瀝青市場目前的核心矛盾仍在于自身的供需，上游方面，國際原油偏強(qiáng)運(yùn)行，瀝青成本支撐較強(qiáng)，但是相關(guān)產(chǎn)品的快速推漲對(duì)于瀝青卻是一把雙刃劍。

通過對(duì)瀝青產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，焦化料價(jià)格的上漲明顯快于瀝青價(jià)格，目前部分中海油焦化料價(jià)格在3900元/噸以上，其他高硫的焦化料價(jià)格也漲至歷史高位，造成了目前焦化料與瀝青的實(shí)際價(jià)差已經(jīng)到了歷史的高位，出現(xiàn)這種的情況對(duì)于未來的瀝青市場我覺得可能有兩方面的影響，首先，焦化利潤明顯好于瀝青，對(duì)于目前原料相對(duì)偏緊的煉廠來看，焦化料深加工的可能性明顯高于釋放瀝青的可能性，所以可能會(huì)造成一部分瀝青產(chǎn)量的退出，目前山東、河北部分綜合性煉廠已經(jīng)暫無釋放瀝青合同的意向，主產(chǎn)焦化進(jìn)入深加工裝置為主;其次來看，在常減壓一次加工利潤好轉(zhuǎn)的情況下，部分單一煉廠生產(chǎn)積極性尚可，雖然瀝青價(jià)格偏低，但是其他半成品利潤可以使得煉廠綜合利潤有所提升，導(dǎo)致這部分煉廠釋放合同或者生產(chǎn)積極性有所維持，但是這種情況在前期稀釋瀝青庫存慢慢消耗的背景下，可持續(xù)性仍有待考驗(yàn)。綜合來看，瀝青產(chǎn)業(yè)的相關(guān)產(chǎn)品對(duì)于后期瀝青市場供應(yīng)所造成的利空或大于利好，市場或面臨開工負(fù)荷偏低運(yùn)行的可能。

從庫存方面來看，雖然市場剛性需求緩慢回暖，但是仍面臨較高的庫存壓力，未來高庫存以及到期合同或?qū)φ麄�(gè)9-10月份市場形成一定的壓力。

整個(gè)煉廠庫存走勢來看，雖然廠庫有一定的去庫，但是去庫速率較慢，尤其山東地區(qū)在開工負(fù)荷偏低運(yùn)行下，庫存下降緩慢，對(duì)于后期市場來說有一定的隱患，傳統(tǒng)的時(shí)間點(diǎn)來看，10月份將會(huì)是社會(huì)庫集中去庫的時(shí)間點(diǎn)，如果廠庫在9月份未能做到快速的去庫，對(duì)于10月份的壓力將會(huì)明顯的增加;華東地區(qū)來看，整體庫存壓力可控，在主力煉廠月度生產(chǎn)計(jì)劃不高的背景下，煉廠整體庫存壓力有限，若華東市場的需求集中釋放，北方資源流入南方市場，也可能會(huì)對(duì)庫存有一定的消耗。

綜合來看，未來瀝青市場或面臨產(chǎn)量縮減、需求預(yù)增的情況，對(duì)于“金九銀十”有一定的預(yù)期，市場價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)小幅的上漲，但是到期合同以及社會(huì)庫的壓力仍是顯而易見的，所以對(duì)于上漲幅度或較為保守。

(關(guān)鍵字：瀝青 市場)