鋼材現(xiàn)貨毛利擴(kuò)張，基差中性，盤面估值略偏高。需求處于回升過程中，最高點(diǎn)尚未見到，供應(yīng)回升速度不及需求，庫(kù)存快速下降，供需錯(cuò)配行情正在發(fā)生，驅(qū)動(dòng)偏向上，價(jià)格易漲難跌。

鐵礦石絕對(duì)估值中性，相對(duì)估值中性偏高，基差中性。驅(qū)動(dòng)端當(dāng)前港口以工廠采購(gòu)為主，港口疏港量季節(jié)性回升，鐵水小幅上揚(yáng)，近端現(xiàn)貨仍然存在較強(qiáng)購(gòu)買力，鋼廠主動(dòng)做庫(kù)存意愿一般，鋼需采購(gòu)為主，3月鋼廠仍處于復(fù)產(chǎn)周期，在鐵水未明確見頂之前鐵礦石往下回調(diào)的幅度和深度不應(yīng)做過多想象。鐵礦石持倉(cāng)受限，價(jià)格監(jiān)管政策趨嚴(yán)，盤面利潤(rùn)低位震蕩，隨著盤面鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張，鐵礦石將表現(xiàn)為跟隨鋼材走勢(shì)但波動(dòng)更大，繼續(xù)關(guān)注旺季需求的實(shí)際情況。

(關(guān)鍵字：鋼材 鐵礦石)