作為電解鋁的上游原材料，氧化鋁的產(chǎn)能過剩或愈演愈烈。日前在新湖期貨主辦的中國大宗商品產(chǎn)業(yè)論壇上，業(yè)界專家預(yù)計，由于電解鋁產(chǎn)能增長接近停滯，未來氧化鋁產(chǎn)能或現(xiàn)40%左右的產(chǎn)能閑置，行業(yè)還需加強相關(guān)調(diào)控政策的供給。

據(jù)介紹，生產(chǎn)1噸電解鋁約需1.92噸氧化鋁，而隨著“碳達峰、碳中和”政策的逐步推進，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已逐步達到4500萬噸的政策產(chǎn)能“天花板”。“氧化鋁目前已經(jīng)有約1億噸產(chǎn)能，未來兩三年能追蹤到的擬投建產(chǎn)能就達2200萬噸，加上改建、擴建項目，實際產(chǎn)能可能超過3000萬噸，過剩將更為嚴重。

如果把氧化鋁和電解鋁兩個行業(yè)放在一起看，形成了鮮明的對比。“一個有政策、一個沒有政策，電解鋁持續(xù)享受到供給側(cè)改革的紅利，其新建項目也屈指可數(shù)，而氧化鋁產(chǎn)能龐大，后續(xù)可能出現(xiàn)電解鋁行業(yè)曾明顯虧損的狀況”。

相比氧化鋁的前后夾擊困局，電解鋁下游的多個需求板塊前景樂觀。其中在房地產(chǎn)和電力消費領(lǐng)域，針對性的政策拉動無疑會帶動率消費的增長，同時在汽車消費領(lǐng)域，新能源汽車對電解鋁的消費帶來較大利好，據(jù)了解，目前新能源汽車對鋁的消費在每輛180公斤到200公斤左右，加上電池部分對鋁的消耗，比傳統(tǒng)燃油車對鋁的消耗高30%到40%。

唯一的變化可能是出口。對此，貿(mào)易環(huán)境和政策的環(huán)境將使出口出現(xiàn)一定程度的下降。

而對于期貨市場而言，電解鋁市場正呈現(xiàn)新的變化。電解鋁錠的產(chǎn)量越來越少，企業(yè)基本都在電解鋁廠周邊增加轉(zhuǎn)化量，即原鋁直接用于生產(chǎn)鋁棒、鋁桿等產(chǎn)品，直接用于終端市場，可交割鑄錠量越來越可控，產(chǎn)業(yè)企業(yè)對價格的議價能力將提高。

今年來，基本金屬價格走勢差異較大，銅等品種持續(xù)震蕩上行，鉛、鋅兩大品種價格年內(nèi)來都有所回調(diào)，而鋁則持續(xù)震蕩，表現(xiàn)較平淡。

業(yè)內(nèi)專家認為，由于氧化鋁和電解鋁供需變化高度吻合，加上兩大行業(yè)面臨不同的市場環(huán)境，上游端的氧化鋁過剩亟需“解藥”，尤其是一些企業(yè)仍期待推出新一輪氧化鋁供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。要出臺良好的政策，有利于行業(yè)的良好發(fā)展。

(關(guān)鍵字：氧化鋁 產(chǎn)能過剩)