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◎8月份主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)昨日出爐。CPI漲幅重新回到“2時代”；PPI超預(yù)期下滑，創(chuàng)出34個月新低。在物價反彈、經(jīng)濟下行壓力依然較大的背景下，央行貨幣政策調(diào)控可能進入空窗期。
同比上漲2.0%——9日公布的8月份我國居民消費價格總水平(CPI)數(shù)據(jù),比創(chuàng)下兩年半來新低的上月，小幅反彈了0.2個百分點。
CPI漲幅重返“2時代”的同時,全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比下降達到3.5%,創(chuàng)出34個月新低。
在物價反彈、經(jīng)濟下行壓力依然較大的背景下,央行貨幣政策調(diào)控可能進入左右為難的觀望期。
食品漲價推高CPI
2%或是年內(nèi)拐點
國家信息中心宏觀經(jīng)濟研究室主任牛犁向記者表示,蔬菜、肉禽、糧食等食品類價格是影響CPI最重要的因素。
8月份,食品價格同比上漲3.4%,影響居民消費價格總水平同比上漲約1.08個百分點。
“國際糧價走高、豬肉價格因中秋、國慶雙節(jié)因素上漲等導(dǎo)致食品價格回升,導(dǎo)致8月CPI漲幅在連跌4個月后出現(xiàn)反彈。”交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平指出。銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左曉蕾則表示,2%的上漲幅度符合市場預(yù)期。
盡管物價漲幅回調(diào),但專家普遍認(rèn)為,這并不意味著物價進入上行周期。不過,影響物價上行的壓力依然存在,并且不容忽視。
“CPI同比增2%是年內(nèi)拐點。”海通證券副總裁兼首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷判斷,第四季度CPI會緩慢回升,最高可能回升至2.8%。
連平也認(rèn)為,考慮到經(jīng)濟有弱勢回升的趨勢,下半年物價的新漲價因素將相對有所增強。但他預(yù)計年內(nèi)物價不會出現(xiàn)大幅反彈,全年CPI同比上漲2.8%左右。
“雖然年末物價可能有所回升,但全年物價上漲壓力相比去年仍是明顯減輕。”連平說。
貨幣政策預(yù)期現(xiàn)分歧
調(diào)控走向待觀望
當(dāng)前物價的反彈無疑擠壓了貨幣政策進一步寬松的空間,但受國內(nèi)外經(jīng)濟形勢影響,目前穩(wěn)增長壓力尤甚,貨幣政策調(diào)控處于左右為難的境地,央行如何出招備受市場關(guān)注。
“目前我國通脹壓力仍然比較大,尤其是7月、8月份以來農(nóng)副產(chǎn)品價格漲幅明顯�？紤]到經(jīng)濟仍有下行的趨勢,央行在貨幣政策調(diào)控方面,將處于左右為難的‘觀望期’”。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為。
在申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇看來,年內(nèi)還會有一次降準(zhǔn)的機會。“降準(zhǔn)旨在對沖外匯占款,9月份回籠資金壓力不小。”
據(jù)記者觀察,在流動性調(diào)控方面,自二季度以來市場上的降準(zhǔn)預(yù)期雖從未消散但卻屢屢落空,替代降準(zhǔn)操作的是央行連續(xù)11周的逆回購操作。相比準(zhǔn)備金率的下調(diào),逆回購已成為當(dāng)前央行最為倚重的貨幣政策工具。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委也認(rèn)為,當(dāng)前資金比較充裕,降息和降準(zhǔn)的可能性都不大。中國社科院研究員易憲容則預(yù)計,在未來半年的時間里,貨幣政策極有可能處于較長時間的空窗期。
（關(guān)鍵字：經(jīng)濟數(shù)據(jù) CPI PPI 貨幣政策）
