本周鋅價(jià)市場(chǎng)高位上漲。能源高企推升通脹及加息預(yù)期致風(fēng)險(xiǎn)偏好受挫，隔周倫鋅收跌1.35%;國(guó)內(nèi)地產(chǎn)低迷、鍍鋅維持低開工，現(xiàn)貨交投平平及貼水?dāng)U大，美股漲跌分化及加息預(yù)期升溫，隔夜倫鋅收跌0.65%;礦緊疊加鋅產(chǎn)出落后于鋅礦增速，但國(guó)內(nèi)消費(fèi)情緒偏弱壓制，美股下挫及加息預(yù)期打壓偏好，隔夜倫鋅三連跌0.13%;礦緊延續(xù)且部分地區(qū)政策更緊，但現(xiàn)貨消費(fèi)孱弱高價(jià)采買乏力壓制，美指下挫及股市上揚(yáng)提振，隔夜倫鋅收漲1.61%;海外礦冶擾動(dòng)與國(guó)內(nèi)TC走低提供價(jià)格底部支撐，電力基建需求托底消費(fèi)。

行業(yè)資訊：盛達(dá)資源公告稱，公司二級(jí)控股子公司東晟礦業(yè)近日完成巴彥烏拉銀多金屬礦采礦權(quán)延續(xù)工作，取得赤峰市自然資源局頒發(fā)的《不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書及采礦許可證，有效期限自2026年5月28日至2036年5月27日。該礦保有資源儲(chǔ)量礦石量267萬噸，銀金屬量556.32噸，鉛鋅等伴生礦種豐富。東晟礦業(yè)正推進(jìn)礦山建設(shè)，力爭(zhēng)2026年完成。本次延續(xù)為原有采礦權(quán)延續(xù)，不會(huì)對(duì)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

近日，愛柯迪董事長(zhǎng)、總經(jīng)理張建成在舉行的業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，公司鋅合金業(yè)務(wù)已經(jīng)成功進(jìn)入光模塊領(lǐng)域，目前訂單集中在OSFP/QSFP400G&800G，已處于小批量交樣、量產(chǎn)(狀態(tài))階段。目前，墨西哥工廠訂單充足，產(chǎn)能處于爬坡階段;公司“年產(chǎn)450萬件鎂合金精密壓鑄件項(xiàng)目”產(chǎn)線已投入建設(shè)，目前項(xiàng)目報(bào)價(jià)及訂單承接情況良好。

截止5月20日LME鋅庫存為112050較上周庫存上調(diào)1775噸。本周鋅精礦港口存20.6萬噸，環(huán)比下降3.1萬噸。港口未出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，預(yù)計(jì)下周庫存或庫存持平。

后市預(yù)測(cè)：宏觀方面，當(dāng)前美伊地緣沖突持續(xù)發(fā)酵，霍爾木茲海峽緊張局勢(shì)加劇，推升國(guó)際能源價(jià)格上行，全球通脹風(fēng)險(xiǎn)有所抬升，疊加美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)韌性，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期進(jìn)一步降溫，地緣風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)宏觀情緒，疊加降息節(jié)奏延后預(yù)期，對(duì)基本金屬市場(chǎng)形成短期擾動(dòng)，整體利空大宗商品估值，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注美伊局勢(shì)進(jìn)展及美聯(lián)儲(chǔ)政策表態(tài)。原料方面，5月國(guó)內(nèi)冶煉端進(jìn)入傳統(tǒng)檢修高峰期，既有年度例行檢修，也有因加工費(fèi)低迷、利潤(rùn)承壓而主動(dòng)安排的減產(chǎn)控產(chǎn)，整體開工率環(huán)比明顯回落，主要減量省份為云南、陜西、廣西、內(nèi)蒙古等地區(qū)，環(huán)比減量預(yù)估不足1萬噸，對(duì)供應(yīng)壓力緩解力度有限。綜合來看，供應(yīng)端擾動(dòng)擔(dān)憂尚未根本消除，一定程度提振鋅價(jià)走勢(shì)，預(yù)計(jì)下周鋅價(jià)市場(chǎng)或震蕩運(yùn)行。

(關(guān)鍵字：鋅周評(píng) 滬鋅 倫鋅)