本周鋅價市場承壓回落。股油行情走強市場風(fēng)險偏好升溫，隔周倫鋅收漲0.65%;滬鋅社庫五連降顯示終端消費好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨加工費續(xù)跌、礦緊預(yù)期強化，地緣與降息博弈，隔夜倫鋅收平;內(nèi)外礦石供應(yīng)趨緊、加工費續(xù)降，但鍍鋅開工平平，壓鑄鋅成品庫積壓，高鋅價抑制消費，美指下跌與美股上揚雙振，隔夜倫鋅漲 0.6%;國內(nèi)鋅礦供緊延續(xù)，冬儲貨源短缺、加工費續(xù)跌，且現(xiàn)貨升水支撐持貨商挺價，圣誕假期交投清淡、油價下挫施壓，倫鋅跌0.32%;供應(yīng)收縮預(yù)期雖強，但年末市場對后續(xù)走向存憂、下游采買弱致現(xiàn)貨成交差。

行業(yè)資訊：今年以來，面對礦源多樣化的特點，綜合作業(yè)區(qū)堅持"優(yōu)質(zhì)高產(chǎn)"原則，在穩(wěn)產(chǎn)的同時持續(xù)提升質(zhì)量，主要采取的措施包括控制氧化鋅中浸清含鋅，通過調(diào)整氧化鋅中性浸出槽酸度梯度，提高中浸效率，降低中浸渣含鋅，為提升鉛泥品位創(chuàng)造條件，靈活控制高酸浸出酸度，建立相應(yīng)工藝制度，根據(jù)鉛泥品位動態(tài)調(diào)整酸度，在保障品位的同時實現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)鐵的有效開路，維護氧化鋅系統(tǒng)穩(wěn)定運行;提高低酸浸出效率，通過優(yōu)化液固比和酸度等參數(shù)，提升浸出效果;加強高酸還原過程控制，依據(jù)液體含鐵量精準(zhǔn)設(shè)定還原劑鋅精礦添加量，在便于操作的同時避免浪費。以上措施協(xié)同發(fā)力，有效推動了鉛泥產(chǎn)量與質(zhì)量的同時提高。

提到金屬冶煉，難以避開的一個話題就是“減排壓力”。 據(jù)市場研究顯示，鉛、鋅冶煉產(chǎn)品的全生命周期碳排放分別約為1586.9千克CO?e/噸和1881.1千克CO?e/噸。其中，冶煉階段是碳排放的主要來源，占比在51.9%至66.1%之間。面對日益嚴(yán)格的國內(nèi)“雙碳”政策、國際綠色貿(mào)易壁壘以及未來全國碳市場覆蓋的預(yù)期，單純依靠局部工藝優(yōu)化或末端治理已難以滿足系統(tǒng)性減碳要求。行業(yè)必須從戰(zhàn)略層面尋求既能實現(xiàn)深度減排，又能保障運營效益與競爭力的系統(tǒng)化路徑。

截止12月22日LME鋅庫存為99250較上周庫存上調(diào)34775噸。本周鋅精礦港口存29.1萬噸，環(huán)比增加5.6萬噸。港口未出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，預(yù)計下周庫存或庫存持平。

后市預(yù)測：美國11月就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，鑒于就業(yè)增長轉(zhuǎn)弱和通脹風(fēng)險下降，美聯(lián)儲明年仍有進一步降息的空間。與此同時，關(guān)注本周晚些時候公布的11月消費者物價指數(shù)(CPI)和個人消費支出(PCE)物價指數(shù)?；久?2月下旬需求受淡季、價格及年末節(jié)點多重因素壓制，難以出現(xiàn)明顯提振，呈現(xiàn) “弱現(xiàn)實” 格局。其中北方河北、天津周邊受環(huán)保檢查/環(huán)保限產(chǎn)等影響，部分企業(yè)出現(xiàn)開工下滑情況。多板塊消費難有明顯提振，因季節(jié)性因素以及常規(guī)的需求淡季影響之下，輪胎企業(yè)以及經(jīng)銷商銷售壓力或?qū)⒊掷m(xù)存在，且當(dāng)前市場庫存充足，下周或仍將消耗庫存為主，采購將延續(xù)剛需節(jié)奏;供應(yīng)端，生豬氣溫大幅波動，多地豬場疫病現(xiàn)象增多，疊加部分豬企受全年出欄計劃完成不佳，市場存在增量賣豬的操作，供應(yīng)過剩壓力加劇，預(yù)計下周生豬供應(yīng)格局延續(xù)寬松局面;陶瓷級氧化鋅受房地產(chǎn)低迷等因素影響短期難有大幅好轉(zhuǎn)。預(yù)計下周鋅價市場或震蕩運行。

(關(guān)鍵字：鋅周評 滬鋅 倫鋅)