告別九月，迎來十月，這意味著一年已過去四分之三，中國經(jīng)濟也邁入發(fā)力季。

在前兩季度GDP增速維持在7%之后，三四季度經(jīng)濟如何表現(xiàn)，關(guān)系到全年7%的經(jīng)濟增長目標(biāo)能否實現(xiàn)。三季度即將結(jié)束，宏觀數(shù)據(jù)在國慶節(jié)之后將陸續(xù)公布，四季度如何開局和發(fā)展，具有關(guān)鍵意義。

從相關(guān)智庫公布的數(shù)據(jù)看，三季度并不樂觀。中國社科院昨日發(fā)布報告稱，三季度經(jīng)濟增速預(yù)計為6.9%左右。中金公司則預(yù)計三季度GDP增速為6.5%，低于二季度的7%，并認(rèn)為，受股市下跌影響，金融行業(yè)增速放緩將最為明顯。

受國際金融市場的外部沖擊，或許并不樂觀的三季度經(jīng)濟增長，將給第四季度的保增長帶來壓力。

但值得關(guān)注的是，最近政府穩(wěn)增長的政策在加快推出，落實有效投資的“組合拳”不斷打出，重大工程和重點領(lǐng)域建設(shè)的批復(fù)正加快進度。光9月，獲批復(fù)的公路鐵路項目投資超4000億元。

而且，第四季度將有兩個重要會議召開，一個是10月召開的十八屆五中全會，主要議程是研究關(guān)于制定“十三五”規(guī)劃的建議；另一個是每年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議，除了會總結(jié)2015年經(jīng)濟工作成績外，還將成為明年宏觀經(jīng)濟政策的風(fēng)向標(biāo)。

落實有效投資再出“組合拳”

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1~8月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增長10.9%，比1~7月份回落0.3個百分點。投資增速仍大幅低于前兩年20%以上的增速，投資明顯受多重因素抑制。

盡管投資受多重因素抑制，但中央政府已出臺不少解決舉措，以促進有效投資，力抓重大項目落地，從而起到穩(wěn)增長作用。

9月份，國家發(fā)改委已通過發(fā)行債券籌集資金設(shè)立專項建設(shè)基金，直接注入項目資本金，支持看得準(zhǔn)、有回報、不新增過剩產(chǎn)能的重點領(lǐng)域建設(shè)。目前，第一批專項建設(shè)基金已投放到位，極大地調(diào)動了銀行、地方和項目單位的投資積極性。第二批專項建設(shè)基金工作正在抓緊開展，預(yù)計9月底前實現(xiàn)投放。

9月份，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于調(diào)整和完善固定資產(chǎn)投資項目資本金制度的通知》，意在合理降低投資門檻，有利于提高投資能力，增加有效投資，加快補上公共產(chǎn)品、公共服務(wù)及其他發(fā)展“短板”，通過改革促進結(jié)構(gòu)調(diào)整和民生改善。

比如，除產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)外，其他項目的最低資本金比例總體調(diào)低5%，而針對城市地下綜合管廊和急需的停車場項目，以及經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)、情況特殊的國家重大項目的資本金比例可比規(guī)定比例再適當(dāng)減低。

另外，財政部也將實施更有力度的積極財政政策，其中首要就是統(tǒng)籌資金推動重大建設(shè)項目加快實施。財政部9月落實擴大固定資產(chǎn)加速折舊優(yōu)惠范圍至輕工、紡織、機械、汽車4個領(lǐng)域重點行業(yè)政策，這相當(dāng)于政府給予了企業(yè)一筆無息貸款，有利于投資結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，企業(yè)將資金配置到回報率更高、可以提升資本回報率的產(chǎn)業(yè)上，鼓勵新興產(chǎn)業(yè)的投資以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投入。

此外，財政部還將推出第二批PPP（政府和社會資本合作）示范項目，推出千億規(guī)模的PPP融資支持基金，促進PPP項目落地。

目前，穩(wěn)投資政策效果逐漸顯現(xiàn)，投資行業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。

比如，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速提高。1~8月，全國基礎(chǔ)設(shè)施投資增長18.4%，對整體投資的貢獻率達27.7%，比去年同期上升5.7個百分點，是制造業(yè)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施三大投資領(lǐng)域中唯一貢獻率上升的領(lǐng)域，起到了“穩(wěn)定器”的關(guān)鍵作用。

鐵路、城軌投資超萬億

國家發(fā)改委日前批準(zhǔn)了3個鐵路項目的可行性報告，包括隆黃鐵路新建敘永至畢節(jié)段、徐州至淮安至鹽城鐵路、武漢經(jīng)襄陽至十堰城際鐵路，三個項目總投資達1093.35億元。

此前9月上旬，國家發(fā)改委先后批準(zhǔn)了鄭萬鐵路(鄭州至重慶萬州)、云南彌勒至蒙自、大理至臨滄、玉溪至磨憨、山西大同至河北張家口高鐵等5個鐵路項目，總投資達2124億元。自9月份以來，發(fā)改委總共批準(zhǔn)了8個鐵路項目，總投資高達3217.35億元。

這也是自今年5月以后，國家發(fā)改委再次密集批復(fù)鐵路項目。今年5月和6月，國家發(fā)改委先后批準(zhǔn)了通遼至京沈高鐵新民北站鐵路、赤峰至京沈高鐵喀左站鐵路、徐州至淮安至鹽城鐵路3個項目的建議書，以及濟南至青島高鐵、合浦至湛江鐵路、商丘至合肥至杭州鐵路的可行性研究報告。

本報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年5、6月和9月，兩波密集批復(fù)的鐵路項目總投資額高達5340.1億元。

除了鐵路項目，城市軌道交通項目也是軌道交通建設(shè)的一大內(nèi)容。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來，國家發(fā)改委先后批復(fù)了濟南、南寧、成都、呼和浩特、南昌、南京、長春、武漢8個城市的軌道交通近期建設(shè)或調(diào)整規(guī)劃，涉及總投資高達4883.18億元。

也就是說，今年以來，包括城市軌道交通、城際鐵路、高鐵等在內(nèi)的軌道交通領(lǐng)域，新獲批項目總投資額已高達10223.28億元，軌道交通建設(shè)成為我國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的一大重點。

為了解決鐵路建設(shè)資金來源，加快鐵路建設(shè)，今年7月，國家發(fā)改委等5部委還聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設(shè)鐵路的實施意見》，提出了28條重要舉措，進一步鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資、拓寬投融資渠道，完善投資環(huán)境，合理配置資源，促進市場競爭，推動體制機制創(chuàng)新，促進鐵路事業(yè)加快發(fā)展。

在專家看來，把錢投向鐵路、軌道交通等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，不僅能擴大投資拉動經(jīng)濟增長，而且能滿足老百姓的實際需求，同時還能部分消化目前鋼鐵、水泥等行業(yè)存在的過剩產(chǎn)能，可謂一舉多得。

“十三五”規(guī)劃期待

步入10月，最受期待的會議莫過于中央將召開十八屆五中全會。

《第一財經(jīng)日報》從多方面獲悉，會議結(jié)束后不久會發(fā)布中央關(guān)于“十三五”規(guī)劃的建議。目前，建議的廣泛征集意見工作已經(jīng)完成，調(diào)整吸納也進入尾聲，各項準(zhǔn)備工作就緒。

有熟悉改革規(guī)劃制定的專家告訴本報，預(yù)計“十三五”規(guī)劃將在大的框架上與過去保持穩(wěn)定，同時將呈現(xiàn)出諸多不一樣的亮點。“從經(jīng)濟上看，當(dāng)前我們的主要矛盾更多地體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)方面，因此規(guī)劃可能在轉(zhuǎn)型升級調(diào)結(jié)構(gòu)這方面下大力氣。”

有專家告訴本報，作為經(jīng)濟領(lǐng)域的最高文件，五年規(guī)劃的起草是一個不斷統(tǒng)一認(rèn)識和凝聚智慧的過程，因此集中采納各方面意見是最為重要的過程之一，也是民主集中的一大體現(xiàn)。

記者曾獲悉，今年七月左右建議初稿已經(jīng)編寫完成，此后在廣泛聽取各民主黨派、全國工商聯(lián)、無黨派人士和社會各界意見建議的基礎(chǔ)上，再次進行了完善和修改。

上述熟悉改革規(guī)劃制定的專家告訴本報，“十三五”規(guī)劃草案將在明年兩會期間正式進行審議通過。他透露，草案將就各方面的發(fā)展目標(biāo)做出更明確清晰的規(guī)定。

在發(fā)改委展開密集調(diào)研的同時，部委、地方和行業(yè)也展開了關(guān)于“十三五”規(guī)劃編寫的相關(guān)工作。

例如，交通部24日召開會議，原則同意了《綜合交通運輸“十三五”發(fā)展規(guī)劃》、《鐵路“十三五”發(fā)展規(guī)劃》兩大規(guī)劃的框架。

此外，國家能源局、海洋局、氣候局等部門近日就規(guī)劃密集發(fā)聲。包括石化、鋼鐵、有色金屬、化纖、通訊、輕紡、大數(shù)據(jù)、化工等多個行業(yè)的有關(guān)規(guī)劃均進入編寫后半階段，將在未來幾個月陸續(xù)公布。

轉(zhuǎn)型升級貫穿多個領(lǐng)域

近兩年來，內(nèi)部和外部復(fù)雜環(huán)境不斷轉(zhuǎn)變，使得中國面臨的不確定性因素增多。盡管經(jīng)濟下行壓力較大，但中國調(diào)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)方式的決心并沒有改變。

摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟研究主管章俊稱，“十三五”期間中國經(jīng)濟面臨的轉(zhuǎn)型壓力空前巨大，這是因為在過去十多年推動中國經(jīng)濟高速增長的內(nèi)外雙重紅利——人口紅利和全球化紅利都開始衰竭，導(dǎo)致過去的投資和出口驅(qū)動的經(jīng)濟增長模式變得不可持續(xù)。

雖然中國目前已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟體，但從人均水平上來看依然是發(fā)展中國家，而且人口紅利拐點的過早到來使得中國經(jīng)濟的潛在產(chǎn)出水平開始下降，從而導(dǎo)致有可能出現(xiàn)未富先老的嚴(yán)峻局面。

要避免發(fā)展中國家普遍碰到的“中等收入陷阱”問題，中國經(jīng)濟必須在“十三五”期間，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的同時維持中高速增長。從柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)來看，推動經(jīng)濟增長除了勞動力和資本之外，勞動生產(chǎn)率也是非常重要的因素。

因此，在勞動力供給和資本邊際產(chǎn)出下降的背景下，通過加大改革力度來提高中國經(jīng)濟的“全要素生產(chǎn)率”將成為實現(xiàn)中國經(jīng)濟可持續(xù)增長的必由之路。

前述專家告訴本報，五年規(guī)劃要全面部署各個領(lǐng)域的發(fā)展方向和目標(biāo)，不會也無法事無巨細地展現(xiàn)每一個行業(yè)，但從總體看，相比過去，強調(diào)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級和調(diào)結(jié)構(gòu)思路將貫穿其間。

(關(guān)鍵字：經(jīng)濟 投資)