據(jù)銀行交易員透露，央行昨日向公開市場(chǎng)一級(jí)交易商詢量正逆回購。專家稱，從央行近期釋放的信號(hào)看，更多的是強(qiáng)調(diào)政策儲(chǔ)備，所以短期內(nèi)可能不會(huì)有較大的動(dòng)作，而且正回購重啟的可能性并不大，通過逆回購來實(shí)現(xiàn)對(duì)流動(dòng)性的精細(xì)化管理是當(dāng)前的最優(yōu)選擇。目前，逆回購已經(jīng)成為了指導(dǎo)市場(chǎng)資金利率變化的風(fēng)向標(biāo)。
昨日逆回購詢量品種為7天期，正回購為28天期和91天期。這是央行連續(xù)第五周進(jìn)行正逆回購詢量，此前四周正回購均是詢而未發(fā)，僅逆回購如期進(jìn)行。
8月6日，中國銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購加權(quán)利率漲跌互現(xiàn)，7天和14天期品種略有上行而隔夜品種續(xù)跌。一家國有商業(yè)銀行的交易員稱，昨日例行的準(zhǔn)備金清算對(duì)市場(chǎng)影響有限，如果公開市場(chǎng)持續(xù)進(jìn)行逆回購操作，流動(dòng)性狀況會(huì)有所緩和。
銀行等存款類機(jī)構(gòu)一般于每月5日、15日和25日，根據(jù)規(guī)定時(shí)點(diǎn)和范圍的存款計(jì)算應(yīng)繳存的準(zhǔn)備金，與已上繳部分進(jìn)行比較后清算。清算日遇節(jié)假日后延。
從昨日Shibor利率各品種及回購定盤利率的市場(chǎng)走勢(shì)看，基本保持平穩(wěn)。這也證明市場(chǎng)流動(dòng)性處于相對(duì)平衡的狀態(tài)。
“隨著外貿(mào)形勢(shì)的變化，以往由外匯占款投放主導(dǎo)的基礎(chǔ)貨幣投放方式已發(fā)生改變，公開市場(chǎng)操作承擔(dān)了更多貨幣投放與回籠的責(zé)任，同時(shí)也傳遞出央行對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行精細(xì)化調(diào)控的思路。”上述交易員稱，逆回購中標(biāo)利率對(duì)于資金價(jià)格的指導(dǎo)作用也越來越明顯，在央票停發(fā)之后，漸漸成為市場(chǎng)利率的風(fēng)向標(biāo)。
今年以來，央票一直處于停發(fā)狀態(tài)，逆回購漸漸成為了公開市場(chǎng)操作的主角。在今年前兩輪逆回購操作中，無論是14天期還是7天期，均只進(jìn)行了兩輪。而自6月下旬起的本輪逆回購操作已延續(xù)至今，目前尚沒有停止的信號(hào)，且7天期品種成為主流。
央行剛剛發(fā)布的第二季度貨幣政策報(bào)告中表示，下一階段貨幣政策將運(yùn)用逆回購、正回購、央行票據(jù)、存款準(zhǔn)備金率等各種流動(dòng)性管理工具組合，靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性，引導(dǎo)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。
平安證券石磊認(rèn)為，短期內(nèi)銀行間資金面供求關(guān)系比較緊張，央行公開市場(chǎng)逆回購操作規(guī)模偏大，所以中標(biāo)利率肯定會(huì)影響市場(chǎng)利率水平，同時(shí)逆回購利率亦承擔(dān)著傳達(dá)監(jiān)管層意圖的作用。
日前召開的2012年中國人民銀行分支行行長座談會(huì)強(qiáng)調(diào)要做好政策儲(chǔ)備，并提高政策的精細(xì)化水平，增強(qiáng)有效性，加強(qiáng)與其他政策的協(xié)調(diào)配合，形成政策合力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周將有580億元的7天逆回購到期。
