俄烏沖突近期成為全球關注焦點。緊張局勢一度使得全球資本市場全線殺跌，而能源類商品價格則進一步上漲，避險情緒升溫下美債、貴金屬等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)買盤激增。綜合來看，俄烏局勢惡化將對以下7種大宗商品市場帶來影響：

一是鋁，俄羅斯是鋁生產(chǎn)和出口大國，2021年的產(chǎn)量約為370萬噸，占全球總產(chǎn)量的6%左右。杰弗瑞分析師表示，今年以來，鋁價已經(jīng)在供應緊張的推動下上漲了15%，接近多年高位，俄烏問題導致的地緣緊張局勢無疑將加劇這一趨勢。

二是石油，俄羅斯是全球最大的石油生產(chǎn)國之一，也是“歐佩克+”的重要成員，在俄烏發(fā)生軍事沖突之前，國際油價就已經(jīng)在供需關系緊張和地緣風險溢價的推動下超過了95美元/桶，沖突當日更是在盤中一度超過100美元/桶。有分析認為，在俄烏軍事沖突的助推下，油價將達到120美元/桶。

三是天然氣，俄羅斯是全球主要天然氣生產(chǎn)國之一，約占全球總產(chǎn)量的17%，同時烏克蘭仍是俄羅斯向歐洲出口天然氣的主要轉運樞紐，約占其出口總量的三分之一，雖然目前的俄烏沖突并未導致俄羅斯對歐天然氣出口減少，但正推動歐洲氣價快速走高。

四是銅，美國地質調查局的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯2021年生產(chǎn)了92萬噸精煉銅，約占全球總產(chǎn)量的3.5%，主要出口到歐洲和亞洲。銅被稱為后疫情時代的新石油，因為其是能源轉型所必需的的資源之一，一輛電動汽車的銅使用量是傳統(tǒng)燃油汽車的4倍左右。據(jù)國際銅業(yè)協(xié)會估算，電動汽車的崛起將使該領域的銅需求量從2017年的18.5萬噸增至2027年的174萬噸。高盛預計，到2030年，全球銅的需求量將增長約600%，至540萬噸，主要推動因素便是能源轉型。在此背景下，俄烏沖突勢必在短期內繼續(xù)推高銅價。

五是鈷，2021年，俄羅斯的鈷產(chǎn)量為7600噸，在全球總產(chǎn)量中的占比超過4%。此前，有分析稱，在2021年因供應緊張上漲超過90%后，2022年的鈷價應該會隨著更多電動汽車生產(chǎn)商轉向磷酸鐵鋰電池而總體持穩(wěn)。標普全球在最近的一份報告中稱，鑒于鈷的供應瓶頸已經(jīng)緩解，對俄羅斯的制裁不太可能對鈷價產(chǎn)生重大影響。

六是糧食，烏克蘭是全球重要的糧食生產(chǎn)和出口國之一，主要通過船運銷往歐洲、亞洲和非洲，隨著俄烏局勢惡化，亞速海、敖德薩等港口運營可能受到影響，進而影響烏克蘭的糧食出口。

七是鋼鐵，烏克蘭是歐洲最大的鋼鐵生產(chǎn)國之一，約占歐洲鋼鐵進口量的10%，安賽樂米塔爾公司在烏克蘭中部城市克里維伊里赫(Kryvyi Rih)的Ferrexpo鋼廠是全球第三大鐵礦球團生產(chǎn)商。烏克蘭的鋼鐵等黑色金屬出口主要通過敖德薩、皮夫登尼、馬里烏波爾等港口。

俄烏沖突使大宗商品市場不確定因素劇增，我們不能喊著別人的烏拉，虧著自己錢，時刻不能放松風險這根弦。

(關鍵字：俄烏局勢 大宗商品)