本周鋅價市場價格回落。地緣沖突加劇且關(guān)稅政策劍指歐洲，避險情緒急劇升溫，隔周倫鋅跌超3%;國內(nèi)現(xiàn)貨消費不振，高鋅價抑制下游補貨，社庫持續(xù)累積，銅鋁錫及金銀價格狂飆帶動鋅價反彈，隔夜倫鋅收漲0.78%;有色市場上漲氛圍濃激發(fā)鋅市買盤情緒，滬鋅現(xiàn)貨升水及加工費低位支撐，美歐因格陵蘭問題致貿(mào)易緊張升級，隔夜倫鋅收跌1.82%;國內(nèi)煉廠檢修持續(xù)、成本端尚存支撐，然高價抑制消費，滬鋅累庫承壓，股油全線上揚與強美元博弈，隔夜倫鋅震蕩收平;近期現(xiàn)貨市場交投無亮點，但鋅價下調(diào)刺激下游逢低點價補貨，現(xiàn)貨升水維穩(wěn)。

行業(yè)資訊：馳宏鋅鍺與赫章縣人民政府、畢節(jié)國投(畢節(jié)礦業(yè))在馳宏鋅鍺舉行《烏蒙礦業(yè)增資擴股協(xié)議》簽約儀式。中國銅業(yè)黨委常委，馳宏鋅鍺黨委書記、董事長楊美彥，赫章縣委書記胡書龍，畢節(jié)國投(畢節(jié)礦業(yè))黨委副書記、副董事長、總經(jīng)理韋嘉洪出席儀式并見證簽約。

興化市，2025年11月15日， 興化市鵬鼎鋅品廠與新際金屬有限公司 共同宣布，雙方已正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同打造“鵬鼎新際”新品牌，注冊成立江蘇鵬鼎新際新材料有限公司。此次合作旨在整合彼此的核心優(yōu)勢資源，共同開拓目標(biāo)市場，為客戶創(chuàng)造更極致、更一體化的產(chǎn)品與服務(wù)體驗，進一步滿足差異化的市場需求，引領(lǐng)行業(yè)邁向新臺階。

截止1月19日LME鋅庫存為105050較上周庫存下調(diào)1750噸。本周鋅精礦港口存24.9萬噸，環(huán)比下降1.7萬噸。港口未出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，預(yù)計下周庫存或庫存持平。

后市預(yù)測：宏觀面，海外宏觀驅(qū)動邏輯沒有發(fā)生顯著改變，關(guān)注新美聯(lián)儲主席的人選提名與1月22日補發(fā)的美關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)等;國內(nèi)宏觀環(huán)境溫和，發(fā)力方向傾向于投資與終端消費，12月31日財政部確認(rèn)26年第一批625億元兩新補貼資金撥付，超長期特別國債提前落地，2026年將繼續(xù)實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策?；久妫A(yù)計下周國內(nèi)氧化鋅企業(yè)開工穩(wěn)中下調(diào)。供應(yīng)端來看，部分區(qū)域仍受環(huán)保政策約束，但整體生產(chǎn)節(jié)奏未受明顯擾動，廠家平均接單天數(shù)是淡季水準(zhǔn)。需求端雖傳統(tǒng)領(lǐng)域訂單仍顯清淡，輪胎、陶瓷等行業(yè)采購以剛需為主，但新能源領(lǐng)域?qū)﹄娮蛹?、光伏級氧化鋅的需求形成部分支撐。預(yù)計下周鋅價市場或震蕩整理。

(關(guān)鍵字：鋅周評 滬鋅 倫鋅)