通威股份有限公司（600438.SH，下稱“通威股份”）做了一個高達(dá)80億元的投資計(jì)劃，這筆巨額投資，是公司去年凈利潤的8倍，目前公司240億市值的三分之一。

從2007年開始，一股多晶硅投資熱潮席卷西部地區(qū)，眾多上市公司和沿海的民營企業(yè)攜巨資在四川樂山、重慶萬州等地，紛紛開工建設(shè)多晶硅生產(chǎn)線。

但十年來，投資多晶硅的企業(yè)80%折戟而歸，多晶硅市場兇險(xiǎn)，對技術(shù)和規(guī)�；�要求很高，此次通威股份上馬80億元項(xiàng)目，能否取得成功，尚待時間檢驗(yàn)。

通威股份副董事長兼董事會秘書嚴(yán)虎表示，我們對多晶硅項(xiàng)目本身進(jìn)行了詳細(xì)的論證，有充分的能力抵御風(fēng)險(xiǎn)。

豪賭多晶硅

2017年3月13日，通威股份發(fā)布公告稱：公司將總投資約80億元人民幣建設(shè)年產(chǎn)5萬噸高純多晶硅及配套新能源項(xiàng)目，項(xiàng)目與另外一家光伏上市公司——隆基綠能科技股份有限公司（601012.SH，下稱“隆基股份”）合作。

更多的細(xì)節(jié)隨之披露。

通威股份為了實(shí)現(xiàn)“世界級清潔能源企業(yè)”的戰(zhàn)略目標(biāo)，擬與樂山市人民政府、樂山市五通橋區(qū)人民政府共同簽署《投資協(xié)議書》，在樂山市五通橋區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)5萬噸高純多晶硅及配套新能源項(xiàng)目，主要從事高純多晶硅的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及相關(guān)配套業(yè)務(wù)等，該項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)為人民幣80億元，將分兩期實(shí)施。

同時，基于行業(yè)戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系的打造以及對光伏產(chǎn)業(yè)共同的良好預(yù)期，通威股份所屬四川永祥股份有限公司（以下稱“永祥股份”）擬與隆基股份簽署《合資協(xié)議》，共同成立合資公司作為年產(chǎn) 5　萬噸高純多晶硅項(xiàng)目的投資主體，合資公司注冊資本為人民幣12億元，其中，永祥股份持股85%，隆基股份持股15%。

據(jù)公告，由于通威股份多晶硅項(xiàng)目將分期實(shí)施，不會對公司2017年?duì)I業(yè)收入及凈利潤構(gòu)成重大影響。根據(jù)目前行情測算，項(xiàng)目完全建成投產(chǎn)后預(yù)計(jì)營業(yè)收入約90億元/年，其中一期投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45億元/年。

多晶硅是樂山市的主要產(chǎn)業(yè)，鼎盛時期，樂山的多晶硅產(chǎn)能可以占到全國的三分之一，眾多企業(yè)如川投能源（600674.SH）、樂山電力（600644.SH）、天威保變（600550.SH）等上市公司匯聚樂山，投資建設(shè)多晶硅生產(chǎn)線，2008年多晶硅的市場價(jià)格是300萬元/噸，而2017年3月份，多晶硅的市場價(jià)格每噸在13萬元左右。

多晶硅市場價(jià)格的暴跌，令多數(shù)企業(yè)虧得血本無歸，從此，多晶硅就像一個陷阱，沒有多少企業(yè)再敢繼續(xù)投資，在技術(shù)上，行業(yè)外來者也通常沒有足夠的實(shí)力。

對于多晶硅行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，通威股份副董事長嚴(yán)虎表示：“我們選擇在行業(yè)的谷底切入，經(jīng)過詳細(xì)的論證，最壞的打算，就算多晶硅價(jià)格跌落至6萬元每噸，我們?nèi)匀豢梢垣@得盈利。我們更多的是分析供求關(guān)系，以及我們在整個行業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)勢地位。”

聯(lián)手隆基股份

光伏企業(yè)的嚴(yán)密分工，已經(jīng)成為一種趨勢。

此次與通威股份合資的隆基股份，是全球最大的單晶硅產(chǎn)品制造企業(yè)，目前已形成單晶硅片產(chǎn)能7.5GW，在建產(chǎn)能16GW，系重要的多晶硅材料需求客戶。通威股份認(rèn)為，雙方通過合資合作方式建立戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，可充分發(fā)揮雙方在光伏新能源產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的優(yōu)勢，進(jìn)一步保障公司多晶硅產(chǎn)品市場價(jià)格、渠道的穩(wěn)定，鞏固提升市場占有率。“樂山原來一共有8、9家多晶硅公司，現(xiàn)在只剩下我們一家，其他全垮了。2008年金融危機(jī)來的時候，多晶硅的價(jià)格從每噸300多萬元，一下子跌至幾十萬元，更重要的是當(dāng)時國家發(fā)改委出了一個行業(yè)指導(dǎo)性文件，認(rèn)為多晶硅行業(yè)產(chǎn)能過剩，高耗能甚至還有一點(diǎn)污染。文件一出，所有銀行不貸款，全靠自己滾動發(fā)展，在這樣特殊的階段，我們（通威股份子公司永祥股份）仍然堅(jiān)持集中專注研發(fā)和生產(chǎn)。”嚴(yán)虎表示，當(dāng)年的嚴(yán)峻形勢之下，公司堅(jiān)持走了過來。

“發(fā)改委同時下了另外一個文件，鼓勵企業(yè)在多晶硅片和電池組件方面研發(fā)投資。當(dāng)政府后來鼓勵多晶硅投資的時候，我們拿了土地沒有著急建，把所有精力集中在多晶硅領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)上，最終2015年技改成功，多晶硅成本穩(wěn)定在6萬元以內(nèi)（每噸）。目前多晶硅的產(chǎn)量，我們做到了全國第三位，單線產(chǎn)能（1.5萬噸）全國第一，到六月份我們可以做到2萬噸。我們的產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)和生產(chǎn)線，已經(jīng)做到國內(nèi)一流。”嚴(yán)虎說。

多晶硅的產(chǎn)能，目前來看仍然過剩，但是真正有效的產(chǎn)能，卻嚴(yán)重不足，中國仍然需要向國外進(jìn)口高質(zhì)量的多晶硅片。最初的時候（2007年至2008年），永祥股份向政府登記申報(bào)的多晶硅產(chǎn)能都是1萬噸，但是真正能夠生產(chǎn)出來的，只有1000噸。目前符合技術(shù)要求的多晶硅產(chǎn)品不多，截至2016年年底，中國仍然有40%的多晶硅需要進(jìn)口。2017年頭兩個月，中國仍然有50%的需要進(jìn)口。在多晶硅領(lǐng)域，有質(zhì)量、技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢的產(chǎn)能仍然嚴(yán)重不足。

“國內(nèi)價(jià)格多晶硅一旦降低至8萬元以下，那么只有少數(shù)幾家公司才能做到。因此國內(nèi)這部分產(chǎn)能仍然可以被替代。我們選址四川樂山，用的電是水電不是火電（煤電），這跟董事局主席劉漢元（通威股份實(shí)際控制人）倡導(dǎo)的清潔能源理念有關(guān)，如果在新疆內(nèi)蒙建廠，使用火電，不符合環(huán)保理念，也不符合企業(yè)清潔能源的戰(zhàn)略。另外，工廠設(shè)在樂山，可以減少人力成本，只要派出成都公司總部的人即可實(shí)現(xiàn)管理，提升效率。”嚴(yán)虎解釋了多晶硅項(xiàng)目選址四川的原因。

至于為什么要跟隆基股份合作？嚴(yán)虎表示，我們不是擔(dān)心賣不出去，現(xiàn)在我們在多晶硅市場是有多少產(chǎn)出馬上就可以賣掉。我們的多晶硅成本是6萬元以下，未來還可以進(jìn)一步降低成本，光伏行業(yè)現(xiàn)在的趨勢是，各領(lǐng)域龍頭企業(yè)專業(yè)化協(xié)同，大家在各自專業(yè)化領(lǐng)域分工。隆基股份在云南成立的單晶硅的硅棒項(xiàng)目，我們也參股了15%。

“在光伏領(lǐng)域，通威股份與隆基股份形成了高度的產(chǎn)業(yè)化分工協(xié)同。我們不可能在每個環(huán)節(jié)做到最優(yōu)，所以，今后合作化的方式，在光伏領(lǐng)域越來越普遍。隆基股份說，希望我們這個5萬噸一次性建成，但是我們還是謹(jǐn)慎的先建2.5萬噸，他們自己就需要5萬噸以上的多晶硅。”通威股份副董事長嚴(yán)虎認(rèn)為，目前是投資多晶硅的最好時機(jī)，錯過整個時機(jī)，其他投資者再進(jìn)入這個領(lǐng)域，恐怕就沒有機(jī)會了。

(關(guān)鍵字：多晶硅 通威股份 新能源 光伏行業(yè))