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昨日，央行首次對公開市場一級交易商開展28天期逆回購的詢量。這意味著，除了7天和14天逆回購?fù)�，公開市場有望新添目前最長期限的逆回購品種。
但記者從銀行交易員處了解到，由于28天期限品種并不跨越9月底這一季末特殊時點，因此昨日市場對該期限品種的需求并不多，但央行此舉卻向市場傳遞出一種信號，即央行意欲在完善各期限品種逆回購的同時，進(jìn)一步通過公開市場打造市場基準(zhǔn)利率體系。
以往公開市場工具中，只有28天期正回購，逆回購的品種主要為7天和14天，而逆回購的用途也主要為短期資金面緊張紓困，盡管公開市場常有詢而不發(fā)的先例，但若逆回購周四“出山”，市場分析指出原因有二。一方面，臨近9月底的季末資金緊張時點，在目前市場對長期資金需求漸多之時，28天逆回購可投放更長期限資金，減輕機(jī)構(gòu)的季末資金壓力。
另一方面，由于逆回購已常態(tài)化，且其利率的市場風(fēng)向標(biāo)作用愈發(fā)明顯，期限與市場資金利率較為匹配，28天期逆回購可與7天、14天逆回購利率一起，構(gòu)建一個更為完善的市場基準(zhǔn)利率體系。
近日，在央行研究局局長張健華等人出版的新書《利率市場化的全球經(jīng)驗》中稱，將進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革，初步考慮是逐步實現(xiàn)政策利率由存貸款基準(zhǔn)利率向公開市場操作利率轉(zhuǎn)化。
該報告稱，我國進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革的初步考慮是，確立央行公開市場操作目標(biāo)利率，通過逐步擴(kuò)大貸款利率下浮幅度和存款利率上浮幅度，尋找均衡利率水平，逐步實現(xiàn)政策利率由存貸款基準(zhǔn)利率向央行公開市場操作利率轉(zhuǎn)化。
從目前市場資金面來看，在央行“滾雪球”式的逆回購操作下，市場資金緊張狀況已大幅緩解。昨日銀行間市場繼續(xù)寬松，各期限供給充裕。其中，隔夜品種利率下跌了10個基點，7天品種則受開市價3.60%的影響，利率最后穩(wěn)定在3.52%附近，雖較昨日高出40個基點，但成交量卻也有所減少。
周四，公開市場將有1000億逆回購到期，但可用于對沖的正回購量僅為300億，仍有700億資金缺口，因此，預(yù)計今日央行仍將開展大量逆回購。
（關(guān)鍵字：央行 逆回購）
