Equinor的目標(biāo)是將單位產(chǎn)量的成本保持在國際石油公司前列;�？松�美孚設(shè)定了低碳業(yè)務(wù)兩位數(shù)回報(bào)的投資門檻和預(yù)期30%的平均資本回報(bào)率，并計(jì)劃在布倫特油價(jià)達(dá)到60美元/桶的條件下，到2027年將盈利水平較2019年提升1倍，上游業(yè)務(wù)和以鋰、氫、生物燃料、CCS為主的低碳業(yè)務(wù)將平分天下。

立足市場 低碳投資愈加務(wù)實(shí)

2023年12月，業(yè)界對2035年全球新能源汽車市場份額達(dá)到50%以上抱有堅(jiān)定信心，普遍認(rèn)為，電動(dòng)交通工具對能源轉(zhuǎn)型和減排至關(guān)重要。國際石油公司正在電動(dòng)汽車市場努力占據(jù)一席之地。

2023年11月，�？松�美孚啟動(dòng)了位于美國阿肯色州“美孚鋰”項(xiàng)目的一期工程，鋰是電動(dòng)汽車電池的關(guān)鍵材料。埃克森美孚的目標(biāo)是到2027年實(shí)現(xiàn)首產(chǎn)，到2030年滿足至少100萬輛電動(dòng)汽車的制造需求。埃克森美孚低碳解決方案總裁丹·阿曼表示，通過鋰資源的開發(fā)利用，埃克森美孚將加強(qiáng)北美能源供應(yīng)安全，擴(kuò)大關(guān)鍵材料供應(yīng)，減少運(yùn)輸排放，為實(shí)現(xiàn)凈零排放目標(biāo)作貢獻(xiàn)。

2023年5月，bp在中國成立了新能源技術(shù)中心，加速孵化先進(jìn)電動(dòng)汽車油液技術(shù)。bp旨在以中國為重點(diǎn)，撬動(dòng)全球新能源汽車市場。2023年，bp在全球主要市場布局電動(dòng)汽車充電業(yè)務(wù)，與特斯拉合作，計(jì)劃到2030年在美國購買價(jià)值1億美元的超高速充電器，在西班牙和葡萄牙建設(shè)1.1萬個(gè)快速充電站，在英國推出可供180輛電動(dòng)汽車同時(shí)充電的大型充電中心。

Equinor 2023年第三季度可再生能源發(fā)電量達(dá)到373千兆瓦時(shí)，高于2022年同期水平(294千兆瓦時(shí))。Equinor和bp宣布，暫停美國東海岸4個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目的開發(fā)，原因是項(xiàng)目收益率無法滿足公司投資回報(bào)的要求。

立足發(fā)展 業(yè)務(wù)布局各有千秋

2023年�？松�美孚和雪佛龍的上游并購活動(dòng)尤為矚目。并購等活動(dòng)幫助這兩家公司夯實(shí)了上游油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)的資源基礎(chǔ)，但也折射出公司間的差異化業(yè)務(wù)布局。

�？松�美孚的目標(biāo)是在競爭中求強(qiáng)求大，確保上游業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。與此同時(shí)，尋求擴(kuò)大低碳業(yè)務(wù)，提升資本配置的靈活性，應(yīng)對動(dòng)蕩的能源市場帶來的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)標(biāo)普全球的數(shù)據(jù)，2023年的并購活動(dòng)將�？松�美孚2023年1P(證實(shí))儲(chǔ)量替換率由2018—2022年5年期63%的低點(diǎn)拉高至近200%，同期其他6家國際石油公司儲(chǔ)量替換率平均為101%。�？松�美孚的日產(chǎn)量預(yù)計(jì)也將從2023年390萬桶躍升至2027年的500萬桶，屆時(shí)將占全球石油供應(yīng)總量的5%。�？松�美孚近日將2022—2027年低碳排放預(yù)算提高至200億美元，2021—2025年間低碳支出預(yù)算僅為30億美元。

雪佛龍除了實(shí)現(xiàn)未來產(chǎn)量接替外，更需實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合多元化、擴(kuò)大深水資產(chǎn)規(guī)模、提高天然氣產(chǎn)量占比，持續(xù)降低上游碳排放量。雪佛龍上游凈現(xiàn)值的75%主要來自美國二疊紀(jì)盆地、澳大利亞LNG項(xiàng)目、美國墨西哥灣深水油氣和哈薩克斯坦田吉茲陸上常規(guī)油氣這4項(xiàng)資產(chǎn)。并購將改善雪佛龍以油為主的油氣資產(chǎn)組合，降低上游資產(chǎn)的碳排放量。在深水方面，雪佛龍?jiān)谌�球深水勘探區(qū)塊招標(biāo)中表現(xiàn)得尤為活躍，2023年在巴西和墨西哥灣的深水盆地中獲得了近100個(gè)區(qū)塊，雪佛龍將深水視為主要增長動(dòng)力。

長期以來，埃尼在全球勘探領(lǐng)域的實(shí)力可謂獨(dú)占鰲頭。同時(shí)，埃尼采取衛(wèi)星模式組建多家不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域的上市公司，發(fā)展更廣泛的能源業(yè)務(wù)，涵蓋油氣、電力、零售和生物燃料等領(lǐng)域。各公司單獨(dú)核算、獨(dú)立運(yùn)營，通過該模式埃尼最大程度地提高資本效率，并根據(jù)市場和發(fā)展需要對各公司進(jìn)行差異化調(diào)整。

2023年12月14日，道達(dá)爾能源與法國電力公司、日本住友集團(tuán)組成的財(cái)團(tuán)中標(biāo)莫桑比克MNK水電項(xiàng)目，道達(dá)爾能源已在莫桑比克1區(qū)塊LNG項(xiàng)目中持有26.5%的股份。道達(dá)爾能源的新能源投資選擇在已有油氣項(xiàng)目地區(qū)，凸顯其油氣和新能源融合發(fā)展的模式，表明將繼續(xù)強(qiáng)化傳統(tǒng)能源與新能源多能互補(bǔ)的發(fā)展戰(zhàn)略。

bp不斷提升上游業(yè)務(wù)的長期創(chuàng)效能力和競爭力，剝離低產(chǎn)低效項(xiàng)目，獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，保持資源類型多樣性。從5個(gè)維度優(yōu)化資源組合的平衡性，包括油氣比例、地理位置、作業(yè)者或參股合資合作、合同模式以及與國際大宗商品價(jià)格掛鉤的資產(chǎn)比例。

能源企業(yè)采購戰(zhàn)略備受關(guān)注

睿咨得能源12月下旬的分析表明，隨著各國努力降低碳足跡和地緣政治緊張局勢升級(jí)，政府需要在促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)和區(qū)域供應(yīng)鏈方面發(fā)揮重要作用。政府和能源行業(yè)之間需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理平衡，以建立有效的供應(yīng)鏈。睿咨得能源建議，為了能源行業(yè)能夠在不斷變化的形勢下蓬勃發(fā)展，能源公司需要優(yōu)先考慮采購職能。

采購在供應(yīng)鏈戰(zhàn)略中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，同時(shí)需要優(yōu)先考慮成本效益和可持續(xù)性。這一過程需要嚴(yán)格的市場調(diào)研、談判和持續(xù)的監(jiān)控，以優(yōu)化效率并將成本降至最低。一個(gè)精心規(guī)劃的采購戰(zhàn)略可以在削減成本、減少碳足跡和促進(jìn)能源公司的可持續(xù)發(fā)展方面產(chǎn)生巨大影響。

與低碳資源相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)明顯低于石油、天然氣的勘探和開采。雖然石油、天然氣的預(yù)期產(chǎn)量存在很大的不確定性，但產(chǎn)能是低碳資源項(xiàng)目存在的主要風(fēng)險(xiǎn)。與石油、天然氣開采不同，可再生能源項(xiàng)目的開發(fā)離終端用戶更近，減少了地緣政治動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。但是，因?yàn)榈吞脊��?yīng)鏈在很大程度上由少數(shù)國家主導(dǎo)，可再生能源的采購風(fēng)險(xiǎn)比石油、天然氣的采購風(fēng)險(xiǎn)要大得多，因此，能源公司應(yīng)該意識(shí)到這一問題并致力于管理這些風(fēng)險(xiǎn)。

石油、天然氣設(shè)備和服務(wù)的供應(yīng)鏈相對分散，地理位置多樣化，供應(yīng)商來自歐洲、中東、美國、俄羅斯和中國大陸。然而，可再生能源供應(yīng)鏈高度集中，由少數(shù)供應(yīng)商主導(dǎo)，礦產(chǎn)資源的開采明顯集中在少數(shù)國家。這使得可再生能源比石油、天然氣更容易受到采購風(fēng)險(xiǎn)的影響，因?yàn)楣��?yīng)商的選擇更少，對特定國家或地區(qū)的依賴更大。

近年來，太陽能、風(fēng)能和電池的成本一直不穩(wěn)定。新冠疫情和持續(xù)的地緣政治沖突導(dǎo)致可再生能源成本上漲。因此，出現(xiàn)了項(xiàng)目超預(yù)算、延誤、取消和融資困難，同時(shí)，供應(yīng)鏈瓶頸也是不可忽視的一大問題。這意味著能源公司可再生能源領(lǐng)域的相關(guān)人員需要重視這些風(fēng)險(xiǎn)。

(關(guān)鍵字：國際 石油 轉(zhuǎn)型)