“鋼鐵高峰”(peak steel)一詞在中國大宗商品觀察人士間的流傳度與日俱增，這聽來像是個(gè)兇兆，對(duì)于鐵礦石及煉焦煤礦商更是如此。

市場越發(fā)認(rèn)為，中國鋼鐵產(chǎn)出及需求已經(jīng)達(dá)到、或逼近峰值。

若真是如此，中國鋼鐵消費(fèi)量峰值將遠(yuǎn)低于僅數(shù)年前眾多人士提出的預(yù)估水準(zhǔn)。

根據(jù)中國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，中國2014年鋼鐵產(chǎn)出達(dá)創(chuàng)記錄的8.227億噸，幾乎是全球產(chǎn)出的一半。

但與前年相較，去年產(chǎn)出僅成長0.9%，創(chuàng)下33年以來的最小年增幅。

去年鋼品出口跳增50.5%至7,935萬噸，產(chǎn)出竟只呈現(xiàn)溫和成長。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)稱，2014年中國粗鋼表觀消費(fèi)量同比下跌3.4%至7.38億噸。

這些數(shù)據(jù)意味著倡言“鋼鐵高峰”擁護(hù)人士可能預(yù)測對(duì)了，特別是各界認(rèn)為2015年需求強(qiáng)勁反彈的可能性不大，因中國經(jīng)濟(jì)成長率預(yù)估在7%左右，且中國房市還存在供過于求問題。

除了經(jīng)濟(jì)成長放緩之外，經(jīng)濟(jì)體質(zhì)也從出口導(dǎo)向及基礎(chǔ)建設(shè)帶動(dòng)的成長，轉(zhuǎn)型為由民間消費(fèi)主導(dǎo)，這正是多數(shù)人士認(rèn)為中國鋼鐵需求已接近高峰的根本原因。

再者，鋼鐵業(yè)也面臨著減少污染的壓力，而減排壓力已經(jīng)造成部分鋼廠縮減產(chǎn)出。

限制用煤的壓力可能導(dǎo)致鋼產(chǎn)能閑置加劇，尤其是毗鄰北京的河北省。

瑞士寶盛集團(tuán)1月16日的一項(xiàng)研究顯示，在中國，消耗鋼的主要行業(yè)包括房地產(chǎn)、機(jī)械、基礎(chǔ)設(shè)施、汽車和家電，其中房地產(chǎn)消耗量比其他四個(gè)行業(yè)累計(jì)用量還多。

寶盛集團(tuán)對(duì)這些行業(yè)的趨勢進(jìn)行研究表示，2020年之后，城鎮(zhèn)化進(jìn)程放緩將導(dǎo)致房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)用鋼下降，而機(jī)械、汽車和家電領(lǐng)域用鋼將增加。

**中國鋼鐵需求呈橫向趨勢**

整體的結(jié)果就是中國鋼鐵需求呈橫向趨勢，寶盛集團(tuán)還預(yù)計(jì)，人均鋼消費(fèi)將保持在2013年的水平，即每年545公斤。

摩根士丹利也預(yù)計(jì)中國鋼產(chǎn)量將持穩(wěn)，今年會(huì)在8億噸上方觸頂，之后從2017年到2020年將降至略低于該水準(zhǔn)。

這種想法符合中國官方人士最近的說法，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長張廣寧上月表示，中國鋼產(chǎn)量已經(jīng)進(jìn)入到峰值平臺(tái)期，或者說到了拐點(diǎn)。

即便是對(duì)中國鋼需求持較樂觀看法的人，也不認(rèn)為需求會(huì)大增，那些認(rèn)為年需求觸頂水準(zhǔn)在10億噸以上的預(yù)期，現(xiàn)已大多不被采信。

這對(duì)鐵礦石廠商來說是糟糕的消息，甚至對(duì)主導(dǎo)全球海運(yùn)鐵礦石供應(yīng)的三大產(chǎn)商來說亦然。

澳洲的力拓(RIO.AX)、必和必拓(BHP.AX)和巴西淡水河谷(VALE5.SA)這三大產(chǎn)商之前都指望，中國需求觸頂?shù)乃疁?zhǔn)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)更高。

力拓與必和必拓預(yù)計(jì)，中國鋼鐵需求將在2020-2030年期間某個(gè)時(shí)點(diǎn)增加到10億噸。

這是兩家企業(yè)擴(kuò)充產(chǎn)能的主要理由，而鐵礦石市場也因其擴(kuò)產(chǎn)而陷入困境。鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格在2月2日跌至五年半低位每噸61.30美元，這還不到2011年高點(diǎn)的三分之一。

這兩家全球礦企目前全力以龐大及低成本的作業(yè)，試圖把在海運(yùn)市場以及中國境內(nèi)的高成本競爭對(duì)手?jǐn)D出市場。

雖然他們已經(jīng)取得一些成果，但這就意味著價(jià)格在較長時(shí)期內(nèi)繼續(xù)受到抑制，因?yàn)橐坏╄F礦石價(jià)格走高，將會(huì)刺激閑置供給重新進(jìn)入市場。

同樣，煉焦煤的需求成長預(yù)計(jì)也將伴隨著中國鋼鐵產(chǎn)量放緩。

對(duì)于鐵礦石以及煤炭礦商的好消息是，中國鋼鐵高峰的提早降臨，意味著需求將在相對(duì)穩(wěn)定的水平保持較長時(shí)間。

或許，相較于年產(chǎn)量升破逾10億噸之后再大幅走低，鋼鐵產(chǎn)量在20年的時(shí)間里維持于每年約8億噸的情況似乎更理想些。

(關(guān)鍵字：煤炭 鐵礦石)