根據(jù)一名量化投資策略師的觀點，盡管股市最近展現(xiàn)了一些韌性，但其已接近拐點，目前是投資者采取防御性姿態(tài)，向投資組合中添加一些大宗商品的時候，其中就包括黃金。

Alexander Capital首席投資策略師Scotty George在一份采訪中表示，其公司目前正增持大宗商品，包括一小部分黃金，公司希望在市場中變得更加防衛(wèi)性。

“現(xiàn)在我們的基本原料比例超過總資產(chǎn)配置的10%”，他說道，我們在防衛(wèi)性股票——

包括黃金中的投資可能是2008年以來最多的。

George表示目前公司將重點放在資本保值上，因為他見到了股市被過高估值的信號。他補充說市場正處在轉(zhuǎn)型期的中間，而公司還將資產(chǎn)的24%以現(xiàn)金形式保有，等待配置。

“隨著市場在頂端消磨殆盡，我們在集更多現(xiàn)金。直到我們看到最后崩盤前，我們要保持彈藥充足，然后我們將有充足的資源進入，完成我們的再平衡”，他說，“就目前來說，市場的頂部還沒有結(jié)束”。

George表示，隨著市場心態(tài)開始轉(zhuǎn)變，地緣政治風險可能成為點燃股市下波下行的火花。由于美國總統(tǒng)特朗普對墨西哥、加拿大和歐盟征收鋼鐵和鋁關(guān)稅，有關(guān)全球貿(mào)易戰(zhàn)爭的擔憂愈發(fā)嚴重。三個地區(qū)都表示它們將對美國征收報復性關(guān)稅。

“我從一個好老師那里學到的事情之一是，市場周期條件的改變——從牛市到熊市——并不是有機進行的，而是隨著政治事態(tài)的變化而進行的。我認為讓這個市場倒下的要么是無理性，要么是沒能理解政治言論”，他說。

金融市場的下行也會影響大宗商品市場，但George表示他忽略近期的任何頹勢。他表示對大宗商品需求的增加將最終對產(chǎn)業(yè)有益。

他指出，大宗商品在未來幾年將會見到需求增長，同時消費者也將必須面對有限的資源帶來的供應下降。

“短期將發(fā)生的事是強加于大宗商品和可觸資產(chǎn)長期基本面的政治對話”，他說，“我們正努力忽略歐盟的貨幣政策以及美國的財政政策正在發(fā)生什么”。

至于黃金市場走勢，盡管一些投資者對于金價未能突破1400美金感到沮喪，但George稱他對價格走勢并不失望。他指出黃金正在構(gòu)筑一個基礎，這讓投資者可以增加他們對它的敞口。

“我們有如此之多的時間去積累這樣一種頗具潛力的資產(chǎn)，這想來就令人愉快”，他說。

George表示黃金有著在長期走高的潛力，因為隨著投資者質(zhì)疑全球市場的健康，全球市場的波動性將會增加。他又表示比起大宗商品原材料來他更傾向于持有大宗商品股票。

(關(guān)鍵字：量化投資 大宗商品 黃金)