周四美東時間下午2點，美聯(lián)儲發(fā)布了11月FOMC議息會議結果，暫不加息的決定符合市場預期。政策聲明中保持了對經濟前景的樂觀預期，并重申經濟前景大致平衡。

美聯(lián)儲維持利率不變，并繼續(xù)按部就班準備12月份加息，因強勁的經濟增長，關稅上調和不斷上漲的工資看起來將刺激通脹升溫。

美聯(lián)儲在周四公布的政策聲明中稱，“經濟活動一直在以強勁速度增長”，就業(yè)增長穩(wěn)��；美聯(lián)儲承認失業(yè)率下降，同時重申其“進一步逐步”加息的前景。

聯(lián)邦公開市場委員會表示，前景所面臨的風險似乎“大致平衡”，該措辭與9月底上一次會議時的聲明相同。根據一些指標看近幾周有所下滑的通脹預期，在聲明中被描述為“總體而言近持平”，與上一份政策聲明的陳述相同。

決策者了保留12月實施年內第四次加息的可能性，同時重申了逐步加息路徑，以求在避免犯錯的情況下延長美國有記錄以來的第二長經濟擴張期。讓貨幣政策過于寬松可能會引發(fā)過度通脹和資產泡沫，而過快收緊可能導致經濟衰退。

決策者以9-0的投票一致決定維持基準的聯(lián)邦基金利率在2%至2.25%目標區(qū)間不變，此前自2015年底以來已經實施了八次加息。美聯(lián)儲還按預期維持超額準備金利率在2.2%不變。

企業(yè)投資

作為本次政策聲明中少數措辭微調的一個，聯(lián)邦公開市場委員會表示，企業(yè)固定投資增速“已經較今年早些時候的快速增長有所放緩”，之前的措辭是“強勁增長”。第三季度數據顯示非住宅投資以近兩年來最慢速度增長。

與此同時，美聯(lián)儲表示，家庭支出“繼續(xù)強勁增長”，與此前的評價相同。消費占經濟的比重約70%。

在之前多年的超常刺激之后，美聯(lián)儲在2018年已經加息三次，主席杰羅姆·鮑威爾及其同僚們正朝著更為正常的政策方向努力。

緊縮周期可能正讓經濟的某些部分受到影響。美股上月創(chuàng)下自2011年來最大跌幅，部分原因是由于擔心美聯(lián)儲舉措可能會過度放慢經濟。9月份的二手房銷量較去年同期下降了4.1%，而30年期固定抵押貸款利率上周創(chuàng)下八年新高。

貨幣政策正�；�還因遭遇更嚴厲的政治壓力，而變得復雜化�？偨y(tǒng)特朗普抨擊美聯(lián)儲的加息，并在中期選舉前將股市大跌歸咎于美聯(lián)儲。民主黨人目前重掌了眾議院。

貿易，財政

自被特朗普提名掌舵美聯(lián)儲的一年來，鮑威爾治下的經濟正處于甜蜜點：過去四個季度的經濟增長率是3%，自2012年美聯(lián)儲引入其2%通脹目標以來，整體和核心通脹率在9月份首次都達到了目標。

失業(yè)率處于3.7%，為48年以來最低。工資攀升和勞動力需求的增加使得更多人進入勞動力隊伍，幫助抵消了嬰兒潮一代的退休人數。

美聯(lián)儲官員將在12月份更新他們的經濟預測，他們之前預測2019年將加息三次。這將使得主要利率大致處于政策制定者認為既不會刺激也不會抑制經濟的水平。

周四是最后一次沒有美聯(lián)儲主席新聞發(fā)布會的決策日。鮑威爾將在12月份的政策會議之后舉行例行新聞發(fā)布會，并且在2019年他將在每次FOMC會議后都對記者發(fā)表講話。

市場反應

聲明剛一發(fā)布，美股三大指數短線走勢向上，納指和標普500跌幅收窄，道指漲幅小幅擴大。美元指數漲幅收窄，現(xiàn)貨黃金漲破1226美元/盎司。10年期美債收益率維持2.30%的日內高位，兩年期收益率漲至2.965%，接近十年新高。

但幾分鐘內局勢轉變。美元指數短線重新上漲逾20點，日內漲幅重新擴大至0.3%，目前報96.47。道指從之前的小幅上漲轉而小幅下跌。波動性指數VIX漲至日高16.91，現(xiàn)貨黃金重新跌破1225美元/盎司。美債收益率略有回落。

以下是美聯(lián)儲周四在華盛頓發(fā)布的聯(lián)邦公開市場委員會政策聲明全文：

自聯(lián)邦公開市場委員會9月份會議以來收到的信息顯示，勞動力市場繼續(xù)走強，經濟活動一直以強勁步伐上升。近幾個月里就業(yè)增長總體強勁，失業(yè)率出現(xiàn)下降。居民支出繼續(xù)強勁增長，企業(yè)固定資產投資則從年內稍早的快速增長中放緩。同比而言，總體通脹率與剔除食品和能源項目的通脹率依然接近2%。較長期通脹預期指標總體而言幾無變化。

為履行其法定職責，委員會尋求促進充分就業(yè)和物價穩(wěn)定。委員會預計，進一步漸進上調聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間，將符合經濟活動持續(xù)擴張、強勁的勞動力市場狀況和通脹率中期內接近委員會2%的對稱性目標。經濟前景的風險大致均衡。

考慮到已實現(xiàn)的及預期中的勞動力市場狀況和通貨膨脹形勢，委員會決定將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間維持在2%-2.25%不變。

在確定聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間未來的調整時機和幅度時，委員會將評估已實現(xiàn)的和預期的經濟形勢與其充分就業(yè)目標以及對稱性2%通脹目標的對比情況。這方面的評估將考慮廣泛的一系列信息，包括衡量勞動力市場狀況的指標，通脹壓力與通脹預期指標，以及金融和國際動態(tài)的數據。

投票贊成聯(lián)邦公開市場委員會本次貨幣政策行動的委員為：主席杰羅姆·鮑威爾、副主席John C． Williams、Thomas I． Barkin、Raphael W.Bostic、Lael Brainard、Richard H． Clarida、Mary C． Daly、Loretta J． Mester、Randal K． Quarles。

(關鍵字：美聯(lián)儲 加息 漸進)