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[ 分析人士普遍認(rèn)為，此舉意味著，在經(jīng)濟(jì)下行壓力面前，央行仍無意降準(zhǔn)或降息 ]
據(jù)道瓊斯消息，央行周一早間對(duì)本周公開市場(chǎng)操作再度開展了包括7天、14天、28天期逆回購(gòu)和28天與91天期正回購(gòu)五個(gè)品種的詢量，其中28天期逆回購(gòu)品種為連續(xù)第二周被詢量。
上周三，央行首度征詢機(jī)構(gòu)28天逆回購(gòu)需求，顯示試圖延長(zhǎng)逆回購(gòu)期限，逆回購(gòu)常態(tài)化態(tài)勢(shì)進(jìn)一步彰顯。昨日28天逆回購(gòu)詢量再現(xiàn)，則繼續(xù)向市場(chǎng)傳達(dá)這一信號(hào)。
分析人士普遍認(rèn)為，此舉意味著，在經(jīng)濟(jì)下行壓力面前，央行仍無意降準(zhǔn)或降息。7月份以來，在央行兩度降息之后，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策意圖日益明朗，投資者因此一直懷抱寬松預(yù)期，等來的卻是連續(xù)滾動(dòng)的逆回購(gòu)，以及久喚不出的降準(zhǔn)。
上周，央行公開市場(chǎng)操作通過逆回購(gòu)?fù)斗刨Y金1650億元，正回購(gòu)和央票到期資金量共計(jì)310億元，逆回購(gòu)到期資金量為2500億元，最終央行凈回籠540億元。其中，上周二逆回購(gòu)操作量維持了1250億元的較高水平，上周四則縮減至400億元，為8月份以來最低。
一位固定收益研究人士指出，從資金面角度來看，除了28天逆回購(gòu)詢量的出現(xiàn)，上周四逆回購(gòu)規(guī)�？s量減小了逆回購(gòu)到期規(guī)模放大的憂慮。“從這兩方面可以看出。央行對(duì)于目前市場(chǎng)資金面的默許，并且希望繼續(xù)通過滾動(dòng)逆回購(gòu)方式來維持資金利率。”
隨著8月末的過去，目前銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)好轉(zhuǎn)。截至周一收盤，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）短期品種全線走低，其中，隔夜利率下跌1.57個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.05%；7天利率下跌11.91個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.3917%。
中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，8月份公開市場(chǎng)操作凈投放規(guī)模達(dá)到3440億元，創(chuàng)出了14個(gè)月新高。盡管如此，從全月來看，銀行間7天質(zhì)押式回購(gòu)利率仍然穩(wěn)定在3.50%附近，反映出市場(chǎng)資金面處于緊平衡的狀態(tài)。
更令人擔(dān)憂的是，本月越往后，在季末因素以及長(zhǎng)假因素的雙重作用下，資金面將進(jìn)一步承壓。
“打破資金面的緊平衡有賴于貨幣政策進(jìn)一步放松，但后者受制于房?jī)r(jià)和CPI環(huán)比反彈。我們認(rèn)為，在這兩個(gè)壓力緩解之前，都不太可能看到符合或超過市場(chǎng)預(yù)期的政策放松。”瑞銀證券分析師王洋昨日表示。
華泰聯(lián)合證券研究報(bào)告認(rèn)為，預(yù)計(jì)在短期內(nèi)，逆回購(gòu)操作仍為央行對(duì)沖公開市場(chǎng)資金壓力的主要方式，相應(yīng)貨幣市場(chǎng)資金利率也將基本維持于目前“緊平衡”狀態(tài)。
（關(guān)鍵字：央行 逆回購(gòu) 降準(zhǔn)）
