12月5日，降準(zhǔn)正式落地。業(yè)內(nèi)專家表示，在降準(zhǔn)釋放大額中長期資金助力下，流動性有望保持合理充裕，平穩(wěn)跨年料無虞。為避免短期流動性過剩，降準(zhǔn)落地同時(shí)，預(yù)計(jì)人民銀行將降低公開市場操作力度，保持年末流動性平穩(wěn)。

據(jù)人民銀行日前消息，12月5日，人民銀行正式下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))，釋放長期資金約5000億元。

降準(zhǔn)釋放的資金沒有利息成本，能夠幫助金融機(jī)構(gòu)緩解財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，這也會傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同步降低企業(yè)的利息成本，進(jìn)而為更好降低實(shí)體融資成本擴(kuò)展空間。

按照慣例，降準(zhǔn)和公開市場操作會搭配使用。這意味著此次降準(zhǔn)落地的同時(shí)，人民銀行將降低公開市場操作力度，避免短期內(nèi)流動性過剩，保持年末流動性平穩(wěn)。

作為結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具發(fā)力的一個(gè)例證，近期，抵押補(bǔ)充貸款(PSL)呈現(xiàn)連續(xù)3個(gè)月凈投放態(tài)勢。人民銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年11月，國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行凈新增PSL3675億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能外，政府債發(fā)行壓力可控、政府存款或環(huán)比回落等因素，也將支持年末流動性保持合理充裕。

(關(guān)鍵字：流動性)